خفضت BlackRock الحد الأدنى المطلوب لتحويل البيتكوين إلى وحدات صندوق ETF نقدي IBIT من 25 مليون دولار أمريكي إلى 1 مليون دولار أمريكي. وفقًا لما نقلته بلومبرغ عن روبّي ميتشنيك، الرئيس التنفيذي للعملات الرقمية في BlackRock، تم تنفيذ هذا التعديل في يوليو، مما يسمح لمزيد من العملاء ذوي الثروات العالية والمؤسسات باستخدام هذه الخدمة.
لا يؤثر هذا التغيير على قدرة المستثمرين العاديين على شراء وبيع IBIT عبر حسابات وسطائهم الماليين. إن تعديل الحد الأدنى يستهدف عملية تحويل حاملي البيتكوين لأصولهم الفورية إلى وحدات صندوق ETF، وليس الحد الأدنى للمبلغ المطلوب لشراء ETF في السوق الثانوية.
IBIT أكملت أكثر من 5 مليارات دولار أمريكي تحويلًا حتى الآن
أشار ميتشنيك إلى أن حجم المعاملات التي تعاملت معها IBIT من خلال هذا النوع من معاملات تحويل البيتكوين تجاوز 5 مليارات دولار. وأشار التقرير إلى أن هذا الرقم كان حوالي 3 مليارات دولار في أكتوبر من العام الماضي، مما يدل على استمرار نمو الطلب.
كما قامت Bitwise بإجراء تعديلات مماثلة. وذكر التقرير أن هذه المؤسسة الاستثمارية خفضت الحد الأدنى للتأهيل للتحويل من 100 مليون دولار إلى 3 ملايين دولار. وتشير خطوات كلا المؤسستين إلى نفس الاتجاه: تقليل الحواجز التشغيلية أمام حاملي المبالغ الكبيرة للانضمام إلى هيكل صندوق التداول المتداول.
- حاجز بلوغ: انخفاض من 25 مليون دولار إلى 1 مليون دولار
- حد Bitwise: 100 مليون دولار أمريكي ينخفض إلى 3 ملايين دولار أمريكي
- حجم التحويل التراكمي لـ IBIT: أكثر من 5 مليارات دولار
بعد فتح التحويل الفعلي، يصبح التحويل أكثر مرونة
وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يوليو 2025 على استخدام الطلب والاسترداد الفعليين لصناديق ETF للعملات المشفرة النقدية. وكانت الموافقات السابقة تتطلب من الصناديق استخدام عمليات نقدية بشكل رئيسي.
في هذا النظام، يمكن للمشاركين المعتمدين إكمال إنشاء وشراء وحدات صندوق ETF مباشرة. لكن بالنسبة لمعظم حاملي البيتكوين، لا يزال يتعين عليهم عادةً الاعتماد على وسطاء مثل وسطاء التداول أو مكاتب التداول أو وسطاء مؤهلين آخرين لترتيب التحويل، حيث لا يمكن للحاملين العاديين إنشاء وحدات سلة IBIT مباشرة.
لذلك، فإن خفض الحد الأدنى يعني توسيع الخدمة التي كانت مخصصة سابقًا للعملاء ذوي الحجم الكبير لتشمل مزيدًا من المؤسسات والمستثمرين الأثرياء، وليس تغيير قواعد التداول الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة.
الضرائب والاحتفاظ لا تزال عوامل حاسمة
كما أشار التقرير إلى أنه لا توجد نتائج ضريبية موحدة لتحويل البيتكوين إلى وحدات صندوق متداول في البورصة. تعتمد الطريقة المحددة للتعامل معها على هوية المستثمر، ووساطة التداول، والولاية القضائية التي يقع فيها، وهياكل الترتيبات القانونية للصفقة.
عندما وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على المطالبات العينية، كان التركيز على تحسين كفاءة تشغيل الصندوق، ولم تُمنح معاملة ضريبية خاصة للمستثمرين. واعتبرت الجهات التنظيمية أن هذا النوع من المعالجة يساعد على خفض التكاليف على المُصدر والمشاركين المفوضين والمساهمين.
أشار ميتشنيك أيضًا إلى أن بعض حاملي العملات الرقمية بدأوا بإعادة تقييم مخاطر التخزين الذاتي بعد رؤية حوادث أمنية مرتبطة بالأصول المشفرة مثل الهجمات الإلكترونية والاختطاف، ويفكرون في نقل جزء من أو جميع مراكزهم إلى منتجات خاضعة للتنظيم.
بشكل عام، قد يؤدي انخفاض الحد الأدنى للدخول إلى جذب مالكين كبار للتفكير في نقل البيتكوين إلى هيكل صندوق متداول في البورصة، لكن درجة التبني الفعلية لا تزال تعتمد على توفر الوسطاء، وتكاليف التداول، ومعالجة الضرائب، وكذلك تقييم المستثمرين للتعويض بين持有 البيتكوين مباشرة والمنتجات الخاضعة للتنظيم.