تتمتع Block Inc. بأرباح غير محققة بقيمة 433 مليون دولار في البيتكوين، وهو رقم يبدو مثيرًا للإعجاب حتى تدرك أن مخزون الشركة من العملات الرقمية كان يساوي أكثر بكثير قبل ستة أشهر فقط.
كشفت شركة التكنولوجيا المالية القيادية من قبل جاك دورسي في تقريرها السنوي للربع الثاني من عام 2026 المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن خزينة الشركة من البيتكوين احتوت على 9,117 BTC اعتبارًا من 30 يونيو 2026، بقيمة عادلة تبلغ حوالي 534 مليون دولار مقابل أساس تكلفة قدره 310.2 مليون دولار.
ربع الخسائر، سنة من الإيمان
سجل بلوك خسارة إعادة تقييم بقيمة 88.5 مليون دولار على ممتلكاته من البيتكوين خلال الربع الثاني من عام 2026. كمعلومة سياقية، أنتج نفس الربع قبل عام ربحًا بقيمة 212.2 مليون دولار.
كان النصف الأول من عام 2026 أقسى على الورق. وصل خسارة Block التراكمية من إعادة تقييم البيتكوين للنصف الأول من عام 2026 إلى 261.3 مليون دولار، مدفوعة إلى حد كبير بانخفاضات الأسعار من مستويات نهاية عام 2025 عندما كان القيمة العادلة للخزينة تتراوح حول 778 مليون دولار.
لم يضغط Block على زر البيع. بدلاً من ذلك، شرَت الشركة المزيد. أضاف Block 234 BTC خلال النصف الأول من العام، حيث اشترى 149 BTC في الربع الأول و85 BTC إضافية في الربع الثاني. نما الصندوق من 8,883 BTC في نهاية عام 2025 إلى 9,117 BTC بحلول منتصف العام، دون أي مبيعات على طول الطريق.
قاعدة 10% وأطروحة دوري حول البيتكوين
تتبع شركة Block نظام شراء مُحدّد ذاتيًا: إعادة استثمار 10% من ربحها الإجمالي الشهري من البيتكوين مرة أخرى في شراء البيتكوين. وهذا يعني أن الشركة تستمر في التراكم بغض النظر عن ارتفاع الأسعار أو انخفاضها، مموّلةً من الإيرادات التي تولدها بالفعل من خدمات مرتبطة بالبيتكوين عبر Cash App وSquare.
يظل دورسي مندوبًا بارزًا لبيتكوين كبروتوكول نقدي أساسي. كما أقرت الشركة بزيادة الطلب من العملاء على ميزات مرتبطة بالعملات المستقرة، مما يشير إلى أن خارطة طريق منتجاتها قد تتوسع لتشمل خدمات تتجاوز بيتكوين البحتة، رغم بقاء الخزينة مخصصة لـ BTC فقط.
العمليات القوية تخفف من تقلبات البيتكوين
أبلغت Block عن أرباح تشغيلية إجمالية أقوى ورفعت توقعاتها للسنة الكاملة، حتى مع انخفاض قيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة ظاهريًا.
يحتل مركز Block البالغ 9,117 BTC مكانة بين أكبر حاملي بيتكوين من الشركات العامة عالميًا. ويشير أساس التكلفة البالغ 310.2 مليون دولار إلى سعر شراء متوسط قدره حوالي 34,000 دولار لكل بيتكوين. ويمثل الفرق بين القيمة العادلة البالغة 534 مليون دولار وأساس التكلفة البالغ 310.2 مليون دولار أرباحًا غير محققة قدرها 433 مليون دولار، حتى بعد نصف عام صعب.