لا يزال تعافي سوق التشفير غير مؤكد وسط إشارات مختلطة

أظهر سوق التشفير علامات على الاستقرار بعد البيع في يونيو. ومع ذلك، لا تزال الأدلة على تعافي مستدام غير كاملة.

أدت التدفقات الأخيرة لصناديق Bitcoin ETF إلى تحسين الحالة النفسية، لكن بنية السوق ومشاركة العملات البديلة والطلب المؤسسي لم تتماشَ بعد بالكامل. حتى تتعزز هذه الإشارات معًا، يظل أحدث انتعاش عرضة لانسحاب آخر.

انخفض مؤشر TOTALES، الذي يتبع سوق التشفير باستثناء العملات المستقرة، بنسبة 2.95% إلى حوالي 1.85 تريليون دولار، مُسجلًا انخفاضًا مرة أخرى تحت متوسطه الأسي على مدار 20 يومًا [EMA] عند 1.89 تريليون دولار.

استعادة هذا المستوى ستُحسّن الزخم قصير الأجل، لكن الاختبار الأهم يقع بين 1.94 تريليون دولار و1.96 تريليون دولار.

لقد حددت تلك المنطقة الموجات الصعودية مرارًا وتكرارًا خلال يوليو. أي حركة حاسمة فوقها ستُثبت أعلى مستوى جديد وستوفر دليلاً أقوى على أن اتجاه السوق العام يتحول إلى الإيجابي.

على الجانب الهبوطي، يظل الدعم الفوري قريبًا من 1.84 تريليون دولار. فقدان هذا المستوى قد يُعرّض 1.80 تريليون دولار، يليه منطقة الدعم في يونيو حوالي 1.74-1.76 تريليون دولار.

إحدى أوضح العلامات على أن الارتداد الحالي لا يزال غير مكتمل هو الضعف الذي يشهده العملات الرقمية الأصغر.

القيمة السوقية مستبعدة البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة كانت قريبة من 374.5 مليار دولار، وظلت تحت خط الاتجاه الهابط الذي حدد المكاسب منذ مايو.

يقع خط الاتجاه هذا حاليًا حول 390 مليار دولار.

يمكن أن يفتح اختراق فوقه الطريق نحو 400-405 مليار دولار، مما يشير إلى أن الطلب الشرائي يتوسع خارج أكبر العملات المشفرة.

على العكس، فإن أي حركة تحت 370-372 مليار دولار ستزيد من خطر هبوط آخر نحو الدعم في يونيو القريب من 360 مليار دولار.

الاختلاف بين مخططين لقيمة السوق يشير إلى أن البيتكوين والإيثيريوم قادا معظم الانتعاش الأخير. في الوقت نفسه، لا تزال العديد من العملات البديلة تسجل قممًا أقل.

لقد أظهر الطلب المؤسسي علامات أولية على التحسن.

وفقًا لبيانات SoSoValue, جذبت صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة 32.1 مليون دولار في 29 يوليو، تليها 233.1 مليون دولار في 30 يوليو، ليصل إجمالي التدفقات على مدار يومين إلى 265.2 مليون دولار.

ومع ذلك، سجلت المنتجات تدفقات صافية إجمالية قدرها 261.3 مليون دولار عبر الجلسات التجارية الست السابقة المكتملة.

عرضت صناديق ETF الخاصة بالإيثريوم صورة أضعف حتى.

على الرغم من أن الأموال جذبت 12.8 مليون دولار في 30 يوليو، إلا أنها سجلت خروجًا صافيًا قدره 43.4 مليون دولار على مدى نفس الفترة المكونة من ست جلسات.

يشير هذا التباين إلى تحسن الطلب المؤسسي على البيتكوين، لكنه لم يتوسع بعد عبر سوق التشفير الأوسع.

في غضون ذلك، حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75%. وفي الوقت نفسه، صوت ثلاثة صناع سياسات لزيادة فورية، مما ترك احتمال تشديد السياسة النقدية مطروحاً.

حتى الآن، لم يُنتج السوق بعد المزيج من الإشارات الفنية والأساسية الذي يرافق عادةً مرحلة صاعدة مستدامة.

سيتطلب انتعاش أقوى على الأرجح:

• من المتوقع أن تستعيد السوق المشفرة الإجمالية 1.89 تريليون دولار قبل تجاوز 1.96 تريليون دولار.
• العملات البديلة ستتجاوز 390 مليار دولار، مما يدل على أن الشراء ينتشر خارج البيتكوين والإيثيريوم.
• ستظل تدفقات صناديق ETF للبيتكوين إيجابية، بينما تبدأ أيضًا تدفقات صناديق ETF لإيثيريوم والطلب المؤسسي الأوسع في التعافي.

حتى تتوافق تلك الشروط، يجب اعتبار أحدث انتعاش تحسينًا مشجعًا بدلاً من تأكيد على تعافي السوق المستدام.

• لا يزال تعافي العملات المشفرة غير مكتمل، حيث لا تزال بنية السوق، ومشاركة العملات البديلة، وطلب المؤسسات دون المستوى المطلوب للتأكيد الكامل.
• ستتطلب موجة انتعاش مستدامة حركة سعرية أقوى، ومشاركة أوسع في السوق، وتدفقات مستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة على كل من البيتكوين والإيثيريوم.