بيتماين أقرب إلى هدف 5% من الإيثريوم عبر مكافآت التخزين

Bitmine لا تزال تشتري Ethereum، حتى مع أن التخزين قد يجعل المشتريات الإضافية غير ضرورية لتحقيق هدفها البالغ 5% من الملكية.

كشفت شركة الخزينة المدرجة في ناسداك أنها اشترت 53,501 ETH خلال الأسبوع المنتهي في 30 أغسطس، مما رفع ممتلكاتها إلى 5.9 مليون رمز. وكان أكثر من 5.06 مليون ETH قد تم رهنها بالفعل بمعدل عائد أسبوعي مُعادل سنويًا قدره 2.67%.

يبدو أن الشراء استمر تقريبًا على الفور.

في 1 سبتمبر، قالت منصة تحليل البلوكشين Lookonchain إن المحافظ المرتبطة بـ Bitmine بدت أنها اشترت 51,000 ETH أخرى بقيمة حوالي 126 مليون دولار من FalconX وBitGo. لم تؤكد Bitmine رسميًا هذه المعاملة في أحدث إفصاحها المؤسسي.

إذا كان التعيين على السلسلة صحيحًا وكانت هذه التحويلات تمثل شراءً إضافيًا، فستمتلك Bitmine حوالي 5.95 مليون ETH. وهذا سيقربها بشكل ملحوظ من هدفها المعلن علنًا المتمثل في امتلاك 5٪ من الإيثريوم.

لكن حجم الموقف الحالي للشركة يعني أن الشراء قد لم يعد الطريقة الوحيدة للوصول إلى هناك.

كان لدى Bitmine 5,067,309 ETH مُرَهونة حتى 30 أغسطس. إن الحفاظ على هذا الرصيد والعائد المُعلَن ثابتين سيُنتج حوالي 135,000 ETH في مكافآت الرهن على مدار سنة مُحَسَبة.

عند هذا الحجم، يمكن أن يصبح دخل التخزين الذاتي نفسه محركًا رئيسيًا للاستحواذ.

باستخدام معيار Bitmine الخاص البالغ 120.7 مليون ETH قيد التداول، فإن امتلاك 5% سيتطلب حوالي 6.035 مليون رمز.

مقابل رصيدها المُعلَن رسمياً البالغ 5.9 مليون ETH، كان نقص Bitmine حوالي 134,000 ETH، وهو ما يعادل تقريباً بالضبط مكافآت التخزين لمدة عام واحدة. في تلك اللقطة، كان على الشركة الاحتفاظ بنحو 99% من تلك المكافآت لتجاوز 5% خلال عام واحد إذا بقي عرض الإيثريوم ثابتاً.

الشراء المبلغ عنه في 1 سبتمبر سيغير هذا الحساب بشكل كبير.

إضافة 51,000 ETH إضافية ستقلل الفجوة إلى حوالي 83,000 رمز باستخدام نفس معيار العرض البالغ 120.7 مليون رمز. تحت نفس الافتراضات الثابتة للعائد والعرض، سيكون حوالي 61% من مكافآت التخزين المحسوبة لسنة واحدة كافية لإغلاقها.

هذا يوضح لماذا يمكن لـ Bitmine الاستمرار في الشراء بقوة مع تقليل اعتمادها تدريجيًا على هذه المشتريات.

ومع ذلك، فإن زيادة عرض الإيثيريوم تُعقّد هذا المسار، لأن كل زيادة في عدد رموز الشبكة ترفع الكمية التي يجب على Bitmine الاحتفاظ بها للحفاظ على حصة 5%.

أظهر Etherscan حوالي 122.02 مليون ETH معلقة في 5 سبتمبر. وبقاء رصيد Bitmine في 30 أغسطس ثابتًا مقابل هذا المقام الأكبر، سيضع حصة ملكيته التوضيحية حول 4.84% ويوسع الفجوة إلى ما يقرب من 200,000 ETH.

على مدار عامين، لها تأثير كبير تغييرات العرض النسبية الصغيرة. باستخدام رصيد الحيازات والرهن الرسميين في 30 أغسطس، سيحتاج Bitmine إلى الاحتفاظ بحوالي 74% من المكافآت المحسوبة إذا ظل عرض ETH ثابتًا.

عند نمو العرض السنوي بنسبة 0.5٪، يرتفع المتطلب إلى حوالي 96.5٪. عند نمو بنسبة 1٪، حتى الاحتفاظ بجميع المكافآت المُحَسَّبة لن يكون كافيًا دون عمليات شراء إضافية.

ستؤدي عائدات الرهن الأقل إلى تضييق القيود أكثر. عند 2٪، تنخفض المكافآت السنوية المحسوبة إلى حوالي 101,000 ETH، مما يدفع عتبة الاحتفاظ لمدة سنتين بكمية ثابتة إلى ما يقارب 99٪.

لدى Bitmine، المسار نحو 5% يصبح بالتالي قرارًا تخصيص رأس مال أكثر من كونه هدفًا للشراء فقط.

كشفت الشركة أنها تحول بشكل دوري مكافآت التخزين المقومة بـETH إلى الدولار الأمريكي، ولم تلتزم بنسبة ثابتة للحفاظ عليها في ميزانيتها.

كل مكافأة يتم الاحتفاظ بها تزيد من حيازاتها من الإيثيريوم دون الحاجة إلى شراء آخر في السوق. يمكن تحويل كل مكافأة إلى نقد لدعم المصروفات التشغيلية والتزامات المساهمين بدلاً من ذلك.

تشمل اتفاقية إدارة Bitmine مع Ethereum Tower تعويضًا مرتبطًا بالمكافآت بالإضافة إلى تكاليف البنية التحتية والاحتفاظ. كما أعلنت الشركة عن 17 توزيعًا نقدية على أسهمها المفضلة BMNP، مع مدفوعات مجدولة تمتد حتى أواخر ديسمبر.

إن تقديمها الفصلي يحذر من أن التغيرات في أسعار ETH وعوائد التخزين يمكن أن تؤثر على قدرتها على تمويل العمليات وتقديم الأرباح المفضلة. وبما أن مكافآت التخزين تُستلم بـ ETH، فإن الوفاء بهذه الالتزامات قد يتطلب بيع عملات معدنية من شأنها أن تدفع الخزينة أقرب إلى 5%.

هذا يغيّر ما ينبغي للمستثمرين مراقبته بعد ذلك. الكشف الأساسي لم يعد فقط عن كمية ETH التي تشتريها Bitmine، بل عن كمية ETH التي تحتفظ بها الشركة فعليًا من تلك التي تكسبها.

ظهر المنشور كيف يمكن لـ Bitmine تجاوز هدفها البالغ 5% من الإيثيريوم دون شراء المزيد من ETH لأول مرة على CryptoSlate.