Circle نشرت نتائج الربع الثاني للسنة المالية 2026 التي أظهرت نموًا في الإيرادات لكنها تجاوزت قليلاً توقعات وول ستريت. أبلغت شركة الإصدار المستقرة عن إيرادات إجمالية ودخل احتياطي قدره 701 مليون دولار، بزيادة قدرها 7٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، إلى جانب صافي دخل من العمليات المستمرة قدره 48 مليون دولار.
في الوقت نفسه، تدفع الشركة نحو المرحلة التالية من أعمالها: الإطلاق العام لشبكة Arc الخاصة بـ Circle المقرر في 16 سبتمبر. كما كشفت Circle عن مجموعة المُحققين المؤسسين لها وقالت إن لديها أكثر من 100 مُطور من النظام البيئي والمؤسساتي مُسجلين قبل الإطلاق.
أبرز النقاط
- أبلغت Circle عن إيرادات إجمالية ودخل احتياطي قدره 701 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 7% على أساس سنوي، وبنسبة أقل قليلاً من التقدير المتوسط البالغ 713.32 مليون دولار الذي أعدته Yahoo Finance.
- إجمالي الدخل المحفوظ بلغ 668 مليون دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة قدرها 25% في متوسط تداول USDC.
- ارتفع صافي الدخل من العمليات المستمرة إلى 48 مليون دولار، بتحسين قدره 530 مليون دولار مقارنة بالعام السابق.
- تم رفع التوجيهات لـ "الإيرادات الأخرى" في السنة المالية الحالية إلى 310 ملايين دولار–330 مليون دولار من 150 مليون دولار–170 مليون دولار، بما في ذلك إيرادات مقدمة بيع عملة Arc.
- يظل إطلاق Arc مجدولاً لـ 16 سبتمبر، مع تسمية Circle لمجموعة أولية من المدققين تشمل BlackRock، DTCC، Galaxy، Global Payments، ICE، Mastercard، MoneyGram، مجموعة SBI، Standard Chartered، Sumitomo Corporation، وVisa.
نمو الإيرادات، مع استمرار دخل الاحتياطي كمحرك رئيسي
ركّز الأداء الفصلي لـ Circle على تدفق إيرادات الاحتياطي. وقالت الشركة إنها حققت 668 مليون دولار من إيرادات الاحتياطي خلال الفصل، ما يمثل زيادة بنسبة 5% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وعزت Circle الزيادة بشكل أساسي إلى ارتفاع بنسبة 25% في متوسط تداول USDC.
إلى جانب دخل الاحتياطي، أبلغت Circle عن إيرادات إجمالية ودخل احتياطي قدره 701 مليون دولار. وبينما عكست الرقم الرئيسي استمرار الزخم التجاري، فقد كانت أقل من التوقعات الموحدة، وفقًا لجمعية تحليلات خبراء وول ستريت من ياهو فاينانس.
من حيث الربحية، أبلغت Circle عن صافي دخل من العمليات المستمرة قدره 48 مليون دولار. وصَفَت الشركة هذا التحسن كتحسن كبير مقارنة بالعام السابق، مع زيادة قدرها 530 مليون دولار مقارنة بفترة العام السابق.
تم رفع التوجيه مع اقتراب Arc من الشبكة الرئيسية
على الرغم من أن أرباح Circle لم تحقق المتوسط المتوقع، فقد عززت الإدارة توقعاتها لعدة مؤشرات. وبشكل بارز، زادت Circle توقعاتها لإيرادات أخرى للسنة المالية الحالية إلى 310 مليون دولار–330 مليون دولار، مقابل النطاق السابق البالغ 150 مليون دولار–170 مليون دولار. وأوضحت Circle أن النطاق الأعلى يشمل إيرادات ما قبل البيع لرمز Arc.
التوقيت مهم للمستثمرين ومشاركي السوق لأن السرد المالي لـ Circle يعتمد بشكل متزايد على إطلاق Arc. لقد حددت Circle بالفعل تاريخًا عامًا لإطلاق الشبكة الرئيسية في 16 سبتمبر، وتستخدم الشركة الفترة السابقة على الإطلاق لتقديم Arc كمنصة أوسع وليس كتجربة منفصلة.
قالت Circle إن Arc لديها أكثر من 100 مُنشئ للنظام البيئي والمؤسسات مُسجلين قبل الإطلاق. وهذا يشمل ليس فقط المطورين، بل أيضًا المنظمات المتوقعة دعم النشاط المبكر للشبكة والبنية التحتية المتعلقة بالسيولة.
