يرغب حاكم المصرف الوطني التشيكي، أليش ميشل، في أن يكون المال المركزي هو المرجع لتسوية الأوراق المالية المُرمَّزة، وهو تفضيل قد يحد من أرصدة المدفوعات المؤسسية المتاحة لمُصدري العملات المستقرة.
لقد أنشأ هذا المركز في 10 نوفمبر، عندما أعلنت البنك أنه أكمل اختبارات سندات وعمليات إعادة شراء صغيرة.
إذا كان يمكن للمؤسسات المؤهلة الدفع من خلال بنية تحتية للنقود المركزية قابلة للاستخدام، فلن تحتاج تلك الصفقات إلى توليد طلب على العملات المستقرة. لكن البنك المركزي الصيني لم يحدد أداة النقد الدقيقة للمشروع التجريبي، لذا تبقى الآثار التنافسية مستقبلية.
يعتمد الفرصة للمُصدرين الخاصين على من يزود أصل الدفع وما إذا كانت السندات تنتقل إلى الدفاتر الموزعة.
اختبار سند صغير مع طموح أكبر
أبلغت CNB عن إكمال التحويلات والمشتريات والمبيعات مقابل الدفع، وعمليات إعادة الشراء خلال أكتوبر ونوفمبر.
وفقًا للبنك، كان التسوية شبه فورية، لكن حجم المعاملات كان فقط في عدة عشرات الآلاف من الكورونا.
في خطابه 10 نوفمبر، سمى ميشل البنك التجاري Česká spořitelna كطرف متعاقد، وحدد القيمة الاسمية لكل سند بـ CZK 10,000، وقال إن مدفوعات الفائدة تم اختبارها أيضًا.
تم تشغيل السندات على بنية تحتية تابعة لمؤسسة التشيكية المركزية للإيداع للأوراق المالية في براغ باستخدام تقنية الدفتر الموزع (DLT). وتقول البنك المركزي التشيكية أن فقط المؤسسات المالية المعتمدة يمكنها الوصول إلى الشبكة، مع كون سجلات المعاملات مرئية فقط للأطراف المتعاقدة.
هدف ميشل هو سوق أكبر بكثير للأصول المقومة بالكرونا، التي يسهل شراؤها وبيعها مقارنة بسندات الحكومة الألمانية. هذا طموح للسوق، أبعد مما تُثبته اختبار صغير.
توجد تفضيلات تسويته أيضًا جنبًا إلى جنب مع استعداد أوسع للتجريب. قبل عام، بدأ مختبر CNB اختبار البيتكوين وعملة مستقرة بالدولار ووديعة مُرمّزة.
الأصل ذي الصلة البيتكوين BTC 70,956.86 دولارًا أمريكيًا تغيير على مدار 24 ساعة: انخفاض 3.65%
يصف الإرشاد العام للتحويل للوديعة دفع المشتري لحسابه النقدي. واستلام الأموال يُفعّل تحويل الأوراق المالية وإصدار أمر دفع للبائع.
يعتمد اعتماد البائع بعد ذلك على البنك المستلم، ودعمه للمدفوعات الفورية، وتوقيت التحويل.
قال عرض 5 نوفمبر من قبل مدير تنظيم المدفوعات في البنك المركزي التشيكي ميchal فودرازكا إن التسوية بالعملة الخاصة بالبنك المركزي التشيكي على تقنية DLT لم تكن متاحة بعد.
كان ذلك قبل خمسة أيام من إعلان اختبار السندات، والذي لم يحدد ما إذا كان الترتيب النقدي قد تغير أم لا. كما ذكر العرض المقدم في 5 نوفمبر أن مجلس البنك المركزي التشيكية لم يتخذ أي قرار بإصدار عملة رقمية للبنك المركزي للتجزئة التشيكية.
وضع سند على دفتر مُشترك لا يحدد أي مؤسسة توفر الأموال المستخدمة لشرائه.
تُفعّل Pontes البديل المستقر
أطلق اليوروسيستم بونتس في 21 سبتمبر لتمكين تسويات معاملات الأصول المُرمَّزة على مستوى الجملة باستخدام أموال البنوك المركزية. وقد أكملت مجموعة أولية من المشاركين في السوق ومشغلي DLT عملية التسجيل، ومن المتوقع أن تتصل مؤسسات إضافية.
قارن نماذج التسوية
تم الإعلان عن اكتمال اختبارات السندات والعمليات الإعادة لشهر أكتوبر-نوفمبر في 10 نوفمبر 2026. اختر حالة أخرى لمقارنة نموذج التسوية النقدية.
يمكن أن تسمح خيار نقد مركزي قابل للاستخدام لل securities المُرمَّزة بالنمو دون خلق طلب مُطابق على العملات المستقرة.
الأداة النقدية الدقيقة للطيار غير معلنة. بونتس منفصل عن اختبارات التشيك. من المخطط توسيع الساعات؛ لا يُقاس أي استبدال للعملة المستقرة.
تربط Pontes منصات DLT السوقية بخدمات TARGET التابعة للنظام الأوروبي، ولا يزال التوافر قيد التوسع. في خطاب في 29 أكتوبر، وصف البنك المركزي الأوروبي الخطط لتوسيع ساعات العمل بشكل كبير بحلول منتصف عام 2027، وتوفر الخدمة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على مدار العام في عام 2028.
حيث يمكن للمشتري المؤهل استخدام بنية تحتية للتسوية المركزية للبنك المركزي، فلا يلزم وجود رمز تسويات خاص لشراء الأوراق المالية المُرمّزة.
إذا أصبحت هذه البنية التحتية أكثر سهولة وقابلية للاستخدام، فقد تضيّق السوق المحتملة لرصيد العملات المستقرة المستخدمة لدفع تكاليف الأوراق المالية.
لقد قيدت الشبكة التشيكية الوصول المؤسسي، بينما تقوم بونتس بتوسيع خدماتها على مراحل.
الاختبار التالي الهام لرؤية ميشل هو كيف تصبح أموال البنوك المركزية متاحة لهذه الصفقات، ولأي مؤسسات وأي ساعات.
إذا تطور سوق أكبر للعملة المُرمَّزة حول أموال التسوية العامة، فقد تصل أنشطة الأوراق المالية أكثر دون الحاجة المقابلة إلى عملات تسوية خاصة.