لأول مرة منذ فترة، لا يُناقش تجار السندات فقط ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيقلل أسعار الفائدة. بل يُقيمون بجدية احتمال أن يُرفعوها يرفع.
وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك فرصة تقارب واحدة من كل ثلاث فرص أن ترفع الفيدرالية الأمريكية سعر الفائدة المرجعي عند ختام اجتماعها المقرر من 28 إلى 29 يوليو. يقع الهدف الحالي لسعر صندوق الفيدرالي عند 3.5-3.75٪، حيث تم تثبيته منذ يناير 2026.
ماذا تقول الأرقام فعليًا
الحالة الأساسية لا تزال دون تغيير. تُظهر بيانات FedWatch من الأيام القليلة الأخيرة من يوليو احتمالًا يتراوح بين 61-63% أن الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء. لكن احتمالات زيادة بنسبة 30% أو أكثر تمثل تحولًا ذا معنى في توقعات السوق.
أسواق التنبؤ أكثر تشددًا على الجدول الزمني الأوسع. حاليًا، تُعيّن Polymarket احتمالًا بنسبة 64% أن يحدث على الأقل رفع واحد في أسعار الفائدة في مكان ما خلال عام 2026. وتضع المنصة احتمال حدوث رفع قبل سبتمبر عند 49.5%، وهو ما يعادل رمية نقدية.
يبدو أن ارتفاع أسعار النفط هو العامل المحفّز الرئيسي وراء هذا التحول. لم تؤدِ اجتماعات الفيدرالي الأمريكي الأخيرة في يونيو 2026 إلى أي تغييرات في السياسة.
لماذا يجب على العملات المشفرة أن تولي اهتمامًا
عندما ترتفع الأسعار، يصبح السيولة أكثر تقييدًا. وعندما تصبح السيولة أكثر تقييدًا، يميل المستثمرون إلى سحب الأموال من الأصول المتقلبة والمضاربة أولًا.
كان البيتكوين تاريخيًا حساسًا لإشارات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. أخذ دورة رفع الفائدة في عام 2022 البيتكوين من حوالي 47 ألف دولار إلى أقل من 16 ألف دولار.
إن احتمال بقاء الأسعار دون تغيير بنسبة 61-63% يعني أيضًا أن السوق غير متأكد تمامًا من الخطوة التالية للفيدرالي. حتى إذا أبقى الفيدرالي على الأسعار ثابتة يوم الأربعاء، فإن وجود احتمال زيادة بنسبة 30% أو أكثر يغيّر المعادلة بالنسبة للتجار المُستخدمين للرافعة المالية في العملات المشفرة.
الصورة الأكبر للمستثمرين
بيانات Polymarket مفيدة بشكل خاص. احتمال بنسبة 64% لحدوث على الأقل رفع واحد هذا العام يعني أن السوق يتوقع بشكل عام أن تصبح الظروف النقدية أكثر تشديداً، وليس أكثر تخفيفاً.
ستكون قرار الأربعاء الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة هو الدافع الفوري، لكن مؤتمر الصحافة وتوقعات رسم النقاط التي تليه قد تكون أكثر أهمية. سيتابع رأس المال الذكي بيان الفيدرالي لأي تغييرات في اللغة المتعلقة بتوقعات التضخم وسوق العمل، والتي ستُشكّل توقعات أسعار الفائدة حتى سبتمبر وما بعده.