تسعى Defiance ETFs إلى تقليل دورة إعادة ضبط صناديق ETF المُرفوعة من يومية إلى ساعة. ووفقًا للوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ستغطي هذه المنتجات المقترحة أسهمًا تقنية شهيرة مثل Meta وMicrosoft وNVIDIA وPalantir Technologies وTesla، بهدف توفير تعرض يقارب ضعفين للأسهم الفردية على فترات زمنية أقصر.
سيتم إعادة التوازن ست مرات في كل يوم تداول
على عكس معظم صناديق ETF ذات الرافعة المالية التي تُعاد تعيينها يوميًا حاليًا، لا تُعاد تعيين هذه المنتجات فقط بعد إغلاق السوق، بل من المخطط إجراء تعديلات متعددة خلال جلسة التداول. تُظهر الوثائق أن الصندوق سيحافظ على مكشوفة تبلغ حوالي ضعفين من خلال عقود المبادلة أو الخيارات، وسيُعاد توازنه ست مرات خلال كل يوم تداول.
هذا يعني أن المنتج لم يعد يتبع "مضاعفة التغيرات اليومية"، بل يهدف إلى عوائد ضمن فترات زمنية أقصر. إذا شهدت أي سهم تقلبات واضحة خلال فترة محددة بسبب تقارير الأرباح أو إصدار منتج أو أخبار مفاجئة، يمكن للمتداولين إجراء صفقات اتجاهية أكثر تفصيلاً حول تلك الفترة.
- تشمل الأصول الأساسية ميتا ومايكروسوفت ونفيديا من أسهم التكنولوجيا
- التعرض المستهدف يقارب ضعف السهم الفردي المرجعي
- سيتم إجراء 6 عمليات إعادة توازن يوميًا خلال كل يوم تداول
تأثير التراكم أثناء التداول أكثر وضوحًا
يُنظر إلى صناديق التحوط بالرافعة المالية على أنها أدوات تداول أكثر منها منتجات احتفاظ طويلة الأجل. وتزداد هذه الميزة وضوحًا بعد إعادة الضبط كل ساعة. فكل ربح أو خسارة خلال كل فترة تصبح أساسًا لإعادة حساب الرافعة المالية في الفترة التالية، مما يؤدي إلى تكرار أكثر تواترًا لتأثير التراكم في نفس يوم التداول.
إذا استمر سعر السهم الأساسي في الحركة في اتجاه واحد، فقد يُعزز هذا التصميم العوائد؛ لكن إذا تذبذب السوق بشكل متكرر، فستتراكم الخسائر بسرعة أكبر. يُبدي جيمس سيفارت، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلوومبرغ للبحوث الصناعية، موقفًا تحفظيًا بشأن هذا الأمر.他认为، باستثناء نوافذ التداول الساعية القليلة المحيطة بالإعلانات أو التقارير المالية، فإن هذه المنتجات قد لا توفر مخاطر مختلفة جوهريًا عن المنتجات التي تُعاد تعيينها يوميًا.
المراجعة التنظيمية لا تزال تتشدد
في وقت تقديم هذا الطلب، تشدد السلطات التنظيمية في الولايات المتحدة وخارجها المراجعة على صناديق ETF ذات الرافعة المالية العالية. لقد أبطأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عملية الموافقة على الصناديق ذات الرافعة المالية ثلاثية أو أعلى، كما شددت الجهات التنظيمية الكورية الجنوبية في صيف هذا العام من متطلبات الاستثمار بعد أن شهدت خسائر كبيرة بين المستثمرين الأفراد الذين شاركوا بكثافة في هذه المنتجات.
في هذا السياق، على الرغم من أن الخطة الجديدة لـ Defiance توفر أدوات تداول خلال الجلسة أكثر تفصيلاً للمتداولين النشطين، إلا أنها قد تواجه تقييمًا تنظيميًا أكثر صرامة بسبب تضخيم التقلبات وتسارع تراكم المخاطر. ما زال غير مؤكد ما إذا كان المنتج سيُوافق عليه في النهاية.