يمكن أن تسارع عمليات شراء البيتكوين من قبل الشركات في نهاية عام 2026 وخلال عام 2027 إذا ارتفع سعر البيتكوين، وفقًا للمحللين. يتوقع المحللون أن يكون المستثمرون أكثر انتقائية فيما يتعلق بالشركات التي يمولونها لامتلاك خزائن بيتكوين. وقال ريان راسموسن، رئيس البحث في Bitwise، إن شراء خزائن البيتكوين تباطأ بشكل عام في الربع الثالث. تُظهر المستندات الرسمية أن ممتلكات Strategy من البيتكوين زادت بصافي 1,666 BTC في الربع الثالث، مقارنة بـ 83,901 BTC في الربع الثاني. تُظهر الأرقام التي قدمها راسموسن أن الشركات العامة الأخرى أضافت صافي 5,617 BTC، مقارنة بـ 45,725 BTC في الربع السابق.
يتوقع راسموسن أن تتسارع عمليات شراء الشركات لبيتكوين مرة أخرى في وقت مبكر من هذا العام. وقال جاغ كونير، رئيس المشتقات في Bitfinex، إن عمليات الشراء المتجددة قد تتعقب إذا استعادت شركات الخزينة علاوات على قيمة حيازاتها من بيتكوين. وأضاف كونير أن هذه العلاوات ستسمح لشركات الخزينة بإصدار أسهم وشراء المزيد من بيتكوين دون تخفيف التعرض لبيتكوين لكل سهم للمساهمين الحاليين.
أصبح نموذج التمويل شائعًا خلال طفرة الخزينة عام 2025، عندما كان يمكن للشركات إصدار أسهم بسعر أعلى من قيمة امتلاكاتها من البيتكوين. ومع ذلك، جعل انكماش أو اختفاء الأرباح الإضافية إصدار الأسهم أقل جاذبية وحدّ من قدرة الشركات على تمويل عمليات شراء إضافية. وقال كونير إن المساهمين شهدوا انهيار الأرباح الإضافية، وبعض الشركات باعت خلال فترات ضعف السوق. وقال كونير إن المستثمرين يقيمون الآن شركات الخزينة بناءً على تكاليف التمويل، والانضباط في الميزانية العمومية، والبيتكوين لكل سهم. وقال كونير إن موجة صعودية يمكن أن تعيد تشغيل الشراء، خاصة بين الشركات ذات الهياكل التمويلية الموثوقة. ومع ذلك، قال كونير إن العودة إلى جمع رأس المال العشوائي كما في العام الماضي يبدو غير محتمل.
أظهر تقرير سوق أكتوبر لشركة Bitwise أن عدد خزائن البيتكوين انخفض في الربع الثالث مع تخلّي الشركات الأصغر عن استراتيجيات خزائن البيتكوين. وقال راسموسن إن عشرات الشركات التي دخلت خلال طفرة الخزائن عام 2025 باعت جميع حيازاتها من البيتكوين بعد أن تلاشت الأرباح الإضافية لأسهمها. وأضاف راسموسن أن هذه الشركات باعت معظمها لسداد الديون أو إعادة النقد للمساهمين. ويتوقع كونير أن الشركات الراسخة ستستقطب رأس المال أولاً إذا استؤنفت عمليات الشراء، لأن المستثمرين يطلبون الحجم، السيولة في أوراقهم المالية، وسجلًا حافلًا.
قال راسموسن إن معظم أكبر المشترين الشركات خارج الاستراتيجية كانوا يشغلون أعمالًا تشتري بيتكوين من التدفق النقدي بدلاً من إصدار أسهم. ووصف راسموسن المشتريات الممولة من التدفق النقدي كمصدر أصغر لكنه أكثر صحة للطلب. حذر كونير من أن انتعاشًا واسعًا لشركات الخزينة الجديدة لا يمكن أن يظهر إلا بعد أن يكون الارتفاع قد بدأ بشكل جيد. وقال كونير إن الإدراجات الجديدة من المرجح أن تظهر في مراحل متأخرة من الارتفاع، بمجرد توسيع الهوامش، ووصف هذا التوقيت كعلامة تحذيرية.
قال راسموسن إن مصادر طلب أخرى ستُدعم تعافي البيتكوين حتى دون ازدهار آخر في الشراء المؤسسي. وأشار راسموسن إلى تدفق صافي قدره 6.4 مليار دولار في البيتكوين الفوري خلال الربع الثالث. ووافق كونير على أن طلب صناديق التداول المُستَدَرَج قد يُحافظ على التعافي لفترة معينة. ومع ذلك، حذر كونير من أن بعض الأنشطة تعكس صفقات أساسية يمكن أن تُلغى بسرعة. وقال كونير إن غياب الشراء المؤسسي يُزيل طلبًا غير حساس للسعر، ويزيد الاعتماد على المُخصّصين الذين يعيدون توزيع محفظتهم وفقًا للظروف الاقتصادية الكلية. تُظهر بيانات SoSoValue أن صناديق البيتكوين الفوري الأمريكية سجّلت تدفقات صافية قدرها حوالي 229 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما يمثل أسبوعًا ثانيًا متتاليًا من السحب الصافي.
قد تتعافى مشتريات خزينة البيتكوين في 2026-2027، وفقًا لتوقعات المحللين
CoinTelegraphمشاركة
ملخص
يبقى الاستثمار القيمي في العملات المشفرة محورًا رئيسيًا، حيث يتوقع المحللون أن يشهد شراء خزائن بيتكوين انتعاشًا في عامي 2026-2027 إذا ارتفعت الأسعار. ولاحظ ريان راسموسن، رئيس الأبحاث في Bitwise، أن عمليات الشراء من قبل الشركات تباطأت في الربع الثالث من عام 2026، حيث ارتفعت حصص Strategy بمقدار 1,666 بيتكوين، مقارنة بـ 83,901 بيتكوين في الربع الثاني. وأضافت الشركات العامة 5,617 بيتكوين، مقارنة بـ 45,725 بيتكوين في الربع السابق. وقال جاغ كونير، رئيس Bitfinex، إن شراءً متجددًا قد يعقب ذلك إذا استعادت الشركات مزاياها، مما يمكّنها من إصدار أسهم وشراء بيتكوين دون تخفيف حصة المساهمين. وأضاف أن المستثمرين يركزون الآن على تحليل المشتقات، وتكاليف التمويل، والميزانيات العمومية، وكمية البيتكوين لكل سهم.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.