أنواع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة فوق النقدي: نظرة عامة على عام 2026

قبل الانتقال مباشرة إلى التصنيف، دعونا نفهم ما هو صندوق التداول المُتداول (ETF). صندوق التداول المُتداول، أي الصندوق الذي يمكن شراء وحداته/أسهمه بحرية عبر بورصة الأوراق المالية، من خلال وسيط.

أحيانًا قد تنشأ لبس عندما تُستبدل الحروف "ETF" أحيانًا بـ "ETP". غالبًا ما يُعادلان ويُعتبران تقريبًا مرادفين. في الواقع، الأمر أكثر تعقيدًا. ETP هي منتجات متداولة في البورصة، أي أي منتجات تُتداول في البورصة. وتشمل أيضًا ETF. وتندرج تحت ETP أيضًا ETN — ملاحظات متداولة في البورصة (ملاحظات أو سندات دين متداولة في البورصة)، وكذلك ETC — سلع متداولة في البورصة. وبالتالي، فإن أي ETF هو بالفعل ETP، لكن ليس أي ETP بالضرورة ETF.

أحد أكثر أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة شهرةً وتكرارًا هو الصناديق_spot. جوهرها بسيط جدًا: وهي صناديق تستثمر أموالها مباشرة في العملة المشفرة ثم تخزنها. اعتبارًا من نوفمبر 2026، توجد صناديق_spot لعدد كبير من العملات المشفرة، وليس فقط البيتكوين أو الإيثيريوم أو سولانا.

الصناديق_spot هي الأكبر
iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لشركة BlackRock،
صناديق الاستثمار المُستثمرة في رهان إيثريوم من Grayscale (ETHE) من Grayscale،
Fidelity Solana Fund (FSOL) من Fidelity. غالبًا ما يظهر مصطلح "صندوق استثماري" في أسماء صناديق التداول المُتعقب، وهذا ليس خطأ. في بعض الحالات، قامات شركات معينة بتحويل صناديقها من صندوق استثماري إلى صندوق تداول مُتعقب، لكنها احتفظت بالاسم الأصلي. بمعنى آخر، تغير الجوهر لكن الشكل الخارجي بقي كما هو. علاوة على ذلك، بدأت بعض الصناديق_spot، مثل ETHE نفسه، في تقديم توزيعات المكافآت من التخزين، ولم تعد صناديق_spot نقية فقط.

النوع المهم التالي هو صناديق ETF المستقبلية. على عكس الصناديق_spot، لا تمتلك هذه الصناديق العملة المشفرة مباشرة. بل تستثمر هذه الصناديق في العقود الآجلة للعملات المشفرة المتداولة في أسواق منظمة، مثل بورصة شيكاغو للسلع الكبرى (CME). أمثلة على صناديق العقود الآجلة هي
ProShares Bitcoin ETF (BITO) من شركة ProShare Advisors,
Volatility Shares Solana ETF (SOLZ) من Volatility Shares و
VanEck Ethereum ETF (ETHV) من VanEck. أسعار وحدات ETF المستقبلية لا تتبع سعر الأصل الرقمي المحدد بدقة مثل صناديق التداول الفوري.

يُعدّ صناديق التداول المتداولة ذات الرافعة المالية نوعًا آخر مثيرًا للاهتمام. تسعى هذه الصناديق إلى تحقيق عائد يفوق بمرات (مرتين أو ثلاث مرات أو أكثر) فرق سعر الأصل الأساسي. ومن الطبيعي أن تزداد الخسائر عند انخفاض قيمة العملة المشفرة. أمثلة على صناديق التداول المتداولة ذات الرافعة المالية للعملات المشفرة:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) من شركة ProShare Advisors. يهدف هذا الصندوق إلى تحقيق عائد يومي مضاعف لبيتكوين، من خلال الاستثمار في المشتقات: العقود الآجلة والصفقات.
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) من Volatility Shares. الفكرة نفسها مثل BITU: يستثمر الصندوق في العقود الآجلة على Avalanche بهدف تحقيق عائد يومي مضاعف.
• 2x Solana ETF (SOLT) من Volatility Shares. تعمل النموذج تمامًا مثل النماذج السابقة: صندوق متداول في البورصة يستثمر في الأدوات المشتقة على Solana، محاولًا تحقيق عائد ضعفين.

