رسالة BlockBeats، في 9 سبتمبر، دفع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط النفط الخام برنت نحو 100 دولار للبرميل، مما أعاد تعزيز مخاوف السوق بشأن إمدادات الطاقة والتضخم. إذا استمرت أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة، فستنقل التضخم الأساسي عبر النقل والتصنيع وأسعار المنتجات النفطية، مما يجعل الفيدرالي الأمريكي يواجه بيئة سياسية أكثر تعقيدًا. كما زاد من أهمية مؤشرات أسعار المستهلكين ومؤشرات أسعار المنتجين لهذا الأسبوع، حيث لا يهتم السوق فقط بما إذا كان التضخم يهدأ، بل أيضًا ما إذا كانت أسعار الطاقة تعيد تشكيل لزوجة تضخمية جديدة.
السندات الأمريكية تتعرض لضغط هيكلية إضافي. إن العجز المالي الأمريكي، والديون البالغة 40 تريليون دولار، واحتياجات تمويل شركات الذكاء الاصطناعي تستمر في دفع تكاليف التمويل على المدى الطويل للارتفاع، لذا فإن حجم إعادة شراء السندات الأمريكية الذي ستُعلن عنه وزارة الخزانة يحظى باهتمام كبير. لكن إعادة الشراء تحسن بشكل رئيسي هيكل العرض والطلب لفترات محددة، ولا تستطيع تغيير العجز المالي الضخم واحتياجات التمويل على المدى الطويل، وبالتالي فإن تأثيرها على عوائد السندات طويلة الأجل لا يزال محدودًا. وبعبارة أخرى، يمكن لعمليات إعادة الشراء تحسين سيولة السوق، لكنها لا تستطيع حل مشكلة العرض المالي.
اليابان تزيد من عدم اليقين في توزيع الأموال العالمية. إن تدخل اليين وانخفاض المراكز في الأوراق المالية الأجنبية أثارا اهتمام السوق بشأن ما إذا كانت اليابان ستبيع جزءًا من سندات الخزانة الأمريكية؛ وإذا استمر اليين في التقوية، فقد يواجه حوالي 23.5 مليار دولار من المراكز القصيرة لليين ضغطًا لإغلاق المراكز. وإذا رفعت بنك اليابان أسعار الفائدة بشكل إضافي وعزز الحوافز لعودة الأموال، فقد يتم إعادة توزيع تكوين السندات العالمية، مما يؤثر بشكل إضافي على الطلب على السندات الأمريكية طويلة الأجل.
من ناحية أوكرانيا وروسيا، لا تزال العملية الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وروسيا قيد التقدم، لكن العمليات العسكرية لم تتوقف، حيث تستمر أوكرانيا في تعزيز قدراتها الدفاعية الجوية، مما يدل على استمرار المخاطر الجيوسياسية. بشكل عام، فإن الشرق الأوسط يؤثر على الطاقة والتضخم، وأوكرانيا وروسيا تؤثران على سلاسل التوريد والأمن الطاقي، واليابان تؤثر على توزيع الأموال العالمية، بينما تؤثر الولايات المتحدة من خلال أسعار الفائدة وإدارة الدين على الظروف المالية. وبالتالي، فإن ما يستحق المراقبة حقًا في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) وحجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية هو ما إذا كانت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ستتخفف بسبب تراجع التضخم، أم ستتمدد بسبب الطاقة والسياسة المالية وعوامل العرض والطلب العالمية على الأموال.