أوقفت Iren Limited للتو كمية هائلة أخرى من الديون لشراء أحدث وحدات معالجة الرسومات من Nvidia، وكتبت Blue Owl Capital، وهي قوة رائدة في الائتمان الخاص، أكبر شيك.
قاد بلو أويل شريحة بقيمة 2.4 مليار دولار ضمن حزمة تمويل بقيمة 2.8 مليار دولار لوحدات معالجة الرسوميات (GPU) اكتملت في أغسطس 2026. ويحمل تمويل المعدات غير المؤهلة للتصنيف الاستثماري معدلًا ثابتًا قدره 9%، وستُستخدم لتمويل نشر وحدات معالجة الرسوميات من نفيديا المبردة بالهواء في منشأة آيرين في ماكنزي، كولومبيا البريطانية.
وحدات معالجة الرسوميات كضمان: فئة الأصول الجديدة
هذا العرض جزء من موجة تمويل هائلة. أكملت Iren في 1 يونيو 2026 حزمة تمويل بدرجة استثمارية بقيمة 3.65 مليار دولار لوحدات معالجة الرسوميات، مدعومة بعقد كبير لشراء وحدات معالجة الرسوميات من مايكروسوفت. وقد حصل هذا العرض السابق على تصنيفات A/A(منخفضة) من فيتش وDBRS، ويشمل حوالي 96% من نفقات وحدات معالجة الرسوميات البالغة 5.81 مليار دولار، والتي تُوجّه بشكل رئيسي إلى حرم Iren في تشيلدريس، تكساس.
بشكل مجمع، تمكّنت إيرين من تأمين أكثر من 6.5 مليار دولار في تمويل مخصص للـ GPU خلال الأشهر القليلة الماضية فقط. وقد جمعت الشركة أو أمنت ما يقارب 19 مليار دولار من رأس المال الإجمالي خلال العام الماضي لدعم عمليات شراء وحدات معالجة الرسوميات وتوسيع مراكز البيانات عبر أمريكا الشمالية.
من عامل تعدين بيتكوين إلى قوة ذكاء اصطناعي
مسار إيرين هو أحد أكثر التحولات المؤسسية دراماتيكية في الذكريات الأخيرة. بدأت الشركة كعملية تعدين بيتكوين قبل أن تتجه بقوة نحو بنية تحتية سحابية للذكاء الاصطناعي، وبناء علاقات مع نفيديا وشركات الضخامة الكبرى مثل مايكروسوفت على طول الطريق.
الشركة تطور حاليًا مجمعات مراكز البيانات في كولومبيا البريطانية (ماكينزي، برينس جورج، وكانال فلاتس) وتكساس (تشيلدريس وسويتواتر). تعمل مرافقها على أسطول من أنظمة Nvidia B300 وجيل Blackwell.
الهدف المعلن لإيرين هو تحقيق قدرة 480 ميغاواط في سحابة الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية عام 2026، مع طموحات للتوسع إلى نطاق متعدد الجيجاواط.
رهان بنية تحتية الذكاء الاصطناعي للائتمان الخاص
دور Blue Owl هنا يعكس تحولاً كبيراً في كيفية تمويل بنية الذكاء الاصطناعي. كانت البنوك التقليدية حذرة في إقراض الأصول التكنولوجية التي تفقد قيمتها بسرعة. وكانت شركات الائتمان الخاص أقل تردداً بكثير.
بمعدل ثابت قدره 9% على شريحة Blue Owl، تدفع Iren عمولة كبيرة مقارنة بأسعار الاقتراض من الدرجة الاستثمارية. فقد حملت شريحة الدرجة الاستثمارية التي أُغلقت في يونيو شروطًا أكثر ملاءمة بالضبط لأن عقد مايكروسوفت قلّل من مخاطرها. أما صفقة أغسطس، الموجهة إلى حرم ماكنزي، فتفتقر إلى نفس وضوح المستأجر الرئيسي، وبالتالي فإنها تتمتع بمعدل أعلى وتصنيف غير استثماري.
بالنسبة لـ Blue Owl، التي تدير أكثر من 250 مليار دولار من الأصول، فإن هذه الصفقة تمثل رهانًا على أن طلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيظل قويًا بما يكفي لتمكين Iren من خدمة ديونها.