لقد عارضت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بقوة التحدي القانوني من مجموعة CME ضد الخطوة الأخيرة للجنة للسماح بتجارة العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة.
في مايو، فتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الباب أمام عقود البيتكوين الدائمة (أو "بيرب") من خلال الموافقة على أول منتج أمريكي من شركة كالشي، مما يُظهر استعدادها للسماح بإطلاق أدوات مشابهة محليًا. وقد أصبحت العقود الدائمة — وهي شكل رئيسي من أشكال المشتقات الرقمية خارج الولايات المتحدة — جزءًا أساسيًا من التداول في السوق الدولية، وكان هدف قرار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع هو توفير إطار لتطوير السوق الأمريكية. كما يتوافق هذا الإجراء مع دفع السياسة المؤيدة للعملات الرقمية التي يقودها الرئيس دونالد ترامب، والتي دعت إلى إدخال العقود الدائمة إلى التداول المحلي.
النزاع: توجهت مجموعة CME إلى المحكمة لمحاولة منع نهج لجنة تداول العقود الآجلة للسلع. كرد فعل، قدمت الهيئة التنظيمية مذكرة يوم الجمعة تجادل بأن CME لا تمتلك أهلية قانونية لرفع دعوى. وتقول لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إن شكوى CME تعتمد على "ادعاءات بزيادة المنافسة، دون أي استنتاج معقول عن ضرر مالي وشيك"، وبالتالي لا تستوفي الحد الأدنى المطلوب لتحدي إجراءات الوكالة.
النقطة الإضافية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع: كما يشير الملخص إلى أن حجم التداول في العقود الآجلة للعملات المشفرة في CME قد زاد فعليًا منذ أن أشارت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إلى تغيير سياستها — مما يضعف ادعاء CME بوجود ضرر وشيك.
لماذا يهم ذلك: كانت العقود الآجلة المُستمرة (Perps) حجر الزاوية في أسواق المشتقات الرقمية العالمية لسنوات؛ فما إذا كان يمكن لهذه العقود أن تترسخ في الولايات المتحدة، وكيفية حدوث ذلك، هو سؤال تنظيمي وتجاري ذو أهمية كبيرة. وقد أعلنت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) أنها ستتعامل مع هذه العقود كعقود آجلة وتخضعها للإشراف على أساس كل حالة على حدة، وهو ما قد يفتح المجال أمام دخول جدد ومنتجات جديدة—لكنه أيضًا يُثير احتمالات دعاوى قانونية من قبل اللاعبين الحاليين الذين يرون في هذا التحرك ضغطًا تنافسيًا.
ما الذي يلي: ستحدد المعركة القانونية من سيحصل على رأي في كيفية تطور العقود الآجلة في الولايات المتحدة — منظم يهدف إلى تمكين سوق محلي، أو لاعبون تقليديون في المشتقات يسعون لتحديد التغييرات. سيكون تعامل المحكمة مع تحدي مركزية CME قرارًا رئيسيًا مبكرًا.
في مايو، فتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الباب أمام عقود البيتكوين الدائمة (أو "بيرب") من خلال الموافقة على أول منتج أمريكي من شركة كالشي، مما يُظهر استعدادها للسماح بإطلاق أدوات مشابهة محليًا. وقد أصبحت العقود الدائمة — وهي شكل رئيسي من أشكال المشتقات الرقمية خارج الولايات المتحدة — جزءًا أساسيًا من التداول في السوق الدولية، وكان هدف قرار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع هو توفير إطار لتطوير السوق الأمريكية. كما يتوافق هذا الإجراء مع دفع السياسة المؤيدة للعملات الرقمية التي يقودها الرئيس دونالد ترامب، والتي دعت إلى إدخال العقود الدائمة إلى التداول المحلي.
النزاع: توجهت مجموعة CME إلى المحكمة لمحاولة منع نهج لجنة تداول العقود الآجلة للسلع. كرد فعل، قدمت الهيئة التنظيمية مذكرة يوم الجمعة تجادل بأن CME لا تمتلك أهلية قانونية لرفع دعوى. وتقول لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إن شكوى CME تعتمد على "ادعاءات بزيادة المنافسة، دون أي استنتاج معقول عن ضرر مالي وشيك"، وبالتالي لا تستوفي الحد الأدنى المطلوب لتحدي إجراءات الوكالة.
النقطة الإضافية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع: كما يشير الملخص إلى أن حجم التداول في العقود الآجلة للعملات المشفرة في CME قد زاد فعليًا منذ أن أشارت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إلى تغيير سياستها — مما يضعف ادعاء CME بوجود ضرر وشيك.
لماذا يهم ذلك: كانت العقود الآجلة المُستمرة (Perps) حجر الزاوية في أسواق المشتقات الرقمية العالمية لسنوات؛ فما إذا كان يمكن لهذه العقود أن تترسخ في الولايات المتحدة، وكيفية حدوث ذلك، هو سؤال تنظيمي وتجاري ذو أهمية كبيرة. وقد أعلنت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) أنها ستتعامل مع هذه العقود كعقود آجلة وتخضعها للإشراف على أساس كل حالة على حدة، وهو ما قد يفتح المجال أمام دخول جدد ومنتجات جديدة—لكنه أيضًا يُثير احتمالات دعاوى قانونية من قبل اللاعبين الحاليين الذين يرون في هذا التحرك ضغطًا تنافسيًا.
ما الذي يلي: ستحدد المعركة القانونية من سيحصل على رأي في كيفية تطور العقود الآجلة في الولايات المتحدة — منظم يهدف إلى تمكين سوق محلي، أو لاعبون تقليديون في المشتقات يسعون لتحديد التغييرات. سيكون تعامل المحكمة مع تحدي مركزية CME قرارًا رئيسيًا مبكرًا.