وأشارت وسائل إعلام أجنبية إلى أن سوق العملات البديلة لم يفقد قدرته على تحقيق عوائد عالية، لكن الفرص لم تعد مركزة على نفس مجموعة الأصول. وتعتقد أليس ليو، رئيسة البحث في CoinMarketCap، أن الوضع الحالي يشبه أكثر التحول السريع بين سرديات مختلفة، بدلاً من ظهور موسم بديل شامل يشهد ارتفاعًا عامًا.
عوائد مئة ضعف لا تزال في القطاعات ذات التقلبات العالية
أشار ليو إلى أن الارتفاعات بثلاثة أرقام لا تزال تحدث في سوق التشفير، لكن مواقعها اختلفت عن الماضي. وذكرت أن عملات الميم المرتبطة حديثًا بسون يوتشين، بالإضافة إلى الرموز على شبكة روبينهود، أصبحت محور اهتمام رؤوس الأموال قصيرة الأجل في السوق.
تعتقد أنها تدخل عملات الميم مرحلة جديدة من التقلبات العالية، وإذا تمكّن المرء من اكتشاف حركة الأموال في المراحل المبكرة، لا يزال بإمكانه تحقيق عوائد أعلى بكثير من المتوسط العام للسوق. ومع ذلك، فإن هذه الفرص تتحرك بسرعة كبيرة وتتبدل بشكل أكثر تكرارًا.
على النقيض من ذلك، فإن بعض المشاريع ذات الأساسيات المستقرة قد لا تحقق مرة أخرى مكاسب مئة ضعف، لكنها لا تزال قد توفر مساحة صاعدة أكثر إثارة. وتشير إلى أن تحقيق عوائد تتراوح بين 10 إلى 20 ضعفًا لهذه المشاريع لا يزال قابلًا للنقاش.
مؤشر موسم العملات البديلة حاليًا 36
يستخدم ليو مؤشر موسم البديلة في CoinMarketCap لتوضيح المرحلة الحالية. يقيس هذا المؤشر أداء أفضل 100 عملة رقمية (باستثناء العملات المستقرة) مقارنة ببيتكوين خلال الـ 90 يومًا الماضية.
- يُعتبر مؤشر أعلى من 75 عادةً علامة على بدء موسم الشيلينغ الكامل
- مؤشر أقل من 25 يعني أن السوق لا يزال تحت سيطرة البيتكوين
- القراءة الحالية هي 36، مما يشير إلى أن السوق بدأ للتو في الخروج من هيمنة البيتكوين الأحادية
أشارت إلى أن سمات السوق خلال الـ90 يومًا الماضية لم تكن تعزيزًا متناسقًا لجميع العملات البديلة، بل كانت تبديلًا سريعًا بين مواضيع مختلفة. وتشمل العملات التي أظهرت أداءً قويًا حاليًا الرموز المرتبطة بـ Launchpad، حيث يحتل Pons على Robinhood Chain مركزًا متقدمًا، ولا يزال Pump.fun أحد المنصات المهمة.
بخلاف مشاريع Launchpad، تشمل الأصول النشطة مؤخرًا أيضًا بعض رموز DeFi والرموز الراسخة مثل Zcash و Litecoin و Uniswap و Curve. وهذا يعني أن السوق لم تتشكل حول مسار واحد، بل تُدار من خلال نقاط ساخنة صغيرة متعددة تتناوب في التقدم.
من الأهمية بمكان أن ي突破 البيتكوين المستوى الرئيسي
بالنسبة لسؤال "هل يجب على البيتكوين أن يسجل مستوى قياسي جديد قبل بدء موسم العملات البديلة؟"، أجاب ليو بالنفي. فهي ترى أن السوق يركز أكثر على ما إذا كان البيتكوين يظهر ارتفاعًا واضحًا وقويًا ويكسر مستويات حاسمة.
في رأيها، فإن وصول البيتكوين إلى مستويات رئيسية مثل 70,000 دولار أو 80,000 دولار غالبًا ما يكون أكثر أهمية من كونه يكسر مستوى قياسي جديد. لأن هذا النوع من الحركات عادةً ما يحسن السيولة العامة أولاً، ويرفع تفضيل المتعاملين للمخاطرة، ويدفع الأموال للانتشار تدريجيًا.
المسار النموذجي الذي وصفته هو: يبدأ البيتكوين أولاً، ثم تتدفق الأموال نحو الإيثريوم وقطاع DeFi الأوسع، وبعد ذلك تنتشر إلى عملات الميم. كما أشارت إلى أن نشاط التداول الأخير على سلسلة Robinhood يعكس هذا التحول. كانت السلسلة تركز في البداية على الأسهم المُرمَّزة وأصول العالم الحقيقي، لكن تداول عملات الميم سرعان ما أصبح المصدر الرئيسي للنشاط، مما يدل على استمرار تحوّل تفضيلات السوق نحو مواضيع ذات مرونة أعلى.