حذّر رولاند فان دير ستابين، رئيس سياسة Coinbase في الاتحاد الأوروبي، من أن زيادة الرقابة الأوروبية على التمويل اللامركزي (DeFi) قد تدفع مستخدمي العملات المشفرة نحو منصات تقدم حماية أقل للمستثمرين. وقال فان دير ستابين إن المنصات الخاضعة للتنظيم قد تقلل أو توقف الوصول إلى خدمات DeFi استجابةً لذلك. وادّعى فان دير ستابين أن قواعد حماية المستثمرين قد تؤدي بالتالي إلى نقل النشاط إلى خدمات تقدم أضعف مستويات الحماية.
أوصت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق بفئة جديدة من خدمات العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم، تشمل الشركات التي توفر للعملاء وصولاً إلى بروتوكولات DeFi. ظهر هذا التوصية في رد الهيئة في سبتمبر على استشارة المفوضية الأوروبية بشأن لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA). وحثت الهيئة الأوروبية للرقابة المصرفية المفوضية في سبتمبر على دراسة قواعد إضافية تنظم الإقراض والاقتراض في مجال العملات المشفرة. وستشمل الدراسة المقترحة المنصات الخاضعة للتنظيم التي توفر للعملاء وصولاً إلى بروتوكولات الإقراض في DeFi. وحددت استجابة الهيئة للاستشارة اختبارات الملائمة كإحدى التدابير المحتملة. وتقيس اختبارات الملائمة ما إذا كان الخدمة مناسبة لعميل معين.
قال فان دير ستابين إن تطبيق اختبارات الملاءمة على خدمات DeFi الأخرى قد يُعامل عمليات تبديل العملات المستقرة البسيطة بنفس طريقة معاملة الإقراض المرفوع، على الرغم من اختلاف المخاطر. وحدد فان دير ستابين الإقراض، وتوفير السيولة، وعمليات التبديل على السلسلة كالأنشطة الأكثر عرضة لمثل هذه المتطلبات. وقال فان دير ستابين إن بعض مزودي الخدمة قد يقللون من الخدمات المتاحة أو يتوقفون تمامًا عن توفير الوصول إلى DeFi. ودعا فان دير ستابين إلى السماح لمزودي خدمات الأصول المشفرة بالحفاظ على الوصول تحت ضمانات مصممة خصيصًا لكل نشاط.
قال فان دير ستابين إن القيود المفروضة على الوصول من خلال المنصات المنظمة يمكن أن تقسم سيولة DeFi بين مجموعات أصغر وتُجبر مستخدمي الاتحاد الأوروبي على أسعار تداول أسوأ. وقال فان دير ستابين إن هذه القيود قد تعزز خدمات DeFi المعزولة وتدفع المستخدمين نحو مزودين خارج الاتحاد الأوروبي يقدمون حمايات أقل.
وجد استطلاع أدان-إيبسوس لعام 2026 أن البورصات كانت الوسيلة المفضلة للدخول إلى DeFi بالنسبة لـ 49% من مشتري العملات المشفرة الفرنسيين. ووجد الاستطلاع أن 14% فضلوا المحافظ الشخصية. ربط تقرير صادر عن Chainalysis يوم الاثنين انخفاضًا متواضعًا في نشاط العملات المشفرة في ألمانيا بشكل كبير إلى انخفاض نشاط البورصات اللامركزية. زاد نشاط العملات المشفرة عبر الاتحاد الأوروبي بنسبة 2.2% على مدار الـ12 شهرًا حتى يونيو 2026. ووصف تقرير منفصل صادر عن Chainalysis عام 2025 DeFi كجزء صغير نسبيًا ولكنه متوسع من سوق العملات المشفرة في أوروبا. وحددت Chainalysis مايو 2025 كأعلى شهر لإقراض DeFi في المنطقة الاقتصادية الأوروبية خلال الفترة المدروسة.
كوديبا تُحذّر من أن لوائح DeFi في الاتحاد الأوروبي قد تدفع المستخدمين إلى منصات أقل حماية
CoinTelegraphمشاركة
ملخص
قال رئيس سياسات Coinbase في الاتحاد الأوروبي، رولاند فان دير ستابين، إن MiCA قد تدفع المستخدمين نحو منصات أقل حماية من خلال تشديد الرقابة على DeFi. وحذّر من أن تنظيمات بورصات العملات المشفرة قد تدفع البورصات إلى وقف خدمات DeFi للامتثال لقواعد حماية المستثمرين. وتضغط الجهات التنظيمية الأوروبية، بما في ذلك ESMA وEBA، على وضع قواعد جديدة لبروتوكولات DeFi والإقراض والاقتراض. وقال فان دير ستابين إن تطبيق اختبارات الملاءمة على DeFi بموجب MiCA قد يضر بالأنشطة منخفضة المخاطر مثل تبادل العملات المستقرة. كما قال إن الإفراط في التنظيم قد يؤدي إلى تجزئة السيولة وتحويل حركة المرور إلى منصات خارج الاتحاد الأوروبي.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.