ارتفع البيتكوين [BTC] فوق علامة 66,000 دولار لأول مرة منذ 17 يونيو.
يُتبع هذا التحرك انتعاشًا أوسع في السوق يجري في جميع العملات البديلة، مع تجاوز إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة 2.25 تريليون دولار بفضل الموجة الصاعدة.
لكن البيانات تُظهر أن Bitcoin قد لا يزال مُقيّمًا بشكل أقل من قيمته الحقيقية عند سعره الحالي، والسؤال هو ما إذا كان المستثمرون سيتعاملون مع هذا الخصم كسبب لتجميع الأصل.
بيتكوين مُقيّم بشكل أقل من قيمته
تُظهر تقرير CryptoQuant الأخير، الذي يحلل النسبة المئوية لقيمة السوق إلى القيمة المحققة (MVRV)، أن Bitcoin في مستوى مُحتَّم التقييم.
يقيس النسبة المئوية لـ MVRV مكان تداول البيتكوين في أي لحظة مقارنة بأدائه على مدار الوقت، مما يُظهر المكانة الحالية للأصل مقارنة بتاريخه في السوق.
في وقت النشر، كان المؤشر عند النسبة المئوية الخامسة، مما يعني أن البيتكوين تداول عند مستوى أقل من 95% من قراءاته التاريخية. وبصيغة بسيطة، كان الأصل مُقيَّمًا بشكل كبير أقل من قيمته الحالية.
لقد عملت هذه المنطقة تاريخيًا كمحفّز، كما أظهرت الحالة عام 2023 عندما سبقت موجة صعودية مستمرة على مدار الأشهر التالية.
على الإطارات الزمنية الأقصر، انخفض النسبة المئوية إلى العاشرة مع انخفاض السعر نحو منطقة 60,000 دولار، ثم تبع ذلك انتعاش نقل البيتكوين إلى أعلى محلي عند 82,850 دولار. قد تتكرر نفس الحالة، لكن ما إذا كانت ستنتج أعلى محلي آخر أو موجة طويلة الأمد لا يزال غير واضح مع تغير ديناميكيات السوق.
السوق لا يزال يحافظ على موقف محايد
نشاط سوق_spot، حيث يحتفظ المتداولون بالبيتكوين الفعلي ويتداولونه دون رافعة مالية، يشير إلى الحياد، دون سيطرة للثيران أو الدببة.
حجم دلتا التراكمي لصانع السوق الفوري (CVD)، الذي يتبع الفجوة بين حجم المشترين والبائعين لتحديد اتجاه سوق_spot، يؤكد هذا التوازن.
على الرغم من التقلبات السعرية المضطربة خلال الأسابيع الأخيرة، فقد حافظ CVD على توازنه منذ 14 يونيو، مما أبقى الشراء والبيع متساويين. يحتاج السوق إلى التزام بجانب محدد قبل أن يتمكن السعر من مواصلة مسار اتجاهي.
تعزيزًا للقراءة، فإن نشاط التداول الفوري المقيس من خلال المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا يُظهر أن المتداولين التجزئة ينتظرون. بلغ إجمالي قراءة التداول -3.994 مليون، أي بنسبة نسبية قدرها 0.04% فقط، مما يحافظ على النشاط في منطقة محايدة بثبات.
ما الذي يحدث في سوق البيع الفوري لـ BTC؟
يعكس تدفق رأس المال في السوق الفورية كيفية تفاعل المتداولين مع الأصل، ويشير إلى تراكم غالبًا—على الرغم من أنه مُضعف أكثر من كونه دافعًا متزايدًا.
نقاط التدفق النقدي للسوق المباشر تشير إلى حوالي 34.66 مليون دولار متراكمة على مدار الـ24 ساعة الماضية، وحوالي 277.03 مليون دولار على مدار السبعة أيام الماضية، وقريبة من 1.22 مليار دولار على مدار الـ30 يومًا الأخيرة.
يبقى التراكم ضئيلاً لحركة تحتاج إلى مزيد من الوقود للصعود، وستكون حاجة إلى حجم شراء أقوى لدفع الموجة الصاعدة إلى مزيد من الارتفاع.
يعتمد استمرار البيتكوين في صعوده الأخير إلى 66,000 دولار على زيادة ملحوظة في التدفق الصافي للسوق الفوري، والذي يظل حتى الآن ضعيفًا جدًا لتحديد السوق بشكل حاسم بأنه صاعد.
الملخص النهائي
يتوافق ارتفاع البيتكوين فوق 66,000 دولار مع قراءة مئوية لـ MVRV عند النسبة المئوية الخامسة، وهي منطقة سجلت تاريخياً التقييم المُحتَقَر وسبقها ارتفاعات.
تُظهر مؤشرات السوق الفورية قصة أكثر حذراً، حيث ظل CVD محايداً منذ 14 يونيو، وظل تراكم التدفق الصافي ضعيفاً، مما ترك الارتفاع دون إقناع من جانب المشترين لتأكيد اتجاه مستدام.