كتابة: راؤول بال، مؤسس Real Vision
ترجمة: Chopper، Foresight News
أراهن أن هاتفك يحتوي على محفظة لم تفتحها منذ عام 2021، ولا تزال تحتوي على بقايا متبقية من مشروع تعدين سيولة توفي منذ فترة طويلة.
إذا كنت تفعل ذلك، فأنت لست وحدك. هذه هي الانطباع الأولي الذي يحمله معظم الناس عن DeFi: خمسة تطبيقات مختلفة، ثلاث سلاسل، وورقة كلمات الاسترداد التي لا تعرف أين وضعتها.
كان من المفترض أن يحل DeFi محل البنوك، وهذا كان الوعد الأصلي. لكن ما حصلت عليه في الواقع هو وظيفة جانبية مع جدول إلكتروني، ورسوم غاس أحيانًا أعلى من العوائد التي تُدَّعى، وخوف خفيف مستمر من هاتفك.
لكن هل من الممكن أنه لم يكن مُصممًا من الأصل من أجلك؟
كما هو الحال مع الجميع، اعتقدت في السابق أن السوق المحتمل للعملات المشفرة هو ثمانية مليارات نسمة عالميًا. لقد اضطررت إلى التخلي تمامًا عن هذا الافتراض... لم يعد الجمهور المستهدف لهذا السوق هو سكان العالم فقط.
لأنني أفهم الآن بوضوح إلى أين تؤدي هذه الطريق. إن اقتصادًا ذكيًا قادم: مليارات الوكلاء الاصطناعيين يقومون بمهام اقتصادية حقيقية، ويتداولون مع بعضهم البعض باستمرار بسرعة الآلات. ولن يسير هذا الاقتصاد عبر بنك إنجلترا، بل سيُشغل على السلسلة.
لا يمكنك إبطائه
أول شيء يجب فهمه حول اقتصاد الوكلاء هو أنه ليس خيارًا.
تستثمر أكبر الشركات في العالم مليارات الدولارات سنويًا في بناء قدرات الذكاء الاصطناعي، ويعتبر كلا القوتين العظميين وراءهما هذه المسابقة مسألة حياة أو موت. لا يمكن للولايات المتحدة أن تبطئ الخطى لأن الصين لن تفعل ذلك؛ ولا يمكن للصين أن تفعل ذلك لأن الولايات المتحدة لن تفعل ذلك. وتحت هذه المسابقة، يوجد السبب الذي شرحته في كتابي "Everything Code": إن الدول المتقدمة تشهد شيخوخة وديونًا متزايدة، وقوة عاملة تتقلص، والنمو الذي تعتمد عليه الديون لم يعد يمكن تحقيقه من خلال الإنتاج البشري. نحن لا نريد فقط هذه الوكلاء الذكية. نحن بحاجة إليها، بمليارات، ثم عشرات المليارات، لأداء مهام اقتصادية حقيقية.
لذلك، بغض النظر عن كيفية نظر الناس إلى ذلك، ستأتي هذه الموجة. السؤال الوحيد هو: على ماذا ستُركب؟ في مجال التمويل، بلغت نسبة الهويات غير البشرية إلى الهويات البشرية 96 إلى 1، وهذا فقط بالنسبة للروبوتات الخدمية غير الماهرة... وهي أسلاف الأشياء القادمة. كتبت Stripe في رسالتها السنوية في فبراير من هذا العام أن الوكلاء من المرجح أن يتولوا قريبًا معظم المعاملات على الإنترنت، وسنحتاج إلى قنوات قادرة على دعم مليون أو حتى مليار معاملة في الثانية. حقيقة أن نظامنا المالي الحالي لا يستطيع تحمل الاقتصاد القادم.
اقرأ وصف الوظيفة هذا
إذًا، ما الدور الذي تلعبه DeFi في هذا السياق؟ عُد إلى المحفظة التي لم تعد تفتحها. على مدار عقد من الزمن، تقيّم الجميع DeFi كمنتج استهلاكي ويعطونها درجة "فشل" لأننا افترضنا دائمًا أن المشغل يجب أن تكون أنت. الآن، انظر مرة أخرى إلى ما تتطلبه هذه الأداة فعليًا من مشغلها.
