في بضعة أيام فقط، تغير سوق التشفير كثيرًا. بعد أن تذبذب لشهور بين مستويات "الخوف" و"الخوف الشديد"، انتقل شعور التشفير الآن إلى "الطمع".
في وقت النشر، كان مؤشر خوف وطمع العملات المشفرة عند 68 في منطقة "الطمع". وأظهر تقرير حديث من CoinShares بعنوان "من اليأس إلى الطمع في أسبوع: الارتفاع ليس حكمًا" أن البيئة الحالية أصبحت مواتية لارتفاع البيتكوين.
لا يدل ذلك بعد على وجود تحسن جوهري عبر صناعة التشفير بأكملها.
كيف تغيرت الأمور في بضعة أيام؟
جان-ماري موجنيتي، الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، يعتقد أن البيئة المحيطة بالأصول الرقمية أصبحت أكثر ملاءمة، خاصةً لبيتكوين [BTC]، لكن معظم مشاريع التشفير الفردية لم تصبح فجأة شركات أقوى فقط لأن الأسعار ارتفعت.
Mognetti وصفها بشكل أفضل عندما قال،
هنا حيث يصبح الارتفاع أكثر خطورة في التفسير.
قبل شهر واحد فقط، أُبلغ عن إغلاق أكثر من 100 مشروع عملة مشفرة، أو دخولها إفلاسًا، أو اختفائها في عام 2026. كما أعلنت أسماء كبيرة في الصناعة عن إغلاقها أو تقديم طلبات إفلاس، مما خلق انطباعًا بأن قطاع العملات المشفرة يدخل انخفاضًا كبيرًا آخر.
ثم تغير الموقف بسرعة. Bitcoin عاد للارتفاع فوق 80,000 دولار، واتبعته الأصول الرقمية الأخرى، وبدأ متداولو الخيارات في وضع رهانات كبيرة على أن Bitcoin يمكن أن يتجاوز 82,000 دولار.
ما الذي حدث خلف الكواليس؟
ساهمت عوامل متعددة في هذا الارتفاع. وأهمها اجتماع البيت الأبيض الأسبوع الماضي، حيث حث الرئيس ترامب الكونغرس على تمرير "نسخة عادلة" من قانون CLARITY. وتشمل العوامل الأخرى عمليات شراء الخزانة للسندات، ونبرة الفيدرالي الأمريكي الحازمة، وارتفاع الدين الاتحادي الأمريكي فوق 40 تريليون دولار أمريكي.
ومع ذلك، على الرغم من هذا، لم تعالج الموجة الصاعدة الأخيرة المشكلات الأساسية التي تسببت في اختفاء أكثر من 100 مشروع عملة مشفرة في عام 2026. فشلت العديد منها لأنها نفدت أموالها، أو عانت من مشكلات أمنية، بينما تسببت عمليات الاستغلال في العملات المشفرة في خسائر تجاوزت مليار دولار في النصف الأول من عام 2026.
كل هذه الأمور تؤكد أن الارتفاع يحظى بدعم حقيقي من خلفية كليّة أفضل، لكن ارتفاع الأسعار لا يُصحّح تلقائيًا كل أصل.
أضاف موجنيتي،
ما يستحق الشك هو الافتراض بأن ارتفاع السوق يُبرر كل ما يرتفع معه.
هذا لأن مستوى مشابه من الطمع سبق تصحيح بيتكوين بنسبة 30% أو أكثر في أكتوبر 2025.
في هذه المرة أيضًا، ارتفع إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة بنسبة أكثر من 22% في أسبوع، لكن مؤشر القوة النسبية الأسبوعي في حالة فائض شراء شديدة، لذا يبقى الحذر ساريًا. ومع ذلك، لا تزال البيانات على المدى الأطول تشير إلى وجود مساحة لاستمرار الموجة الصاعدة.
لم يصل شعور العملات المشفرة إلى ذروة الطمع بعد
في كل هذا، لا يزال الطلب المؤسسي يمثل فرقًا رئيسيًا. فقد شهدت صناديق البيتكوين_spot تدفقات تجاوزت مليار دولار الأسبوع الماضي، إلى جانب ارتفاع بنسبة 21% في البيتكوين، لكن تدفقات أكتوبر تجاوزت 3 مليارات دولار، مما يترك مجالًا لطلب أقوى.
وصل مؤشر كوينبيس الزائد أيضًا سابقًا إلى 0.18، مما يعكس تراكمًا قويًا في الولايات المتحدة، وهو إشارة مفقودة حاليًا. لذلك، على الرغم من ظروف الشراء المفرط على المدى القصير، فإن المشاعر حول 75 قد لا تشير بعد إلى ذروة الطماعية أو تضمن تصحيحًا وشيكًا.
الملخص النهائي
- حدثت جميع هذه التغييرات عقب عودة البيتكوين فوق 80,000 دولار.
- ومع ذلك، لا تزال بعض البيانات المقلقة تشير إلى وجود مساحة لمزيد من الصعود.