CFTC تصدر تحذيرًا ثانيًا لأسواق التنبؤ بشأن شهادات الذاتية النموذجية

لقد أصدرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) تحذيرًا آخر لمُشغلَي أسواق التنبؤ، وحثتهم على ضمان أن تكون "الإقرارات الذاتية" للعقود مفصلة ومرتبطة بالمنتج عندما تغطي عقود الأحداث مجموعة واسعة من النتائج.

في إعلان صدر يوم الجمعة، قالت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إنه - على الرغم من المناقشات السياسية الجارية واقتراحات إصدار قواعد جديدة للأسواق التنبؤية - لا يزال بإمكان المشغلين إصدار شهادات لبعض العقود المتعلقة بالأحداث باعتبارها متوافقة مع قانون تداول السلع واللوائح المعمول بها من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع ضمن الإطار القائم للإفادة الذاتية، طالما التزموا بالمتطلبات القانونية.

• حذرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع من أن المنصات لا ينبغي لها استخدام إقرارات ذاتية عامة ونمطية قوالبها لعقود الأحداث التي تغطي العديد من التباديل.
• وفقًا للوكالة، يجب أن تتضمن الطلبات "المُعتمدة ذاتيًا" الشروط والأحكام لكل تغيير مقترح وشرحًا موجزًا للامتثال للمنتج كما هو مُهيكل.
• يُعيد التحذير الأخير تأكيد تحذير سابق من CFTC في وقت سابق من هذا العام بشأن التسجيلات المبالغ في تعميمها.
• يصل التوجيه قبل وقت قصير من موعد نهاية يوليو 27 الذي حددته لجنة تداول العقود الآجلة للسلع للتعليقات على التعديلات المقترحة للقواعد المرتبطة بتحديدات المصلحة العامة للعقود المستندة إلى أحداث معينة.

ركّز إشعار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية يوم الجمعة على كيفية وصف مشغلي العقود المتعلقة بالأحداث واعتمادها ضمن اختصاص الوكالة. وشدّدت الجهة التنظيمية على المخاوف المتعلقة بعدد الحالات التي قام فيها المنصات بـ"اعتماد ذاتي" للعقود المتعلقة بالأحداث دون تقديم تفاصيل كافية لكل إصدار من المنتج.

على وجه الخصوص، انتقدت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع التقارير التي لا تتضمن، لكل توليفة مقترحة للعقد، الشروط والأحكام وشرحًا تحليليًا موجزًا يعالج الامتثال فيما يتعلق بشروط المنتج، والسلعة الأساسية، وامتثال المنتج للوائح التنظيمية.

كما ذكرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية في إعلانها بتاريخ 24 يوليو، فإن التوجيه "يؤكد مجددًا أنه لا ينبغي تقديم شهادات عامة على نمط قوالب". وصاغت الوكالة هذا كمسألة امتثال بدلاً من تغيير في المفهوم القانوني الأساسي للشهادة الذاتية.

هذه هي المرة الثانية في عام 2026 التي تُشير فيها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إلى نفس النوع من المشكلات. في مارس، أصدرت اللجنة تحذيرًا سابقًا بشأن التقارير التي كانت "عامة جدًا"، مما يشير مرة أخرى إلى أن الوصف على مستوى القالب غير كافٍ عندما تكون العقود مصممة لتغطية مجموعة واسعة من نتائج الأحداث.

من خلال إصدار إشعار متابعة في يوليو، أشارت CFTC فعليًا إلى أن مخاوفها مستمرة، وأنها تتوقع من المشغلين إجراء تعديلات عملية على طريقة توثيق شهاداتهم—خاصةً للعقود ذات التباديل المتعددة بدلاً من أداة واحدة محددة ضيقًا.

الاستنتاج العملي للمنصات بسيط: إذا كان المشغل يُصدّق على مجموعة واسعة من نتائج الأحداث باستخدام نهج تصديق واحد، فيجب أن تظل الملفات منظمة بطريقة تتوافق مع كل تنويع للعقد وتشرح كيف يتوافق التصميم مع المتطلبات التنظيمية.

وصلت التوصية قبل أيام قليلة من موعد 27 يوليو النهائي لتقديم التعليقات على التعديلات المقترحة للقاعدة من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع المتعلقة بتحديد المصلحة العامة بالنسبة لبعض العقود الحدثية التي تخضع للأنشطة المحددة في قانون تداول السلع.

بينما تتناول الإرشادات الصادرة يوم الجمعة إلى حد كبير سلوك التصريح الذاتي، فإن التوقيت مهم لأنه يؤكد على أن عدة سلاسل تنظيمية لأسواق التنبؤ تتحرك في آنٍ واحد: ممارسات التصديق اليومية على المنتجات، والقواعد الطويلة الأجل لتحديد متى يجب تقييم أو تقييد أنواع معينة من عقود الأحداث لأسباب تتعلق بالمصلحة العامة.

اقترحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تعديلات تحدد كيفية تحديد ما إذا كانت بعض عقود الأحداث مخالفة للمصلحة العامة. وفي اقتراح الوكالة، ستُطبّق إطارًا تحليليًا مكونًا من ثلاث خطوات لتقييم العقود، بما في ذلك تلك التي تشمل أنشطة مثل الإرهاب أو الاغتيال، بالإضافة إلى اعتبارات مرتبطة بالألعاب المتعلقة بالأنشطة المذكورة في قانون تداول السلع الآجلة.

إذا تم اعتماد هذه التعديلات المقترحة، فقد قالت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية إنها ستُعيد تشكيل أجزاء من البيئة التنظيمية لأسواق التنبؤ من خلال توضيح طريقة التقييم المستخدمة لأنواع العقود المحددة. وتشير التحليلات القانونية المذكورة في المصدر إلى أن هذا الاقتراح قد يمثل تحولاً ذا معنى في كيفية تقييم أسواق التنبؤ من منظور المصلحة العامة.

لمشغلين أسواق التنبؤ، فإن تحذير CFTC يزيد الضغط على ضمان أن عمليات التصديق تنتج مستندات لا تكتفي بالكفاية القانونية بل أيضًا كافية التفصيل لمواكبة كل تبديل للعقد وهيكل المنتج الأساسي. يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبة كيفية مراجعة المنصات لوثائق التصديق— وما إذا كانت التعديلات على قاعدة المصلحة العامة لـ CFTC، المقررة أن تُشكّل عبر عملية التعليقات في 27 يوليو، ستُغيّر لاحقًا أنواع عقود الأحداث التي يمكن إدراجها أو كيفية تقييمها للتوافق التنظيمي.

تم نشر هذا المقال أصلاً كـ CFTC Issues Second Warning to Prediction Markets Over Template Self-Certs على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.