يجب عليك مراقبة المراكز عبر بروتوكولات متعددة على مدار الأسبوع سبعة أيام وفي كل يوم على مدار 24 ساعة، لأن السوق لا يغلق أبدًا. يجب تحقيق إعادة التوازن خلال ثوانٍ عند تغير السوق. يجب تنفيذ عمليات متعددة الخطوات في آنٍ واحد في أسواق الإقراض، والبورصات، و Märkte التحوط. لا تُصبِح مذعورًا أثناء التراجع، ولا تُصبِح طامعًا أثناء الارتفاع، ولا تنم أبدًا، ولا ترتكب أي خطأ في إدخال الأرقام في الثالثة صباحًا.
لا يوجد أي إنسان على وجه الأرض يلبي هذا المطلب، وهذا ليس عيبًا في الشخصية. لقد تطورنا لتجنب الأسود، وليس لإدارة معدلات الرهن طوال الليل. وهذا هو السبب في أنني قلت على مدار سنوات عديدة: في الأصول المتقلبة، فإن الرافعة المالية هي عدوك؛ بالنسبة لـ 99٪ من الناس، فإن مركز سبوت واحد بالإضافة إلى فترة زمنية طويلة كافية.
لكن عندما تُقدّم نفس وصف الوظيفة إلى وكيل ذكي، فلن تكون وظيفةً على الإطلاق. المراقبة المستمرة، وإعادة التوازن الفوري، والتنفيذ الخالي من المشاعر، وعدم الحاجة للنوم... كل ذلك مجرد أمور يفعلها البرنامج بالفعل. في نشرة مارس من "Global Macro Investor"، كتبت بوضوح: "DeFi ليست مخصصة للبشر لزراعة العوائد. إنها البنية التحتية للمخزونات الذكية: الإقراض وتبادل العملات والتحوط بسرعة الآلات، دون أي تدخل بشري."
يجب التوضيح أنه قبل عشر سنوات، لم يجلس أحد مخصصًا لتصميم DeFi للآلات. كان المطورون يعتقدون أنهم يبنون للبشر. لكن انظر إلى المتطلبات التي يفرضها هذا النظام على مشغليه، إنه كأنه صُمم خصيصًا للآلات.
لأن ما يحتاجه الوكيل هو بالضبط انعكاس لكل ما يُعذّبك في عالم DeFi. فهو لا يمتلك ساعات عمل، لذا فإن السوق الذي لا يغلق أبدًا ليس عبئًا عليه، بل هو أساسه. فهو لا يستطيع امتلاك حساب مصرفي، لأن أي بنك لا يمكنه فتح حساب لبرنامج برمجي، ولا يمكنه إجراء تسويات جزء من السنت في 300 مللي ثانية. ما يحتاجه هو أموال خالية من الحراس، وخالية من الانتظار.
سيتم إعادة بناء كل شيء
إذًا، كيف يبدو هذا الواقع الحقيقي؟ أعتقد أن كل وظيفة مالية ننفذها اليوم ستُعاد بناؤها على السلسلة، مع تضمين الوكلاء فيها. أكثر نقطة وضوحًا لفهم كل هذا هي الوظيفة الأكثر مللًا: الخزينة.
اجعل وكيلًا يتعامل مع المدفوعات نيابة عن شركة. لكي يؤدي هذه المهمة بشكل جيد، يجب أن يمتلك أموالاً؛ وعندما يمتلك الأموال بدافع الربح، فإنه يواجه أقدم مشكلة في العالم المالي: ماذا أفعل برصيدي؟ لذا فإنه سيضطر إلى استثمار رأس المال في التشغيل. سيقوم بإقرض الأموال غير المستخدمة. وعندما تظهر فرص أفضل تتطلب تمويلاً، سيقترض. وسيقوم بتبادل العملات المعدنية التي يتلقاها، ويتخذ تدابير للتحوط ضد الخسائر التي لا يستطيع تحملها.
أين ستحدث جميع هذه الأنشطة؟ لن تحدث في البنوك، ولا في أي مكان يشبه البنك. بالضبط عند هذه النقطة، يتحول "اللامركزية" في DeFi من فكرة أيديولوجية إلى ضرورة هندسية. ستُجرى هذه الوكلاء صفقات بسرعة لا يمكن لأي وسيط بشري مراقبتها... لا يمكن لأي مسؤول امتثال الموافقة على مليون مُ counterpart في الثانية، ولا يمكن لأي هيئة تسويق أن تستغرق يومين لتسوية مركز موجود لمدة خمس ثانية فقط. الهيكل الوحيد القادر على العمل هو العقود الذكية: القواعد المكتوبة في الشيفرة، وتنفذ بدقة وفقًا للشفرة. بدون إذن، دون توقف.
