صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock عاد إلى مرحلة التجميع. بعد أسابيع من توجه المستثمرين المؤسسيين للخروج، جذب IBIT حوالي 319 مليون دولار من التدفقات بين 20 و22 يوليو وحده، ليصبح القوة الرئيسية وراء إجمالي تدفقات أسبوعية بلغ 499 مليون دولار عبر جميع صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية.
إن موجة الشراء الأخيرة تعوّض فقط حوالي 15% من الضرر الناتج عن بيع يونيو، ولا تزال تدفقات صناديق البيتكوين ETF الإجمالية لعام 2026 عند سالب 4.76 مليار دولار.
من البيع المذعور إلى الشراء الحذر
خلال أسبوع 22 إلى 26 يونيو، شكّل IBIT حوالي 73% من إجمالي تدفقات صناديق Bitcoin، مع خسارة حوالي 1.30 مليار دولار في أسبوع واحد.
في 6 يوليو، سجل IBIT تدفقات بقيمة 209.4 مليون دولار كجزء من إجمالي يومي قدره 265.7 مليون دولار عبر صناديق ETF للبيتكوين. وشهد الأسبوع السابق ذلك تدفقًا قدره حوالي 204 مليون دولار إلى الصندوق. والآن، تُظهر الأرقام الأسبوعية الأحدث أن ضغط الشراء يتسارع أكثر.
حتى 30 يوليو، كان IBIT يحتفظ بحوالي 739,066 BTC، بقيمة حوالي 47.67 مليار دولار في الأصول الصافية. هذا يعادل حوالي 3.5% من جميع البيتكوين التي ستوجد أبدًا، محجوزة في غلاف صندوق استثماري واحد.
مقياس مشاعر المؤسسات
لقد تصدر IBIT باستمرار قائمة صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية في كلا الاتجاهين، وجذب الحصة الأكبر من التدفقات خلال فترات الصعود، واحتوى على أكبر قدر من التدفقات الخارجة خلال فترات الانخفاض. إن هيمنته الحالية في التعافي تتماشى مع هذا النمط.
تدفق أسبوعي بقيمة 319 مليون دولار يبدو مثيرًا للإعجاب، حتى تتذكر أنه يأتي بعد خروج بقيمة 1.3 مليار دولار من أسبوع واحد في يونيو.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
يُمثل رقم التدفق الصافي السلبي البالغ 4.76 مليار دولار لعام 2026 رأس مالًا حقيقيًا غادر نظام صناديق Bitcoin ETF ولم يعد. لضمان تزايد مستمر في السعر، يحتاج Bitcoin إلى عودة ليست فقط إلى تدفقات أسبوعية إيجابية، بل أيضًا إلى كمية كافية من المشتريات التراكمية لتعويض الفجوة التي تشكلت في وقت سابق من هذا العام.
الدور الكبير لـ IBIT في كل من التدفقات الداخلة والخارجة يعني أن قاعدة عملاء بلاك روك تحدد بشكل فعّال نبرة سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين كله. هذا التركيز للتأثير في منتج واحد يخلق فرصًا وهشاشةً معًا.
النمط الذي يستحق المراقبة هو ما إذا كان يمكن للتدفقات الأسبوعية البقاء باستمرار فوق عتبة 200 مليون دولار. ستكون أسبوعين متتاليين فوق هذا المستوى أكثر إشارة تفاؤلية أنتجتها صناديق Bitcoin ETF منذ الأشهر الأولى من عام 2026.