البيتكوين، مرة أخرى، ارتفع فوق 80,000 دولار بعد ارتفاعه بنسبة 4.3% يوم الجمعة. يأتي هذا القوة الأخيرة كتغيير مرحب به، حيث أمضى سوق التشفير معظم الربع الثالث تحت الضغط قبل أن يغير انفجار حاد في أواخر أغسطس منحنى السوق. وسجل البيتكوين، على سبيل المثال، أكبر مكاسب شهرية له منذ نوفمبر 2024، مما دفع بعض المستثمرين للاعتقاد بأن سوق الهبوط قد انتهى.
لكن وفقًا لـ Fidelity، لا توجد ضمانات أن هذا هو الحال بعد.
أدنى محتمل في نوفمبر؟
أحد العوامل التي تركز عليها هو الدورة السوقية الأربعية لتاريخ البيتكوين. عادةً ما يشكل أصل التشفير قممًا في أسواق الصعود وقاعدات في أسواق الهبوط الكبرى على فترات تقارب أربع سنوات. وبما أن أدنى نقطة في سوق الهبوط السابق جاءت في نوفمبر 2022، فقد تشير هذه النمطية إلى انخفاض محتمل آخر تقريبًا في نوفمبر 2026 إذا استمرت الدورة.
بينما أكّدت فيديليتي على أن الدورة الأربعية ليست مضمونة للتكرار، وأن قاع البيتكوين قد حدث بالفعل في يوليو، إلا أنها لا تزال تتوقع أن تنخفض العملة المشفرة مرة أخرى وتحدد قاعًا جديدًا في نوفمبر أو بعده.
هناك عدة عوامل حافزة قد تؤثر أيضًا على انتهاء سوق العملات المشفرة الهابطة. أشار العملاق المالي إلى تنظيمات أكثر ودًا للعملات المشفرة، وتغييرات في السياسة النقدية الحكومية، وظهور حالة استخدام للعملات المشفرة غير متوقعة وشائعة، وزيادة تبني المؤسسات. كما أن تقلبات الأسعار عامل آخر تراقبه الشركة.
لقد انتهت أسواق البيع السابقة للبيتكوين تاريخيًا بفترة من تقلبات منخفضة نسبيًا تليها تقلبات أعلى وتوسع صاعد في السعر. وقالت فيديليتي إن السوق شهد تقلبات منخفضة نسبيًا من يونيو حتى منتصف أغسطس، مما يشير إلى أن البائعين قد يكونوا استنفدوا.
خلال تلك الفترة، أظهر تحليلها أن البيتكوين وغيره من الأصول المشفرة كانت تتداول نحو الطرف السفلي، أو "القيمة"، من نطاقات أسعارها التاريخية. في أواخر أغسطس، ارتفعت التقلبات بشكل حاد، حيث ارتفع البيتكوين بأكثر من 25% خلال الأسبوع الثالث من الشهر. وارتفع الإيثيريوم حوالي 34% خلال نفس الفترة، بينما ارتفع سولانا بنسبة 28%. وقالت فيديليتي إن هذا السلوك السعري لا يؤكد أن السوق الهابطة قد انتهت، لكنه يتماشى مع نمط تاريخي محتمل واحد.
في الوقت نفسه، لم تؤدِّ الأحداث التي عادةً ما كانت دفعت الأسعار للانخفاض، بما في ذلك استغلال أمني في محفظة Coldcard المادية وتعطيل قانون CLARITY، إلى مزيد من الانخفاضات. هذا قد يدعم السرد القائل بأن العملات المشفرة قريبة من قاع السوق وقد تكون الآن في انتظار حافز إيجابي جديد.
استمرت موجة تبني العملات المشفرة في التوسع رغم ضعف مشاعر السوق. أفادت Bitwise Investments بأن حجم معاملات العملات المستقرة وصل إلى 2.3 ضعف حجم معاملات فيزا في أوائل يوليو. كما أفادت MetaMask في يوليو أن سوق الأصول الواقعية قد نما أسرع في عام 2026 مقارنة بأي عام سابق.
قالت فيديليتي إن هذا أدى إلى فجوة بين التبني والأسعار، حيث استمر النشاط في أجزاء من صناعة التشفير في الازدياد بينما ظل السوق العام في سوق هابطة. ويمكن أن يشير التعافي الأخير إلى أن التبني والسعر بدأا في "إعادة الارتباط" مرة أخرى. حدث نمط دقيق تمامًا خلال سوق الهبوط 2021-2022 والسوق الصاعدة الجديدة اللاحقة التي بدأت في أواخر 2022.
الوضوح في المقدمة
لا تزال التنظيمات عاملًا رئيسيًا آخر للسوق. ما زالت الصناعة تنتظر إجراءات إضافية بشأن قانون CLARITY، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي أمريكي أوسع للأصول الرقمية وتوضيح مسؤوليات الجهات التنظيمية الفيدرالية. لقد مرر مجلس النواب المشروع، لكنه لا يزال قيد النظر في مجلس الشيوخ، مما يترك توقيته ونتيجته غير محددين.
كما اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات التنظيم الخاص بالأصول المشفرة، والذي سيحدد متى يمكن لبعض عروض الأصول المشفرة في المراحل المبكرة أن تؤهل للحصول على إعفاءات من متطلبات تسجيل الأوراق المالية. لا يزال الاقتراح خاضعًا للتعليق العام وليس نهائيًا، لكن فيديليتي وصفته بأنه خطوة مهمة نحو نهج تنظيمي أكثر "تخصيصًا".
ظهر المنشور البيتكوين عاد فوق 80,000 دولار، لكن فيديليتي تقول إن سوق الهبوط قد لا يكون قد انتهى بعد لأول مرة على CryptoPotato.