دفعة مجموعات مدققي Arc تشير إلى دفع للتكامل السائد
كما حدد تحديث Circle الأربعاء مجموعة المُصدّقين المؤسسين لـ Arc. وتشمل القائمة شركات مالية ودفع رائدة: BlackRock، DTCC، Galaxy، Global Payments، ICE، Mastercard، MoneyGram، SBI Group، Standard Chartered، Sumitomo Corporation، وVisa. وقد قدمت Circle قائمة المُصدّقين في إعلان صحفي منفصل إلى جانب تفاصيل حول التكاملات الكبرى لـ Arc قبل إطلاق الشبكة الرئيسية في سبتمبر.
من منظور المستثمر، فإن الأهمية العملية لاسم المُصادقين أقل ارتباطًا بالعناوين الرئيسية وأكثر ارتباطًا بالجاهزية التشغيلية. يمكن تفسير مشاركة المُصادقين على أنها محاولة للحد من الاحتكاك المدرك أثناء التسجيل للدخول من قبل الكيانات المؤسسية—وخاصة في سوق تفضل فيه الكيانات الخاضعة للتنظيم شركاء مألوفين وأطر توافقية مثبتة.
مع ذلك، يجب على القراء ملاحظة ما لا يزال مجهولاً: لم تُشر Circle إلى أي تغييرات في الموعد المحدد لـ 16 سبتمبر في إعلان نتائجها. سيكون التساؤل الرئيسي التالي هو ما إذا كانت التزامات الشركة تجاه نظامها البيئي ستتحول إلى نشاط مستمر بمجرد تشغيل mainnet.
انخفاض عرض العملات المستقرة يزيد الضغط على القطاع
حققت Circle نتائجها خلال تباطؤ أوسع في سوق العملات المستقرة. أظهرت بيانات CryptoQuant المذكورة في التقرير انخفاض العرض الإجمالي للعملات المستقرة إلى 153 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو، مقارنة بـ 156 مليار دولار في 1 أبريل.
حتى في بيئة عرض نسبيًا ضعيفة، تستمر Circle في أداء دور بارز. تصدر الشركة USDC، الموصوفة في التقرير كثاني أكبر عملة مستقرة في العالم من حيث العرض المتداول، بقيمة 72 مليار دولار متداولة. لا يزال USDt (USDT) الخاص بـ Tether في المرتبة الأولى بقيمة 183 مليار دولار متداولة، وفقًا لبيانات CoinMarketCap المذكورة في المقال.
يمكن أن يؤثر توقف إصدار العملة المستقرة على توقعات الإيرادات المرتبطة بالإصدار، مما يجعل نمو تداول USDC الخاص بـ Circle خلال الربع مهمًا بشكل خاص. كان نمو إيرادات الاحتياطي الخاص بـ Circle مرتبطًا بزيادة متوسط تداول USDC—مما يشير إلى أنه بينما لم يكن السوق العام للعملات المستقرة يتوسع بسرعة، وجدت Circle طريقة للتحرك في الاتجاه المعاكس داخل خط منتجاتها الخاص.
يشمل تأثير السوق الأوسع أيضًا كثافة الاستخدام. وفقًا لمسؤول من تالوس، لا يزال USDC مهيمنًا على التسوية على السلسلة حتى مع توقف نمو العرض. وأشار المسؤول إلى أن USDC شكل 72% من حجم التحويلات على السلسلة المعدل البالغ 15.6 تريليون دولار، وأضاف أن USDC دعم حوالي ثمانية أضعاف حجم التحويلات لكل دولار من العرض مقارنة بـ USDT.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
مع اقتراب إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Arc في 16 سبتمبر، ورفع الإدارة للتوقعات لتشمل إيرادات البيع المسبق لرمز Arc، فإن الإشارات التالية التي يجب على المستثمرين متابعتها هي قدرة Circle على تحويل الالتزامات المسبقة للنظام البيئي إلى نشاط قابل للقياس على السلسلة— وما إذا كان خلفية عرض العملة المستقرة قد تحسنت بما يكفي لدعم النمو المستمر في تداول USDC ودخل الاحتياطي.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ إيرادات Circle في الربع الثاني تفشل في تحقيق توقعات وول ستريت على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.