أصدرت Circle Internet Group نتائجها للربع الثاني من عام 2026، وسجلت الشركة 143 مليون دولار في إيبيدا المعدل، مما يعزز مكانتها كأكبر مُصدر لعملات مستقرة مدرجة علنًا في بورصة نيويورك تحت الرمز CRCL. وقد أصدرت الشركة عملات USDC بقيمة 83 مليار دولار خلال الربع، واحتلت حصة سوقية قدرها 27% في سوق العملات المستقرة.
الأرقام في السياق
يمثل هذا الـ 143 مليون دولار من الـ EBITDA المعدل انخفاضًا طفيفًا مقارنة بالربع الأول من عام 2026، عندما سجلت Circle 151 مليون دولار مع إيرادات بلغت 694 مليون دولار. وقد سجّل هذا الرقم في الربع الأول زيادة بنسبة 24% على أساس سنوي في الـ EBITDA المعدل. وفي أوائل أغسطس 2026، بلغ إجمالي تداول USDC حوالي 72 مليار دولار، مما يؤكد مركز USDC كثاني أكبر عملة مستقرة عالميًا.
الفجوة بين 83 مليار دولار تم إصدارها و72 مليار دولار متداولة تشير إلى نشاط استرداد كبير خلال الربع. سجل الربع الأول من عام 2026 وجود 77 مليار دولار متداولة من USDC، مما يجعل حجم الإصدار والمتداولة معيارين منفصلين: الإصدار يُقاس بالإصدار الإجمالي، بينما يعكس المتداولة الصافي المتبقي في أي وقت معين.
رحلة Circle في السوق العام
تم الكشف عن الأرباح بعد الإعلان الأولي في 21 يوليو 2026، مع نشر النتائج الكاملة في 5 أغسطس. وكان من المتوقع أن يقدم المدير التنفيذي جيريمي أليير والمدير المالي جيريمي فوكس-جين تعليقات إضافية خلال مكالمة أرباح مباشرة، تغطي التوجيه المستقبلي والأولويات الاستراتيجية، بما في ذلك شبكة Circle Payments.
نموذج دخل الاحتياطي الخاص بـ Circle مبني على حقيقة أن كل USDC متداول مدعوم بالنقود والسندات الأمريكية قصيرة الأجل. في بيئة أسعار فائدة مرتفعة، تولد هذه الاحتياطيات عائدًا يتدفق مباشرة إلى إيرادات Circle العليا، وليس إلى حاملي USDC.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
الانخفاض التدريجي من 151 مليون دولار إلى 143 مليون دولار في الـ EBITDA المعدل يمثل انخفاضًا بنسبة 5% تقريبًا في ظل نمو قدره 24% على أساس سنوي في الربع السابق. نموذج إيرادات Circle يعتمد بشكل كبير على أسعار الفائدة: فانخفاض أسعار الفائدة يعني انخفاض الإيرادات لكل دولار من USDC المتداول، مما يعني أن Circle ستحتاج إلى تسريع نمو الدورة فقط للحفاظ على الأرباح ثابتة.