بيتديير توقع صفقة توطين ذكاء اصطناعي في النرويج بقيمة 4.7 مليار دولار، وتقفز أسهمها

وقّعت Bitdeer اتفاقًا بقيمة 4.7 مليار دولار أمريكي لإنشاء حرم ذكاء اصطناعي في النرويج، بعد ارتفاع أسهمها عقب الإعلان. أعلنت Bitdeer Technologies في 4 أغسطس أن وحدتها Tydal Data Center وقّعت اتفاقًا لمدة 16 عامًا مع Volta Tydal AS لإقامة حرم رئيسي للذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC) في النرويج — اتفاق تُقدّره Bitdeer بحوالي 4.7 مليار دولار أمريكي خلال المدة الأولية، وربما حوالي 8 مليارات دولار أمريكي إذا تم ممارسة خيار التجديد لمدة ثمانية أعوام. حقائق رئيسية عن الصفقة: - السعة: 121 ميغاواط من السعة الحرجة المخصصة لـ Volta، مدعومة بحوالي 133 ميغاواط من الطاقة الإجمالية. - المدة والقيمة: عقد أساسي لمدة 16 عامًا مع خيار تجديد واحد لمدة ثمانية أعوام. المدفوعات المتعاقد عليها خلال المدة الأولية ≈ 4.7 مليار دولار أمريكي؛ إجمالي محتمل ≈ 8 مليارات دولار أمريكي على مدار 24 عامًا في حال التمديد. - التسعير: متوسط الإيجار حوالي 202 دولار أمريكي لكل كيلوواط شهريًا خلال السنوات الـ16 الأولى. يُعوّض المستأجر تكلفة الكهرباء؛ ترتفع المدفوعات التعاقدية بنسبة 3% سنويًا. - شركاء التكنولوجيا: تخطط Volta لتشغيل مختبر ذكاء اصطناعي رائد مبني حول وحدات معالجة الرسومات NVIDIA؛ ستكون Dell Technologies مزود التكنولوجيا. لم يُكشف عن العميل النهائي. - الآليات المالية: تُقدّر Bitdeer إيرادات سنوية متوسطة بحوالي 2.4 مليون دولار أمريكي لكل ميغاواط من السعة الحاسوبية، وهامش دخل تشغيلي صافي للمشروع يقارب 90% — هذه توقعات الشركة، وليست أرقامًا وفق معايير المحاسبة العامة المقبولة (GAAP)، وتستبعد تكاليف التمويل، والاستهلاك، والتكاليف التشغيلية للشركة، وبنود أخرى. حالة المشروع والجدول الزمني والتمويل: - تحويل Tydal: في مارس، عيّنت Bitdeer شركة Data Center Installations AS لتحويل Tydal إلى منشأة إجمالية بسعة حوالي 180 ميغاواط مبنية وفق تصاميم NVIDIA المرجعية. يغطي عقد Volta حوالي 133 ميغاواط من هذه السعة الإجمالية المخطط لها. - سعة إضافية: تقوم Bitdeer بتطوير قاعتين إضافيتين بسعة إجمالية قدرها 47 ميغاواط لعملاء محتملين للذكاء الاصطناعي/الحاسوب عالي الأداء مستهدفين في الربع الثاني من عام 2027. - الملكية والإصدار: ستحتفظ Bitdeer بالملكية الكاملة للموقع ولم تصدر أي أسهم أو خيارات مرتبطة بصفقة Volta. - رأس المال المتبقي: لا يزال المشروع بحاجة إلى حوالي 500 مليون دولار أمريكي من النفقات الرأسمالية — حوالي 4 ملايين دولار أمريكي لكل ميغاواط من السعة الحاسوبية المتعاقد عليها. تخطط Bitdeer لجمع تمويل ديون، وقد تعاونت مع مؤسسات مالية كبرى، لكنها لم تكشف عن تكاليف القروض أو مواعيد الاستحقاق أو الهيكل النهائي. - الدعم الائتماني: من المتوقع أن تكون التزامات Volta مدعومة بحوالي 1.3 مليار دولار أمريكي من خطابات ضمان تم ترتيبها بواسطة تابعين لـ J.P. Morgan وبنك عالمي آخر، رهناً بشروط معتادة. يمكن لـ Bitdeer إنهاء العقد إذا فشلت Volta في تحقيق معالم محددة مرتبطة بهذا الحزمة الائتمانية. المخاطر والتحفظات التعاقدية: - للمستأجر حق إنهاء العقد دون رسوم بعد مرور 10 سنوات رغم أن المدة الأساسية 16 عامًا؛ التمديد لمدة ثمانية أعوام اختياري وغير مضمون. - يمكن أن تؤدي التأخيرات في البناء، وتكاليف التمويل، وتوافر المعدات، وأداء العميل إلى تأخير أو تخفيض توقيت وقيمة المدفوعات المتوقعة. - أرقام الإيرادات والهامش الخاصة بـ Bitdeer تقديرات مشروطة بأداء كامل للاتفاقية وتستبعد عدة تكاليف جوهرية. ردود الفعل في السوق والسياق الشركة: - استجابت الأسهم بقوة بعد الإعلان، حيث ارتفعت في أحد الأوقات بنسبة تصل إلى 23% خلال اليوم قبل أن تستقر. شهد آخر سعر مؤكد ارتفاع BTDR إلى حوالي 11.37 دولارًا أمريكيًا، أي حوالي 7.8% فوق الإغلاق السابق. - تشير هذه الصفقة إلى استمرار تحول Bitdeer من محفظة طاقة مركزية على البيتكوين نحو استضافة الذكاء الاصطناعي. لا تزال الشركة تحتفظ بعملية تعدين كبيرة — ففي يونيو، أبلغت Bitdeer عن قدرة تعدين ذاتية قدرها 73 EH/s، وأنتجت حوالي 990 بيتكوين ذلك الشهر، وكشفت عن إيرادات سنوية مُحَوَّلة لخدمات السحابة الذكية بقيمة حوالي 76 مليون دولار أمريكي عند استخدام بنسبة 95%. - التمويلات الأخيرة للشركة: بلغت إيرادات الربع الأول 188.9 مليون دولار أمريكي، مع خسارة صافية قدرها 159.5 مليون دولار أمريكي، ونقد ونقد مقيد بقيمة 297.7 مليون دولار أمريكي في 31 مارس. بلغ إجمالي الديون حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي. الاتجاه الأوسع: - يعكس تحرك Bitdeer نمطًا أوسع بين مناجم الطاقة الكثيفة (بما في ذلك IREN وHIVE) التي تقوم بإعادة استخدام مرافقها لأحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي: إيرادات متعاقد عليها ثابتة وطويلة الأجل، لكن مع نفقات أولية كبيرة ومخاطر تنفيذية. ما يجب مراقبته: - ستُعلن Bitdeer عن نتائج الربع الثاني في 10 أغسطس (مؤتمر اتصالات الساعة 8 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة). سيبحث المستثمرون تفاصيل خطط التمويل لمشروع Tydal، وتقدم البناء، ومعاملة المحاسبة للعقد، ومتى ستبدأ إيرادات Tydal بالظهور في النتائج المُعلنة.