بيتيواي تقترح ETP لـ NEAR بعائد تجميع يصل إلى 100% — قيد مراجعة SEC

سمّت Bitwise NRR كرمز مقترح لمنتجها الفوري المزمع لـ NEAR، وفقًا للتعديل الثالث على نموذج S-1 المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 31 يوليو. يُقدّم هذا الإيداع خطة Bitwise لعرض منتج متداول في البورصة (ETP) مدعوم برموز NEAR Protocol على NYSE Arca — لكن التداول لا يمكن أن يبدأ حتى الحصول على موافقات SEC والبورصة. تفاصيل رئيسية من الإيداع: - الرمز: NRR (مقترح). - الإيداع: التعديل الثالث على نموذج S-1، المقدم في 31 يوليو. تم تقديم التسجيل الأصلي في مايو 2025. - الهيكل: قانونيًا منتج متداول في البورصة (ETP)، وليس صندوق استثماري تقليدي (ETF). - رأس المال الأولي: قدمت Bitwise Asset Management 200 دولار كرأس مال أولي، وشرت ثمانية أسهم بسعر 25 دولارًا لكل منها. - الرسوم: لا يكشف التعديل عن رسوم إدارة أو أي إعفاءات ترويجية؛ قد تظهر هذه الشروط في إيداعات مستقبلية. - الحفظ/الإدارة: تم تسمية بنك نيويورك ميلون كوكيل نقد، ومُدير، ووكيل تحويل؛ وستحتفظ Coinbase Custody Trust Company برموز NEAR. الاستثمار المُكافئ هو عامل تمييز رئيسي أشارت Bitwise إلى أن الصندوق سيتبع بشكل أساسي قيمة NEAR المحتفظ بها من قبل الصندوق (ناقصًا التكاليف التشغيلية والالتزامات)، لكنه أضاف الاستثمار المكافئ كهدف ثانوي. قد يقوم الصندوق باستثمار ما يصل إلى 100% من ممتلكاته من NEAR لاستخلاص مكافآت البروتوكول التي قد تزيد من دعم NEAR لكل سهم. سيجعل هذا النهج NRR مختلفًا عن المنتجات التي تعتمد فقط على "سعر السوق"، لكنه يجلب أيضًا تعقيدات ومخاطر إضافية — بما في ذلك أداء المُصادق، وتحديات الحفظ والسيولة، والتأخيرات أو القيود عند سحب الرموز. يوضح الإيداع أن الصندوق قد يحتفظ ببعض NEAR سائلًا لتلبية عمليات السحب، أو دفع المصروفات، أو الاستجابة للظروف السوقية؛ ولا يضمن أن جميع الأصول ستُستثمر دائمًا. السياق السوقي والمنافسة تأتي مبادرة Bitwise لـ NEAR في ظل اهتمام أوسع من قبل مديري الأصول الأمريكيين بالتوسع خارج البيتكوين والإيثريوم. كما عدّلت Grayscale إيداعًا لمنتج NEAR مقترح. وتتحرك شركات وول ستريت بالفعل نحو منتجات متعددة الأصول متداولة في البورصة: فقد أطلقت Morgan Stanley Investment Management منتجات متداولة في البورصة تتبع الإيثريوم والسولانا في أواخر يوليو (MSSE و MSOL على NYSE Arca)، وكل منها تفرض رسومًا سنوية قدرها 0.14%. هذه الإطلاقات تجعل مجموعة أوسع من الرموز متاحة لعملاء الوساطة الذين لا يريدون إدارة المحافظ أو المفاتيح الخاصة؛ وسيوسع منتج NEAR المعتمد هذا الوصول إلى شبكة أخرى تعتمد على إثبات الحصة. ومع ذلك، لا تضمن الموافقة وحدها النجاح التجاري. أعلنت Hashdex مؤخرًا أنها ستغلق صندوقها الأمريكي للبيتكوين DEFI بعد صعوبات في جذب الأصول وال التداول — حيث كان الصندوق يدير حوالي 14.7 مليون دولار اعتبارًا من 30 يوليو، وستتوقف عمليات التداول بعد إغلاق السوق في 17 أغسطس — مما يؤكد أن الرسوم والسيولة وطلب المستثمرين لا تزال عوامل حاسمة. السعر ورد فعل السوق تداولت NEAR قرب 1.73 دولار بعد مكاسب داخل اليوم بلغت حوالي 4% (المدى: 1.69–1.73 دولار) عقب الإيداع المعدل من Bitwise وطرح ترقية شبكة Nearcore 2.13. انخفض حجم التداول الفوري بنسبة حوالي 10% خلال الـ24 ساعة السابقة، مما يشير إلى أن حركة السعر كانت محدودة الانتشار. وكان نشاط المشتقات أقوى: أظهرت بيانات CoinGlass أن الالتزامات المفتوحة لعقود NEAR الآجلة ارتفعت بنسبة تقارب 6% إلى حوالي 365.17 مليون دولار، مما يشير إلى زيادة المراكز المرفوعة من قبل المتداولين. الخطوات التالية لا يزال NRR خاضعًا لعملية مراجعة SEC، ولم تحدد Bitwise تاريخ إصدار. توقع تعديلات لاحقة لكشف رسوم الإدارة، وأي إعفاءات رسوم، والشروط التشغيلية النهائية إذا وعندما يقترب المنتج من الموافقة.