فان كي الصينية، التي كانت تُعتبر المعيار الذهبي لمطوري العقارات الصينيين، سجلت خسارة صافية قدرها 14.95 مليار يوان (2.2 مليار دولار أمريكي) للنصف الأول من عام 2026. وهذا أسوأ من الخسارة البالغة 11.95 مليار يوان التي خسرتها خلال نفس الفترة من العام الماضي، ويرفع إجمالي خسائر الشركة منذ عام 2024 إلى 153 مليار يوان.
الأرقام تروي قصة قاسية
بلغت الإيرادات للنصف الأول 70.17 مليار يوان، بانخفاض قدره 33% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. إن تطوير العقارات، الذي يشكل حوالي 69.4% من إجمالي إيرادات الشركة، هو جوهر المشكلة. أما خدمات العقارات، التي تمثل حوالي 26.3% من الإيرادات، فلا يمكنها فعل الكثير لتعويض انهيار النشاط الرئيسي.
أرقام المبيعات أسوأ حتى. انخفض إجمالي المساحة المباعة بنسبة 45.6٪ إلى 2.93 مليون متر مربع. وهوى قيمة المبيعات بنسبة 48.2٪ إلى 35.8 مليار يوان.
جاء جزء كبير من الخسائر من اعتمادات إضعاف الأصول بقيمة 42.73 مليار يوان فقط في النصف الأول. وقد خفّضت هذه الخصومات الربح الصافي بحوالي 31.64 مليار يوان.
قدم مجلس الإدارة الجديد للشركة، الذي تم تعيينه وسط ضغوط متزايدة بسبب الديون، إرشادات أولية في يوليو توقّع خسائر تتراوح بين 12 و15 مليار يوان. ووصل الناتج الفعلي البالغ 14.95 مليار يوان قريبًا من أعلى هذا النطاق.
أزمة أوسع، وليست مجرد مشكلة فانكي
يستمر شينزين مترو، المساهم الرئيسي في فانكي، في تقديم الدعم. كما نجحت الشركة في تسليم 23,000 وحدة سكنية في الموعد المحدد خلال هذه الفترة. وقد بدأت الحكومات المحلية عبر الصين في تطبيق سياسات جديدة تهدف إلى استقرار سوق العقارات، من خلال تخفيف القيود على الشراء وتقديم إعانات للمشترين للمنازل.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته
جدول استحقاق ديون فانكي هو نقطة الضغط الأكثر إلحاحًا. ورث المجلس الجديد ميزانية عمومية تتضمن التزامات قصيرة الأجل كبيرة، ويعتمد قدرة الشركة على إعادة تمويل هذه الالتزامات أو سدادها بشكل كبير على الدعم المستمر من مترو شنتشن والنظام المصرفي الأوسع.