الآلات لا تمتلك عادات
هناك تفصيل آخر، لأنه يخبرك أين ستنتهي القيمة في النهاية. سيختار البشر سلسلة واحدة ويبقون عليها، بسبب العادة أو المجتمع أو الدائرة. أما الوكلاء فلن يختاروا شيئًا. سيقومون دائمًا بتوجيه كل عملية إلى أسرع وأرخص مسار في تلك اللحظة. هذا الضغط المستمر سيضغط رسوم النظام بأكمله نحو الصفر.
تستمر الرسوم في الانخفاض، وفقط عندما تنظر إلى سلسلة واحدة كعمل تجاري يبيع المعاملات، يبدو ذلك كخبر سيء. لكنه ليس كذلك؛ إنه تنافس على البنية التحتية التي تستضيف النشاط، وسيتم استخدام البلوكشين الفائز تقريبًا مجانًا، مع تسويات لقيمة أكبر من أي شيء في تاريخ المالية.
اقتصاد يمكنه العمل دوننا
الآن اسحب الكاميرا إلى أبعد نقطة، لأن هذا لم يعد قصة عملات رقمية، بل قصة اقتصادية.
أعتقد أنه خلال بضع سنوات، ستكون معظم المعاملات الاقتصادية على الأرض غير مرئية للبشر. هذا ليس سرًا... بل يحدث فقط بين الآلات، بسرعة الآلات، وبحجم لا يمكننا المشاركة فيه.
المشكلة أن كل نموذج اقتصادي لدينا يفترض اقتصادًا يعمل بسرعة الإنسان: حيث تتراكم القيمة على مدى أربعة فصول وعدد من المسيرات المهنية، وتُدمَّر في انهيارات بطيئة بما يكفي لمشاهدتها على التلفزيون. أما الآن، فيمكن جمع رأس المال بسرعة الآلة، ليُستثمر في فرص تستمر بضعة ملي ثانية فقط، ويديرها مشاركون يتداولون دون توقف. إن سرعة خلق القيمة وتدميرها أسرع من أي نطاق يمكن للإنسان فهمه. فقد يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 30% في شهر واحد. وحتى الآن، لا نعرف ماذا يعني ذلك. إنه يُحطم المعادلة الاقتصادية بأكملها.
هذا هو ما أقصده بـ"لحظة التفرد"، النقطة التي يبدأ فيها الاقتصاد بالتغير بسرعة لا تستطيع البشرية التكيف معها. كل شيء في هذه المقالة هو درجة على طريق الوصول إليها، والمسارات التي يتم وضعها الآن هي المكان الذي ستحدث فيه.
ماذا يعني هذا بالنسبة لك
أعتقد أن الأهم هو نوع من التحرر. يمكنك التقاعد من ذلك العمل في الساعة الثانية صباحًا. لم يكن ينبغي لك أبدًا أن تكون مشغلًا لهذه الآلة، تمامًا كما لم يكن عليك أبدًا توجيه بريدك الإلكتروني يدويًا. المحفظة التي لم تعد تفتحها ليست دليلًا على فشل تقني؛ بل هي دليل على أن الكائن الخاطئ كان هو الذي يتحكم في وحدة التحكم.
ولكن طريقة المشاركة ليست أبدًا بالتفوق على الروبوتات من حيث العائد. هذه مرة أخرى نفس الاستنتاج الذي توصلت إليه من جميع الاتجاهات: تترسخ القيمة على الأساس الذي تُ结算 عليه جميع هذه الأنشطة. عندما تقوم عشرات المليارات من الوكلاء بتمويل القروض والتحوط والتحوط يومًا وليلًا، ثانيةً بثانية، فإن الشبكة التي تدعم هذه الأنشطة تصبح واحدة من أكثر الأصول قيمة على وجه الأرض، وأي جزء صغير منها يمكن لأي شخص يمتلك هاتفًا شراؤه.
لن أخبرك أي سلسلة ستربح، ولن أخبرك متى سيأتي نقطة التحول. لقد قضيت ثلاث عشرة سنة في هذا السوق، وتمكنت من التخلص من ذلك التكبر في التنبؤ. ما سأقوله لك هو إطار واحد فقط: توقف عن تقييم DeFi بناءً على ما إذا كانت مفيدة لك، وابدأ في النظر إلى من بُنيت من أجله. فهم يشتغلون الآن، ومعظمهم في أماكن لا تراها.
You don't have to work at machine speed; you just need the infrastructure required for the machine to operate.