البيتكوين BTC$80,016.98 يتداول على مدار 24 ساعة في اليوم، سبعة أيام في الأسبوع، مما يسمح للمتداولين ومديري الصناديق بالرد على الأخبار وإدارة المخاطر في أي وقت، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات.
لكن من أصل 365 يوم تداول في السنة، فقط عدد قليل من الأيام هو الذي يقرر ما إذا كانت السنة رابحة أم خاسرة. وهذا هو السبب في يقول بعض الخبراء إنه من المرجح أن شراء والاحتفاظ أفضل من محاولة توقيت تقلبات سعر البيتكوين لتحقيق أرباح.
على سبيل المثال، في عام 2026، انخفض البيتكوين بنسبة 9% تقريبًا، وهو خسارة متوسطة، وليست كارثة. لكن بدون أفضل خمسة أيام أداء خلال العام، انخفض البيتكوين بنسبة 36%.
أشار أندريه دراغوش، رئيس أبحاث بيتوايز أوروبا، إلى أن هذا ببساطة طبيعة البيتكوين. "البيتكوين في الواقع أصل ممل نسبيًا"، كما قال لـ CoinDesk.
يتم تحقيق غالبية الأداء عادةً خلال بضعة أيام فقط، بينما تتحرك معظم الوقت جانبيًا وتستقر.
هذا ليس حدثًا فرديًا. عند مراجعة تاريخ البيتكوين منذ أيامه الأولى في عام 2010، عندما كان يُتداول ببضعة سنتات، كانت المكاسب منذ ذلك الحين مركزة باستمرار في عدد قليل جدًا من أيام التداول.
في 11 من السنوات الـ18 الأخيرة، فإن حذف أفضل 10 أيام تداول فقط، من أصل حوالي 365 يومًا، يكفي لتحويل سنة رابحة إلى سنة خاسرة.
أنهت عام 2019 بزيادة قدرها 94% للسنة، مما يعني أن الأسعار كادت تتضاعف. ومع ذلك، إذا أزلت أفضل 10 أيام في ذلك العام، فإن الأداء يصبح منخفضًا بنسبة 40%. وبالمثل، حقق عام 2011 عائدًا مذهلًا قدره 1,474%. وإذا استبعدت أفضل 10 أيام فيه، ينخفض إلى 2.2%، أي تقريبًا لا شيء.
ومع ذلك، كانت هناك بعض الاستثناءات.
حافظت عاما 2013 و2017 على مكاسبهما الإيجابية حتى بعد إزالة أفضل 20 يومًا لكل منهما، وهي موجات صعودية واسعة ومتواصلة بدلاً من بضعة ارتفاعات عنيفة.
هذا النمط، وفقًا لدراغوش، ساهم جزئيًا في ولادة ميم "هيا، افعل شيئًا" — النكتة المستمرة على تويتر العملات المشفرة حول بيتكوين الذي يبقى ساكنًا تمامًا لأسابيع طويلة.
هذا الميل لتركيز المكاسب في بضعة أيام فقط يجعل التوقيت الدقيق للسوق صعبًا للغاية.
سيحتاج المتداول إلى الدخول بالضبط عندما توشك الموجة الصاعدة على البدء، لأن تفويت الموعد حتى بأسبوع أو أسبوعين غالبًا يعني تفويت معظم الحركة.
الاستنتاج، وفقًا لدراغوش، يترتب بشكل طبيعي – الوقت في السوق يتفوق على محاولة توقيت السوق، لأن التقاط تلك الأيام القليلة المتفجرة بدقة مثل الساعة الميكانيكية أمر شبه مستحيل. وبصيغة أخرى، شراء持有 البيتكوين على المدى الطويل أسهل بكثير وأكثر ربحية غالبًا من التداول حوله أو إدارة صندوق يُقاس أداؤه سنةً بعد سنة.
الاحتفاظ على المدى الطويل يساعد أيضًا على استمرار الأسواق الهابطة التي تتركز فيها الخسائر في عدد قليل من الأيام. وتنخفض احتمالات التعرض لخسائر مع مرور الوقت، وتنخفض إلى أقل من 1% بعد فترة احتفاظ مدتها ثلاث سنوات، وفقًا للبيانات التاريخية، كما قال دراغوش.
أيد آدم هيمس، رئيس إدارة الأصول في شركة Tesseract Group، التي تدير أصولًا تزيد عن 500 مليون دولار، هذا النمط. وأشار إلى فبراير 2026 كأوضح مثال على صعوبة تحديد التوقيت عمليًا.
انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 14% في 5 فبراير، وهو أحد أكبر الخسائر اليومية الفردية، ثم ارتفع بنسبة حوالي 12% في اليوم التالي، 6 فبراير، أحد أفضل أيامه. قال هيمس: "كان لدى أي شخص تم إخراجه من المركز يومًا للعودة إليه يوم الخميس."
أضاف أن ما إذا كانت أي قاعدة تداول محددة كانت ستلتقط بالفعل هذا التحول هو سؤال منفصل لا تستطيع البيانات الإجابة عنه بمفردها. "إنها تُظهر أن الخروج والاسترداد يقعان قريبين بما يكفي، واعتبار تجنب الانخفاض خيارًا مجانيًا يبدو لي متفائلًا جدًا،" كما قال لـ CoinDesk.
كما دعا هايمز إلى الانتباه إلى تراجع تقلبات البيتكوين بشكل مستمر أو حجم التحركات اليومية على مر الزمن.
كان أفضل يوم واحد لبيتكوين في عام 2010 هو 294% مذهل. وفي عام 2011، كان لا يزال 53%. على مدار الأعوام الأربعة الأخيرة، كان أفضل يوم واحد كل عام يتراوح بين 9% و12%. وربط جزءًا من ذلك بنضج السوق، وزيادة نشاط العقود الآجلة، وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وشركات تخزين البيتكوين على ميزانياتها، a ديناميكية ناقشتها CoinDesk في 2025.
تعني انخفاض التقلبات اليومية أيضًا أن الألم الفعلي الناتج عن فقدان الأيام الخمسة أو العشرة الأفضل ليس مروعًا كما كان في السنوات الأولى.
في عام 2010، كلف تفويتهم متداولًا حوالي 98% مما كان سيصل إليه خلاف ذلك. في هذه الأيام، يقترب الأمر من ثلث، وقد ظل هذا الرقم ثابتًا تقريبًا خلال عامي 2023 و2024 و2025 و2026.
لشركته، هذا يعيد تشكيل العملية بأكملها.
"هذا يجعل التوقيت مخاطرة نديرها، وليس ميزة نسعى وراءها، والعمل يكمن في بناء تخصيص يمكن للعملاء الاحتفاظ به فعليًا خلال فترات الانخفاض،" كما قال هيمز.
لاحظ بول هوارد، المدير الأول في طاولة التداول خارج البورصة (OTC) في Wincent، نفس النمط من حيث السيولة: قدرة السوق على امتصاص الطلبات الكبيرة بأسعار مستقرة.
إذا كانت عوائد البيتكوين تظهر فعلاً في دفعات قصيرة وعنيفة، فهذا يفرض ضغطاً حقيقياً على كيفية دخول وخروج الأسماك الكبيرة والمؤسسات من السوق خلال تلك اللحظات بالضبط.
قال: "تُظهر الجدول أن العملات المشفرة تعمل على مدار الساعة، لكن الطريقة التي تحصل بها المؤسسات على السيولة ليست كذلك." وأشار إلى حركة السوق من حوالي 63,000 دولار إلى 80,000 دولار في أغسطس كمثال حديث: أصبحت السيولة رقيقة ومجزأة بالضبط في اللحظة الأكثر أهمية.
الحل، وفقًا له، يتضمن توجيه الصفقات من خلال مكتب OTC الذي يساعد اللاعبين الكبار على تجنب الوقوع في أحد تلك الشموع الحادة، حيث يمكن أن تؤدي صفقة كتلة سيئة التنفيذ أو صفقة كبيرة متفاوض عليها خصوصيًا إلى تحريك السعر ضد رهان المتداول.
كما أشار إلى تحليل تكاليف المعاملات، وهو في جوهره مراجعة الصفقات لاحقًا لمعرفة كم من المال أضافته أو خسرته التنفيذ الجيد أو السيئ.
أشار هوارد إلى أنه "بصفتنا منظمة تعتمد على البيانات، ومع وجود الكثير من الذكاء الاصطناعي الذي يحلل نقاط البيانات، فإن إجراء تحليل تكلفة المعاملات بعد التنفيذ (TCA) أمر سهل، ويُظهر أن كيفية تنفيذك في هذه الأسواق المتقطعة تحدد سعرك حقًا."