يواجه قانون CLARITY نافذة متقلصة في مجلس الشيوخ مع قيام متداولي أسواق التنبؤ بخفض توقعاتهم بشأن إقراره هذا العام. وتحدد مخطط Polymarket احتمال تحول H.R. 3633 إلى قانون في عام 2026 عند 16%. ويتبع هذا التقييم أشهرًا من تراجع الثقة وعقبة جديدة في جدول أعمال مجلس الشيوخ.
يجب على المشرعين بعد ذلك التغلب على العقبات الإجرائية، وتأمين الدعم الحزبي المزدوج، وحل الخلافات داخل المشروع. ويبدأ مجلس الشيوخ فترة عمله الصيفية في 10 أغسطس، مما يترك فقط أيامًا قليلة للإجراءات.
انخفضت احتمالات قانون CLARITY إلى 16%
يضع مخطط Polymarket على مدار التاريخ عقد تمرير عام 2026 بالقرب من 16%. كما يُشير الشاشة إلى انخفاض قدره 49% بجانب الاحتمال الحالي. سجل العقد حجم تداول بلغ حوالي 4.71 مليون دولار عند التقاط المخطط. انتقلت الأسعار فوق 75% خلال أجزاء من فبراير ومارس قبل أن تتجه للانخفاض عبر يونيو ويوليو.
أخبار قانون CLARITY | المصدر: Polymarket ثم انخفض العقد بشكل حاد بالقرب من أغسطس مع إعادة تقييم التجار للتقويم المتاح للشيوخ. يمكن أن تتغير أسعار أسواق التنبؤ بسرعة مع رد فعل التجار على المفاوضات والجداول والتعليقات العامة.
ساعة مجلس الشيوخ تترك مساحة قليلة
لم يقدّم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون طلب إيقاف المناقشة يوم الثلاثاء، مما يضيّق المسار قبل العطلة. وفقًا لقواعد مجلس الشيوخ، يجب أن يبقى طلب إيقاف المناقشة معلقًا ليوم واحد على الأقل قبل التصويت. إذا استخدمSenators invoke cloture، فقد يستخدم المجلس ما يصل إلى 30 ساعة للنظر في التشريع. ويمكن أن تستهلك هذه العملية عدة أيام دون اتفاق بالإجماع على تقصير النقاش.
يُدرج جدول مجلس الشيوخ المُنشور لعام 2026 الفترة من 10 أغسطس إلى 11 سبتمبر كفترة عمل للولاية. وهذا يجعل 7 أغسطس آخر يوم عمل مُخطط له قبل الاستراحة. وقد قال ثون مسبقًا إنه يرغب في بدء عملية قانون CLARITY، حتى لو لم يتمكن أعضاء مجلس الشيوخ من إكمالها. وسيؤدي التأخير في البدء إلى تحويل الانتباه نحو سبتمبر، عندما قد تحد أنشطة الانتخابات والأولويات التشريعية الأخرى من وقت الجلسة.
لا يزال القانون يحتاج إلى دعم ثنائي الحزب
وافقت مجلس النواب على مشروع القانون H.R. 3633 بتصويت 294 مقابل 134 في يوليو 2025. وقّدم لاحقًا لجنة المصارف في مجلس الشيوخ نصّها الخاص ببنية السوق بتصويت 15 مقابل 9 في مايو 2026. ويهدف الاقتراح إلى وضع قواعد اتحادية أوضح للعملات الرقمية وتقسيم محدد للسلطات بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
يخلق قانون CLARITY أيضًا مسارات فيدرالية للوسطاء الذين يتعاملون مع قواعد الوكالات المتداخلة وأنظمة الترخيص المجزأة على مستوى الولايات. وهو يغطي منصات التداول، و issuers الرموز، وحماية العملاء، والإفصاحات، وضوابط التمويل غير المشروع.
ومع ذلك، عادةً ما يحتاج مجلس الشيوخ إلى 60 صوتًا لإنهاء المناقشة حول التشريع. يمتلك الجمهوريون 53 مقعدًا، لذا فإن التدبير يتطلب دعمًا من عدة ديمقراطيين وفقًا لعدد الأصوات الحالي. لا يزال المفاوضون يواجهون خلافات بشأن قواعد الأخلاقيات، عوائد العملات المستقرة، حماية المستهلك، وأحكام التمويل غير المشروع. هذه الخلافات تجعل النافذة الإجرائية المتبقية أصعب في الإدارة قبل مغادرة أعضاء مجلس الشيوخ واشنطن.
وتوفر الجهات التنظيمية إطارًا مؤقتًا
في الوقت نفسه، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة الأمريكية لتداول العقود الآجلة تفسيرًا مشتركًا في مارس يغطي قوانين الأوراق المالية الفيدرالية وعدة فئات من الأصول الرقمية. تم إنشاء الإطار لفئات السلع الرقمية، والمقتنيات، والأدوات، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية. كما عالج التفسير التعدين، والstakes، والتوزيعات المجانية، والتعبئة، وترتيبات الاستثمار التي تشمل الأصول الرقمية غير الآمنة.
هذا التفسير يوفر إرشادات فيدرالية لمشاركي السوق بينما ينظر الكونغرس في تشريع أوسع. ومع ذلك، لا يمكن للتفسير الوكالي أن يحل محل متانة ونطاق قانون تم مروره من قبل الكونغرس.
ستُنشئ قانون CLARITY إطارًا أوسع لهيكل السوق وتعيّن مهام تنظيمية من خلال القانون الفيدرالي. كما ستحدد الإجراءات الكونغرسية معايير التسجيل وحدود الإنفاذ عبر أجزاء رئيسية من سوق العملات المشفرة الفورية.