زادت Coinbase من امتلاكاتها من البيتكوين خلال النصف الأول من عام 2026، حتى مع انخفاض القيمة الإجمالية لمحفظتها من الأصول الرقمية. تُظهر الأرقام الأخيرة أن البورصة لا تزال تعزز خزينة البيتكوين الخاصة بها بينما تقلل قليلاً من تعرضها للإيثيريوم، مما يشير إلى تحول حذر في استراتيجيتها المالية مع بقاء ظروف السوق متقلبة.
زيادة_holdings_البيتكوين بينما ينخفض الإيثيريوم
حتى 30 يونيو، كان لدى Coinbase محتفظًا بـ 17,311 BTC، بزيادة قدرها 12.5% مقارنة بـ 15,389 BTC في نهاية عام 2025. وأضافت الشركة 1,922 BTC خلال الأشهر الستة الأولى من العام، مما يعزز ثقتها طويلة الأجل في البيتكوين.
ومع ذلك، تحركت حيازات الإيثيريوم في الاتجاه المعاكس. انتهى كوبيين الفترة بـ 150,279 ETH، بانخفاض بنسبة 0.6% مقارنة بـ 151,175 ETH في نهاية العام الماضي. وعلى الرغم من أن هذا الانخفاض صغير نسبيًا، إلا أنه يسلط الضوء على انحراف ملحوظ في توزيع الشركة بين أكبر عملتين مشفرتين.
على الرغم من تراكم المزيد من البيتكوين، انخفضت القيمة العادلة لمحفظة كوين بايس من 1.99 مليار دولار إلى 1.47 مليار دولار، مما يعكس الانخفاض الأوسع في أسعار الأصول الرقمية خلال النصف الأول من عام 2026.
خزينة أقوى، لكن الأعمال تواجه ضغوطًا
أعلنت Coinbase مؤخرًا نتائجها المالية للربع الثاني، مما قدم مزيدًا من التفاصيل حول أداء الشركة قبل دخول أغسطس.
بلغت الإيرادات 1.22 مليار دولار للربع المنتهي في 30 يونيو، بانخفاض قدره 14% مقارنة بالربع السابق و19% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق مع تباطؤ نشاط تداول العملات المشفرة عبر الصناعة.
سجلت الشركة خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عامةً بقيمة 359 مليون دولار، على الرغم من أن جزءًا كبيرًا من الخسارة نتج عن بنود غير تشغيلية، بما في ذلك خصم غير نقدي بقيمة 209.5 مليون دولار على الأصول المشفرة، وتكاليف إعادة هيكلة بقيمة 52.4 مليون دولار، وتعويضات قائمة على الأسهم بقيمة 238 مليون دولار.
على أساس معدل، ظلت Coinbase مربحة، وسجّلت صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 208 مليون دولار.
يزداد حصة السوق على الرغم من ضعف التداول
على الرغم من تراجع النشاط الكلي لتداول العملات المشفرة، استمرت Coinbase في زيادة حصتها السوقية. وزادت حصتها من حجم التداول العالمي للعملات المشفرة إلى 10.3%، مقابل 9.1% في الربع السابق، مسجلةً أعلى رقم قياسي للشركة.
كما استمرت البورصة في التوسع خارج التداول. ووصل إيرادات الاشتراكات والخدمات إلى 555 مليون دولار، مما يمثل 48% من إجمالي الإيرادات الصافية. ولاحظت Coinbase أن 88% من إيراداتها الصافية تأتي الآن من الشركات خارج تداول البيتكوين الفوري، بما في ذلك التخزين، العملات المستقرة، الاشتراكات، المشتقات، ومنتجات أخرى.
يظل أغسطس اختبارًا رئيسيًا
من ناحية أخرى، دخلت أسهم Coinbase أغسطس بعد أن ارتفعت بنسبة 6.76% في يوليو، متعافية من ضعف يونيو. ومع ذلك، كان أغسطس تاريخيًا أضعف شهر لها منذ إدراجها في ناسداك.
انخفضت الأسهم بنسبة 19.28% في أغسطس 2023، و18.27% في أغسطس 2024، و19.38% في أغسطس 2025، مما يجعل هذا الشهر اختبارًا مهمًا آخر لمشاعر المستثمرين.
يبقى وول ستريت أيضًا منقسمًا. فقد حافظت روزنبلات على تقييم "أداء أفضل" مع هدف سعر قدره 240 دولارًا، متوقعة نموًا من المشتقات وأسواق التنبؤ. في المقابل، خفّض جي بي مورغان هدفه من 283 دولارًا إلى 196 دولارًا، مشيرة إلى مخاوف من أن اتفاقية مشاركة الإيرادات بين كوينبيس وهايبرليكيد قد تقلل من الدخل المستقبلي من احتياطيات USDC.
مع زيادة امتلاك البيتكوين والبقاء على تعرض الإيثيريوم دون تغيير كبير، فإن استراتيجية الخزينة في Coinbase تُظهر تفضيلًا أقوى للبيتكوين. قد يصبح استمرار هذا الاتجاه في التخصيص خلال النصف الثاني من عام 2026 تطورًا مهمًا للسوق.