نظرًا لأن صناديق ETF ذات الرافعة المالية تقدم عائدًا أعلى، فإن رسوم الإدارة هنا أعلى مقارنة بصناديق_spot وصناديق العقود الآجلة.

يمكن وصف نوع غير عادي من الصناديق كصناديق التداول العكسي (العكسي/القصيرة). تسمح هذه الصناديق للمستثمرين بتحقيق أرباح من انخفاض سعر عملة رقمية معينة. يمكن أن تكون الصناديق العكسية برافعة أو بدون رافعة. أمثلة على مثل هذه الصناديق:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) от Proshares Advisors؛ фонд стремится обеспечить двойную дневную доходность на падении эфира.
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) من Proshares Advisors؛ يسعى لتحقيق عائد يعكس بالعكس انخفاض البيتكوين؛
• T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (BTCZ) من Tuttle Capital Management؛ يسعى لتقديم ضعف العائد على الانخفاض اليومي للبيتكوين من خلال تداول المشتقات.

صناديق ETF للبلوكشين هي صناديق تستثمر ليس في العملات المشفرة أو المشتقات، بل في الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية. على سبيل المثال،
CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) компании CoinShares تُستثمر في الأوراق المالية للمنظمات المركزة على التعدين، وتطوير الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC).
VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) موجه نحو المؤشر
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR)، الذي يشمل ليس فقط أسهم عمال المناجم، بل أيضًا البورصات وخدمات العملات الرقمية.

صناديق الاستثمار المتعددة العملات هي صناديق مرتبطة بعدة أصول رقمية وليس بعملة رقمية واحدة فقط. يمكن أن تكون هذه الصناديق فورية، أي تحتفظ بعملات رقمية متعددة على رصيدها، أو آجلة. أمثلة على مثل هذه الصناديق:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) من شركة T. Rowe Price. يستثمر الصندوق في مجموعة من العملات المشفرة التي يحتفظ بها على رصيده: الإيثيريوم، سولانا، XRP وغيرها.
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) من Grayscale. هذا الصندوق مرتبط بمؤشر CoinDesk 5 Index. وهو يستثمر مباشرة في العملات المشفرة ذات الرأسمال السوقي الكبير (BTC، ETH، SOL، BNB وXRP) ويحتفظ بها لدى كاستوديان خاضعين للتنظيم الحكومي.
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) من Proshares Advisors. مثال على صندوق استثماري متداول يعتمد على سلة من العقود الآجلة التي تتداول في مشتقات البيتكوين والإيثريوم.

تُقدّم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الحماية الاستراتيجية الاستثمارية التي تحدّ من الخسائر. ومع ذلك، فإن الأرباح تكون أيضًا محدودة نتيجة لذلك. تقوم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الحماية بتنفيذ عمليات مالية مختلفة باستخدام خيارات الشراء والبيع. ينتمي المنتج الجديد لشركة بلاك روك iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) إلى هذه المجموعة من الصناديق. ويتم تحديد الخسائر القصوى للمستثمرين هنا بنسبة 10%.

لم تُجرِ بليك روك ثورة في السوق. هناك
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF من First Trust و Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) مع حد خسارة 15% أو
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) من Calamon Investments مع حماية 100% من الانخفاض.

نلاحظ أن كل هذا يمثل المجموعات الأساسية، لكنه ليس شاملاً لأنواع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. يمكنكم اقتراح تصنيفات أخرى للصناديق التي تم تصنيفها بالفعل، والتي سيكون لها أيضًا الحق في الوجود.

قد يكون عائلة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في خريف عام 2026 مذهلاً حقًا. مع مرور كل عام، يزداد عدد الصناديق. نعم، غالبًا ما تظهر صناديق الاستثمار المتداولة على أساس السعر الفوري في وسائل الإعلام باعتبارها الأكبر والأكثر شعبية، لكن الأمور لا تقتصر عليها. ظهرت العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأخرى التي تجمع بين استراتيجيات استثمارية متنوعة باستخدام الأدوات المشتقة والمؤشرات والأسهم.