عندما تحتاج قطاعك المصرفي إلى دفعة رأس مال، فإنك على ما يبدو تلجأ إلى الجهة التي لا تنفذ منها السيولة أبدًا: احتكار السجائر الحكومي. تستخدم الصين شركة الصين الوطنية للتبغ كمستثمر استراتيجي في عملية جمع رأس مال بقيمة 260 مليار يوان صيني (حوالي 38.7 مليار دولار أمريكي) للبنك الصناعي والتجاري الصيني والبنك الزراعي الصيني، والتي أُعلنت في 6 سبتمبر.
وزارة المالية تقود المبادرة، وتلتزم بـ 200 مليار يوان صيني عبر المصرفين. وستساهم شركة التبغ الصينية وشركاتها التابعة بالجزء المتبقي البالغ 60 مليار يوان صيني، موزعة بالتساوي بين المقرضين الاثنين. تأتي الأسهم مع فترة تجميد مدتها خمس سنوات، والتي تصفها بكين بأنها "رأسمال صبور طويل الأجل".
كيف يتم توزيع الأموال
بنك ICBC، أكبر بنك في العالم من حيث الأصول، يخطط لجمع ما يصل إلى 100 مليار يوان صيني من خلال تقديم أسهم من فئة A بشكل خاص. سيقدم وزارة المالية 70 مليار يوان صيني من هذا المبلغ، بينما ستغطي شركة التبغ الصينية الـ30 مليار يوان صيني المتبقية.
البنك الزراعي الصيني يحصل على الحصة الأكبر. يهدف البنك الزراعي الصيني إلى جمع 160 مليار يوان صيني، حيث تساهم وزارة المالية بـ 130 مليار يوان صيني، وتساهم شركة التبغ الصينية مرة أخرى بـ 30 مليار يوان صيني.
كل يوان يتم جمعه مخصص لشيء واحد: تجديد رأس المال الأساسي من الفئة الأولى. وقد وقّع كلا المصرفين اتفاقيات تعاون استراتيجية مع شركة التبغ الصينية لتوثيق هذا الترتيب.
الجمع هو في الواقع جزء من حزمة أكبر بقيمة 360 مليار يوان صيني تمتد بعيدًا عن هاتين المصرفين لتشمل تدفقات رأس المال للمؤمنين والمصارف السياسية. هذا يمثل الجولة الثانية الكبرى من الدعم الرأسمالي للمؤسسات المالية المملوكة للدولة، ويبني على مجموعة سياسات تم تحديدها لأول مرة في تقرير عمل الحكومة الصادر في مارس 2026.
لماذا تُنقذ شركة سجائر البنوك
شركة التبغ الصينية هي احتكار حكومي يسيطر على السوق المحلي للسجائر بالكامل تقريبًا. وصلت ضرائبها وأرباحها على مستوى الصناعة إلى 16,570 مليار يوان صيني في عام 2025، مما يجعلها واحدة من أكثر الشركات ربحية وموثوقية على كوكب الأرض.
تواجه البنوك الحكومية الكبرى في الصين متطلبات متزايدة بشأن كفاية رأس المال بينما تشهد محركات ربحها الأساسية تباطؤًا. وأبلغ كل من ICBC وABC عن هوامش فائدة صافية بلغت حوالي 1.28٪ إلى 1.29٪ في النصف الأول من عام 2026.
هذا ليس أول دخول لشركة تبغ الصين في استثمارات المصارف. ففي مارس 2025، استثمرت عملاقة التبغ ما قيمته 75.8 مليار يوان صيني في بنك التواصل. ومع هذه الالتزامات الأخيرة، ارتفع إجمالي استثمار شركة تبغ الصين في المصارف الصينية الكبرى إلى حوالي 780 مليار يوان صيني.