بعد إدراج شركة تشانغسين للتخزين الإلكتروني، وهي شركة صينية لتصنيع رقائق التخزين، في سوق شنغهاي، ارتفع سعر سهمها بشكل كبير، ووصلت قيمتها السوقية إلى 3.54 تريليون يوان بحلول عطلة نهاية الأسبوع، متجاوزة في وقت قصير بنك الصين الصناعي والتجاري ليصبح أكبر شركة مدرجة من حيث القيمة السوقية في الصين. ويرى الإعلام الأجنبي أن هذا الارتفاع يعكس، من ناحية، نقص رقائق التخزين الناتج عن طلب الذكاء الاصطناعي، ومن ناحية أخرى، يعيد وضع القدرة التنافسية الحقيقية للصناعة الصينية للأشباه الموصلات في المقدمة.
ارتفع市值 بسرعة خلال الأسبوع الأول للإدراج
تم إدراج CXMT في شنغهاي في 27 يوليو، وارتفع سعر سهمها يومها الأول بأكثر من 500٪، واستمر في الصعود على مدار الأيام التالية، وأغلق يوم الجمعة عند 57.60 يوان. وسرعان ما تحول تركيز السوق من حماسة الأسهم الجديدة إلى قضايا أعمق: هل يعني هذا أن شركات رقائق التخزين الصينية بدأت في إعادة تشكيل هيكل سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي العالمية؟
تشير المقالة إلى أن الإجابة ليست واضحة حاليًا. وقالت باربورا فالوتشوفا، باحثة في أكاديمية لي كوان يو للسياسة العامة في سنغافورة، إن أهمية الصين في مجال رقائق التخزين تتصاعد بالفعل، لكن السوق الحالي يتأثر في الوقت نفسه بزيادة هائلة في الطلب على الذكاء الاصطناعي، ونقص العرض، ودعم السياسات الصناعية، مما لا يدل بعد على أن الصين قد أدركت بالكامل التقدم الذي حققته الشركات الرائدة في نظام الرقائق بأكمله.
العملاء الخارجيون لا يزالون يفضلون التنويع في المشتريات
تشير المقالة إلى أن الشركات العالمية ستقوم بالفعل بتقييم موردين صينيين بشكل أكثر نشاطًا في ظل نقص التخزين، لكن نطاق التبني قد يظل محدودًا، خاصة في السوق الأمريكية حيث يتأثر بسهولة بالعوامل السياسية. في 30 يوليو، أرسل أعضاء الكونغرس من الحزبين رسالة إلى الرئيس التنفيذي لشركة آيفون، تيم كوك، طالبين منه التخلي عن شراء الرقائق من شركات أشباه الموصلات الصينية المدرجة في القائمة الأمريكية، والتي تشمل CXMT وYangtze Memory Technologies (YMTC).
كانت آبل قد تواصلت سابقًا مع هاتين الشركتين بشأن عمليات الشراء. كما اعترف كوك في مكالمة تقارير الأرباح بأن أسعار الذاكرة الحالية تمر بمرحلة ارتفاع شديد، مع مساحة محدودة للتكيف في سلسلة التوريد. وهذا يعني أن ضغوط الأسعار والإمدادات تجبر الشركات المصنعة للمنتجات النهائية على توسيع مصادرها البديلة.
ومع ذلك، يرى عدد من المحللين أن الشركات الكبرى عالميًا من المرجح أن تنظر إلى CXMT على أنها مصدر إمداد ثانوي على المدى القصير، وليس موردًا أساسيًا، وذلك بسبب استمرار المخاطر الجيوسياسية، بالإضافة إلى أن أداء منتجاتها وتكاليف تصنيعها لا تزال تختلف عن تلك الخاصة بـ SK هايسيس وسامسونج وميكرون.
- يُعتقد أن CXMT ما زالت متخلفة بمقدار جيلين إلى ثلاثة أجيال مقارنة بالقادة الدوليين في المنتجات.
- حسب تكلفة البت الواحد، قد تكون تكلفة التصنيع أعلى بنسبة 20% إلى 30%
- لذلك من المرجح أن يتخذ العملاء العالميون استراتيجية شراء متعددة المواقع ومصادر متعددة.
ذروة الذكاء الاصطناعي تعزز تقدم الصين في رقائق التشغيل
على الرغم من استمرار الفجوة التقنية، فإن إدراج CXMT والتقدم الأخير للشركات الصينية في مجال الذكاء الاصطناعي أحدث تأثيرًا على سوق التكنولوجيا العالمي. وأشار التقرير إلى أن أسهم نيفيديا هبطت مؤقتًا بنسبة 5٪، كما سجلت SK هايسيتس وسامسونغ في كوريا الجنوبية انخفاضًا ملحوظًا، مما يدل على أن المستثمرين يعيدون تقييم موقع الشركات الصينية في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، مع تعزيز تقارير ميكروسوفت وأمازون لتوقعات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، تعافت قطاع半導體 بحلول الجمعة.
كما يُبدي بعض الباحثين موقفًا أكثر تفاؤلًا تجاه سرعة متابعة الشركات الصينية. وتشير المقالة إلى رأي خبير من معهد دراسات شرق آسيا بجامعة سنغافورة الوطنية، مفاده أن الشركات الصينية يمكنها الاستفادة من الأسواق المالية المحلية والدعم الحكومي لتوسيع الطاقة الإنتاجية واستثمارات البحث والتطوير بشكل أسرع، وبالتالي تقليص الفجوة مع الشركات الرائدة في الخارج.
كما أشار التقرير إلى أن "The Information" ذكرت هذا الأسبوع أن شركة صينية غير مُسَمَّاة بدأت في إنتاج آلات التعرية الضوئية العميقة بالغمر. هذه الأجهزة هي أحد المراحل الحاسمة في تصنيع الرقائق، وهي التي سيطرت عليها لفترة طويلة شركات خارجية مثل ASML. إذا استمرت هذه التطورات، فقد يزداد مستوى التوطين في سلسلة توريد أشباه الموصلات الصينية.
Changjiang Memory Technologies enters the preparation stage for listing
يُذكر في نهاية المقال أن تشانغجيانغ للتخزين المتراكم دخلت حاليًا مرحلة ما قبل الاكتتاب العام في شنغهاي. إذا تقدمت الخطوات التالية بسلاسة، فسيكون لدى المستثمرين فرصة لمتابعة الاستثمارات في قطاع أشباه الموصلات الصيني.
من منظور شامل للتقارير الأجنبية، يبدو أن الارتفاع الكبير في CXMT هو نتيجة مشتركة لنقص تخزين الذكاء الاصطناعي، واهتمام رأس المال، والدعم الحكومي. إن أهمية شركات رقائق التخزين الصينية آخذة في الازدياد، لكنها لا تزال تواجه مسافة طويلة لتحقيق التكافؤ الكامل مع الشركات الرائدة في صناعة الرقائق العالمية.