مدير الاستثمار في Bitwise: يمكن للعملات المشفرة دعم النمو دون الحاجة إلى مرور قانون Clarity

يعتقد مات هوانغ، الرئيس التنفيذي للشؤون الاستثمارية في Bitwise، أن تبني المؤسسات وتنظيمات لجنة الأوراق المالية والبورصات يمكن أن تدعم نمو العملات المشفرة دون الحاجة إلى مرور قانون الوضوح عبر الكونغرس.
إيقاف عمل مجلس الشيوخ يترك المشرعين بوقت محدود، بينما يمكن أن تعود التشريعات المتأخرة عبر حزمة شاملة بنهاية العام للمزيد من النظر لاحقًا.
النزاعات السياسية وانخفاض فرص أسواق التنبؤ قد أضعفت الثقة رغم توسع الاستثمارات المؤسسية في البلوكشين.

قد لا تعتمد العملات المشفرة على قانون الشفافية الأمريكي للحفاظ على زخمها التنظيمي. وفقًا للرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise Matt Hougan, فقد وضعت توسيع تبني المؤسسات وصياغة القواعد المتوقعة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الصناعة بالفعل في وضع يسمح لها بالتقدم حتى لو فشل التشريع في المرور عبر مجلس الشيوخ هذا الأسبوع.

وفقًا لهوغان، وصل سوق العملات المشفرة إلى مرحلة لم يعد نموها يعتمد فيها على تصويت واحد من الكونغرس. بدلاً من ذلك، خلقت الجهات التنظيمية الداعمة وزيادة مشاركة المؤسسات المالية الكبرى مسارات متعددة لتوسيع الصناعة.

من المتوقع أن تبدأ مجلس الشيوخ إجازتها الصيفية في 10 أغسطس، مما يترك المشرعين فترة محدودة فقط للتصديق على قانون الوضوح. إذا لم يُحرَّك المشروع قبل ذلك، فقد يؤجل الكونغرس النظر فيه إلى وقت لاحق هذا العام.

وفقًا لهوغان، فإن هذا الناتج لن يوقف زخم الصناعة. وأشار إلى تعليقات حديثة من رئيس اللجنة الأمنية بول أتكينز، الذي أشار إلى أن الوكالة تمتلك سلطة وضع لوائح تغطي العديد من القضايا نفسها التي تتناولها التشريعات المقترحة.

شرح هوانغ أن صياغة القواعد بقيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد تنتج في البداية إطارًا أكثر ودية للابتكار مقارنة بمشروع قانون برلماني ذو تأييد ثنائي الحزب. ومع ذلك، أقر بأن الإدارات المستقبلية قد تعيّن منظمين لديهم أولويات سياسية مختلفة.

الدعم المؤسسي يقلل الاعتماد على التشريعات

وفقًا لهوانغ، أحد أقوى ميزات التشفير هو التزام متزايد من شركات مالية راسخة. وأشار إلى أن بلاك روك وناسداك وجيه بي مورغان وفيسا قد وسّعت بالفعل مبادراتها في مجال البلوكشين والأصول الرقمية.

علاوة على ذلك، جادل هوانغ بأن هذا المشاركة المؤسسية تجعل من الصعب على المنظمين المستقبليين عكس تقدم الصناعة. وأضاف أن السوق سيظل يمتلك أكثر من سنتين تحت قيادة اللجنة الحالية للورق والأسهم الأمريكية لتعزيز مكانتها قبل أن يتمكن إداراة أخرى من تعيين رئيس جديد للجنة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي التبني الأوسع خلال تلك الفترة إلى تقليل تأثير التغييرات التنظيمية المستقبلية. وبالتالي، ستكون أساسيات الصناعة تعتمد أقل على التطورات السياسية وأكثر على الاستثمارات المؤسسية طويلة الأجل.

على الرغم من هذا الثقة، حذر هوانغ من أن فشل إقرار قانون الوضوح هذا الأسبوع سيترك الاقتراح في حالة وصفها بـ "الميت الحي". وأوضح أن التشريع سيظل نشطًا بينما يفقد زخمه الفوري في الكونغرس.

وفقًا لهوغان، يمكن للمشرعين إعادة النظر في الإجراء خلال جلسات التشريعية الخريفية أو الشتوية. كما اقترح أن يمكن للكونغرس ربطه بحزمة شاملة نهاية العام لتحسين فرص موافقته.

العقبات السياسية تثقل مستقبل المشروع

تعكس بيانات سوق التنبؤ تراجع الثقة في آفاق قانون الوضوح، حيث يُعيّن Polymarket احتمالًا بنسبة 15% لتصبح التشريعات قانونًا قبل نهاية عام 2026، انخفاضًا من حوالي 75% في منتصف مايو.

لقد عقدت الخلافات السياسية أيضًا العملية التشريعية، حيث لا يزال المشرعون الديمقراطيون يثيرون مخاوفهم بشأن مصالح الرئيس دونالد ترامب في العملات المشفرة. في الوقت نفسه، يدعم عدة سناتور ومسؤولون عن تنظيم ألعاب القمار القبائلية إضافة قيود على أسواق التنبؤ المتعلقة بالرياضة إلى التشريع.

قدّرت هذه المشكلات التوقعات بأن يصل المشروع إلى مكتب الرئيس ترامب قبل بدء الكونغرس لعطلته الصيفية. ونتيجةً لذلك، قد تستمر عدم اليقين بشأن الإطار التنظيمي حتى عودة المشرعين في وقت لاحق من العام.

الخاتمة

سيظل موافقة الكونغرس توفر للصناعة الرقمية معايير قانونية أوضح ودرجة أكبر من اليقين التنظيمي. ومع ذلك، فقد أنشأ اعتماد المؤسسات واحتمال صدور قواعد من لجنة الأوراق المالية والبورصات بالفعل مسارًا بديلًا قد يسمح للسوق بالتوسع حتى لو فات قانون الوضوح الموعد النهائي لهذا الأسبوع.

ظهرت المقالة يكشف الرئيس التنفيذي للشؤون الاستثمارية في Bitwise لماذا تفوز العملات المشفرة حتى لو فشل قانون الوضوح هذا الأسبوع لأول مرة على 36Crypto.