شهد البيتكوين والعملات البديلة انخفاضات حادة منذ أكتوبر الماضي. مع هبوط البيتكوين إلى 57,000 دولار والإيثيريوم إلى 1,400 دولار، ينتظر المستثمرون الآن بحماس اتجاهًا صاعدًا.
في هذه المرحلة، شارك محللو CryptoQuant تحليلهم الأخير لإيثريوم بينما يراقب المستثمرون البيانات عن كثب.
وفقًا لتقرير حديث من منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، فإن الإيثيريوم رخيص، لكن البيانات تشير إلى أن القاع لم يُلامس بعد.
وفقًا لخبراء CryptoQuant، انخفض ETH إلى مستويات تقييم أكثر جاذبية مقارنة بـ Bitcoin. ومع ذلك، يلاحظ الخبراء أنه على الرغم من انخفاض السعر، لم يحدث بعد "استسلام كامل" كلاسيكي في السوق، وبالتالي من المبكر جدًا القول إن تكوين القاع اكتمل.
تُشير التقرير إلى أن نسب تقييم الإيثيريوم مقابل البيتكوين قد انخفضت إلى مستويات تاريخية منخفضة، مما قد يُشكل فرصة كبيرة للمستثمرين على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن بيانات السلسلة تشير إلى أن الإيثيريوم لم يصل بعد إلى أدنى مستوى له.
أشار التقرير في البداية إلى أن ETH كان يتداول تحت أساس تكلفته. في هذه المرحلة، يتداول ETH حول 1,900 دولار. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة 17% تقريبًا عن السعر الفعلي البالغ 2,304 دولار، مما يضعه في النصف السفلي من نطاق السعر الحالي.
وفقًا للمحللين، كان هذا الإقليم مرتبطًا تاريخيًا بانخفاضات السوق والصعود غير المتماثل.
ثانيًا، شهدت ETH تحولًا من وضع مبالغ في قيمتها مقارنة ببيتكوين إلى وضع محايزة بشكل عام. وصل مؤشر MVRV لـ ETH/BTC إلى ذروته عند حوالي 0.95 في أغسطس 2025، وانخفض منذ ذلك الحين إلى حوالي 0.65.
ومع ذلك، يظل معدل MVRV أعلى من عتبة ~0.45 مقارنة ببيتكوين، مما يشير إلى أدنى مستويات ETH السابقة.
ثالثًا، الضغط البيعي النسبي يتناقص. انخفض معدل التدفق من ETH إلى BTC من فوق 1.5 في أغسطس 2025 إلى حوالي 0.8، مما يقلل من المخاطر الهبوطية. ومع ذلك، لا يزال أقل من منطقة الضغط البيعي المنخفض البالغة حوالي 0.4 التي شوهدت عند الأدنى السابق.
رابعًا، يعكس الطلب المؤسسي اتجاهه لأول مرة منذ عام. انخفضت نسبة أصول صناديق ETH/BTC من حوالي 0.20 في أغسطس 2025 إلى حوالي 0.115 في يونيو 2026. خلال هذه الفترة، فضل المستثمرون المؤسسيون البيتكوين على الإيثيريوم. ومع ذلك، ارتفعت النسبة من نهاية يونيو إلى 0.13. تُظهر هذه البيانات أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالإيثيريوم يبدأ في الزيادة مرة أخرى. ومع ذلك، لا تزال عند مستوى منخفض من حيث دعم صعود الإيثيريوم.
أضاف المحللون أيضًا أن بيانات السلسلة أظهرت أن البيع المذعور من قبل المستثمرين لم يكن حادًا كما في الأسواق الهابطة السابقة.
أخيرًا، من المهم تذكّر أن ما إذا كان الإيثيريوم سيصل إلى قاعه لا يتأثر فقط ببيانات السلسلة؛ بل يمكن أيضًا أن تلعب التطورات الاقتصادية الكلية دورًا كبيرًا. إن عوامل مثل سياسة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، و السيولة بالدولار، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة لها أيضًا تأثير كبير على السعر.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
استمر في القراءة: CryptoQuant يحذّر: الإيثيريوم رخيص تاريخيًا، لكنه لا يزال مبكرًا جدًا للوصول إلى القاع! إليك السبب