بلومبرغ: المشكلة الأساسية في سوق الأسهم الكوري الجنوبي هي تآكل ثقة المستثمرين

تشير أخبار Mars Finance إلى أنه في 4 أغسطس، قال شولي رين، كاتب عمود في بلومبرغ، إن المشكلة الأساسية التي تواجهها سوق الأسهم الكورية حاليًا ليست تدهور الأساسيات الشركاتية، بل تأثر هيكل السوق وسياسات التنظيم وثقة المستثمرين. وذكر التقرير أن سوق الأسهم الكورية كان في وقتٍ ما هذا العام أحد أكثر الأسواق العالمية سخونة وأعلى تقلبات، حيث هبط مؤشر KOSPI بنسبة تقارب 40% خلال 27 يوم تداول فقط. وعلى الرغم من أن سامسونغ إلكترونيكس وSK هايتس لا تزالان تستفيدان من طلب رقائق الذكاء الاصطناعي، وأن نسبتها المتوقعة للربحية لـ 12 شهرًا القادمة انخفضت إلى حوالي 5.5 مرة، إلا أن المستثمرين قد يواصلون تجنب السوق الكورية. وأشار رين إلى أن أحد الأسباب الرئيسية للتقلبات غير الطبيعية في سوق الأسهم الكورية هو موافقة الجهات التنظيمية سابقًا على منتجات صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية على أسهم فردية. وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية تحتاج إلى إعادة توازن آلية بناءً على حركة السوق — أي شراء المزيد عند الارتفاع وبيع عند الانخفاض — فإنها تُضخم التقلبات أكثر. ووفقاً لبيانات غولدمان ساكس، خلال ذروة مؤشر KOSPI في يونيو هذا العام، إذا تغير سعر سهم SK هايتس بنسبة 5%، فقد تمثل تدفقات إعادة التوازن في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ما نسبته 40% من حجم التداول اليومي لهذا السهم. علاوة على ذلك، تسببت الهبوط الحاد في أضرار جسيمة للمستثمرين الأفراد الكوريين. وأظهرت البيانات أن صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية الأكثر شعبية لـ SK هايتس هبط بنسبة 84% من ذروته في يونيو، مما أدى إلى إغلاق إجباري لحوالي 360 ألف حساب،其中 62% من أصحاب الحسابات أقل من 35 عامًا. وتعتقد رين أن الحكومة الكورية سعت سابقًا إلى إصلاح السوق الرأسمالي وجذب المستثمرين الأفراد، لكنها لم تتحكم بشكل كافٍ في مخاطر الرافعة المالية خلال موجة التداول بالذكاء الاصطناعي، مما يضعف ثقة المستثمرين الشباب في السوق المحلية. وقالت إن المشكلة الحالية في سوق الأسهم الكورية ليست نقص فرص النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بل الشكوك المحيطة بقواعد السوق ومصداقية التنظيم واستقرار التداول. وإذا استمرت التقلبات العالية، فقد تختار الأموال العالمية تجنب سوق الأسهم الكورية حتى لو استمرت صناعة الذكاء الاصطناعي في الازدهار.