شركة صينية لرقائق الذاكرة لم يسمع عنها معظم الأمريكيين تصبح بهدوء أحد أكثر اللاعبين أهمية في سوق أشباه الموصلات العالمي. تمتلك شركة ChangXin Memory Technologies، أو CXMT، حاليًا حوالي 7.7٪ من سوق DRAM العالمي، مما يجعلها رابع أكبر منتج في العالم. ويدعو مشرعون أمريكيون إليها بـ"قنبلة موقوتة".
الأرقام خلف الضجيج
أكملت CXMT طرحها العام الأولي في 27 يوليو 2026 في سوق النجوم في شنغهاي، وجمعت 8.6 مليار دولار. وهذا جعلها أكبر طرح عام أولي في آسيا لهذا العام.
ارتفعت الأسهم بنسبة 466٪ في يومها الأول من التداول، ودفعت مؤقتًا رأس المال السوقي لـ CXMT إلى ما وراء 484 مليار دولار، مما جعلها مؤقتًا أكثر شركة مدرجة قيمة في الصين.
احتفظ المستثمرون المملوكون للدولة بـ 36.29% من الأسهم قبل الاكتتاب العام. وقد نمت الشركة، التي تأسست في عام 2016 من قبل تشو ييمينغ تحت اسم إنونتر ميموري، بدعم حكومي كبير لتصبح مُنتِجًا لرقاقات DRAM المتقدمة DDR5 وLPDDR5 وLPDDR5X. هذه هي مكونات الذاكرة التي تُمكّن كل شيء من الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية إلى الخوادم ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
دعا مجموعة ثنائية الحزب من أعضاء الكونغرس الأمريكي إلى إجراء مراجعة رسمية للأمن القومي للشركة، مشيرةً إلى هيكل ملكيتها المدعوم من الدولة والتطبيقات العسكرية المحتملة لتقنيتها.
الصورة الجيوسياسية الأكبر
ارتفاع CXMT هو رمز للإستراتيجية الأوسع للصين لتحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات. لقد سعت الولايات المتحدة إلى تحقيق استقلاليتها الخاصة في أشباه الموصلات من خلال مبادرات مثل قانون CHIPS، الذي يشجع الإنتاج المحلي. كل نقطة حصة سوقية تكتسبها CXMT هي نقطة قد تخسرها العمالقة الكورية الجنوبية سامسونج وSK Hynix، أو ميكرون تكنولوجي المتحالفة مع الولايات المتحدة.
عندما حظرت الصين تعدين العملات المشفرة في عام 2021، أظهرت الهجرة الناتجة عن قوة الهاش مدى سرعة قدرة القرارات الجيوسياسية على إعادة تشكيل جغرافية الصناعة. من المرجح أن يؤدي الحظر الكامل على واردات CXMT إلى استفادة ميكرون وسامسونج وSK Hynix، مع رفع أسعار الذاكرة على نطاق الصناعة بأكملها.