أثبت Block أنك تستطيع تحمل خسارة قدرها 31% في ربحك الإجمالي من البيتكوين وما زلت تخرج بمظهر جيد جدًا. أعلنت الشركة العملاقة للتكنولوجيا المالية عن نتائج الربع الثاني من عام 2026 في 5 أغسطس، والتي شملت إيرادات تشغيلية معدلة قياسية وتوقعات مُرتفعة للربح الإجمالي للسنة الكاملة بقيمة 12.51 مليار دولار، حتى مع تسجيل انخفاض ملحوظ في البند الخاص بالعملات المشفرة.
السبب وراء انخفاض أرباح البيتكوين واضح: خفّضت Block الرسوم في فبراير 2026. ألغت Cash App الرسوم على مشتريات البيتكوين التي تتجاوز 2,000 دولار وعلى المشتريات الآلية الدورية.
اللعب على الحجم يعمل
بلغ إيرادات نظام Bitcoin الأولي لـ Cash App 1.8 مليار دولار للربع الثاني من عام 2026، بقيادة حجم المشتريات بشكل أساسي.
في الوقت نفسه، ارتفع إجمالي ربح Cash App بنسبة 31% على أساس سنوي في نفس الربع. ونما إجمالي ربح Block بنسبة 25% على أساس سنوي عبر جميع أنشطة الشركة، والتي تشمل خدمات التجار الخاصة بـ Square إلى جانب منتجات المستهلكين الخاصة بـ Cash App.
العملات المستقرة تدخل المحادثة
في مايو 2026، بدأت Cash App في طرح خيارات الدفع بالعملات المستقرة على مراحل. وتمتد استراتيجية Bitkey، محفظة Bitcoin التي تديرها الشركة بنفسها، وProto، مشروع تعدين Bitcoin التابع لـ Block، إلى طبقة البنية التحتية.
يستمر Block في إعادة استثمار 10% من ربحه الإجمالي من منتج Bitcoin في شراء BTC.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تم تصميم تغييرات الرسوم لشهر فبراير 2026 لزيادة التبني وحجم التداول، وليس لتعظيم الإيرادات لكل معاملة. تشير الإيرادات البالغة 1.8 مليار دولار في الربع من نظام بيتكوين البيئي إلى أن الاستراتيجية تولد نشاطًا كبيرًا.
يشير رفع التوقعات السنوية إلى 12.51 مليار دولار في الربح الإجمالي إلى أن إدارة Block ترى أن خفض الرسوم كإيجابي صافٍ عند قياسه عبر الأعمال بأكملها.
على المستثمرين مراقبة أمرين في المستقبل. أولًا، ما إذا كان حجم شراء بيتكوين من خلال Cash App سيستمر في النمو بسرعة كافية للحفاظ على إيرادات النظام البيئي على مستوى مرتفع رغم انخفاض الرسوم. ثانيًا، ما إذا كان إطلاق العملة المستقرة سيكتسب زخمًا كافيًا ليصبح عاملًا مهمًا في الربح الإجمالي.