لقد تعافى البيتكوين بقوة على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، وارتفع بشكل ملحوظ حصة العملات العائدة إلى الربح.
في الوقت نفسه، تشير تحليلات CryptoQuant الجديدة إلى أن السوق لم يصل بعد إلى الظروف التي علّمت تاريخياً نهاية الأسواق الهابطة.
يزيد عرض البيتكوين في الربح إلى 57.5%
وفقًا لكاتب CryptoQuant thechessONCHAIN، ارتفع إجمالي إمداد البيتكوين المربحة — النسبة المئوية من البيتكوين التي تزيد قيمتها عن سعر شرائها — إلى 57.5% اعتبارًا من 22 يوليو. وهذا ارتفاع من 46.2% في 30 يونيو، وهو انخفاض الدورة.
يعني هذا الارتفاع أن أكثر من واحد من كل 10 بيتكوين انتقلت من خسارة إلى ربح خلال حوالي ثلاثة أسابيع. خلال نفس الفترة، اكتسب سعر البيتكوين حوالي 7% وتداول بالقرب من 65,100 دولار.
في الوقت نفسه، ظل مؤشر ربحية مخرجات حاملي المدى القصير (SOPR) عند 0.9997. وهذا يشير إلى أن المشترين الجدد يبيعون في الغالب عند نقطة التعادل بدلاً من تحقيق أرباح أو خسائر كبيرة.
تطلبت مخرجات أسواق الدببة التاريخية مستويات ربح أعلى
على الرغم من التحسن، قال المحلل إن Bitcoin لم يصل بعد إلى المستويات التي أثبتت تاريخياً نهاية الأسواق الهابطة.
باستخدام متوسط 30 يومًا لـ Long-Term Holder SOPR الذي يستعيد 1.0 كإشارة لتغيير الوضع، انتهت الأسواق الهابطة السابقة فقط بعد عودة حصة أكبر بكثير من عرض البيتكوين إلى الربح:
- أبريل 2012: 69% من العرض مربحة
- نوفمبر 2015: 64%
- مايو 2019: 83%
- أبريل 2023: 77%
في كل حالة، كان على الأقل 64% من عرض البيتكوين عائدًا إلى الربح. القراءة الحالية هي 57.5%.
أشار المحلل أيضًا إلى فشل التعافي في وقت سابق من الدورة الحالية. بين 28 أبريل و1 يونيو، ظل مؤشر SOPR للحامِلين على المدى الطويل أعلى من 1.0 لمدة 35 يومًا متتاليًا. خلال تلك الفترة، ارتفع العرض في الربح إلى 67%. ثم انعكست كلا المؤشرين لاحقًا للأسفل.
لقد انخفض متوسط 30 يومًا لـ SOPR للحاملين على المدى الطويل إلى 0.86. وقد ظل أقل من 1.0 لـ 51 يومًا متتاليًا، مما يشير إلى أن الحاملين على المدى الطويل لا يزالون لا يحققون أرباحًا بشكل منتظم.
ضغط البيع ينتقل إلى الحائزين الجدد
كما فحص التقرير مصدر ضغط البيع الحالي. البيتكوين المحتفظ به لأكثر من ستة أشهر شكّل 12% إلى 16% من تدفقات البورصات في أوائل يوليو مع ارتفاع الأسعار.
يُشير هذا إلى أن حاملي المراكز طويلة الأجل كانوا يستغلون الموجة الصاعدة للبيع. وقد انخفضت هذه النسبة بشكل حاد إلى 0.8%، مقابل 5.6% قبل شهر. ويُشير هذا الانخفاض إلى أن البيع من قبل الحاملين الأقدمين قد تراجع إلى حد كبير.
بدلاً من ذلك، يأتي العرض الفائض المتبقي من المستثمرين الذين جمعوا البيتكوين بين شهر وسنتين مضتَين. وفقًا للتحليل، تتراوح أسعار الشراء المتوسطة الخاصة بهم بين حوالي 72,000 دولار و101,000 دولار. وهذا يترك العديد من هؤلاء الحائزين لا يزالون في خسارة عند الأسعار الحالية.
خلص المحلل إلى أن عرض البيتكوين في الربح سيحتاج على الأرجح إلى الارتفاع إلى نطاق الـ60% المتوسط والبقاء هناك لفترة أطول من الانتعاش الفاشل الذي استمر 35 يومًا في وقت سابق من هذا العام.
حتى ذلك الحين، من المرجح أن يكون الارتفاع الحالي استردادًا ضمن سوق هابط مستمر أكثر من كونه تأكيدًا على قاع دورة السوق.
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى معلوماتي ولا يجب اعتباره نصيحة مالية. قد تتضمن الآراء المعبر عنها في هذه المقالة آراء المؤلف الشخصية ولا تعكس رأي The Crypto Basic. يُشجع القراء على إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. The Crypto Basic غير مسؤولة عن أي خسائر مالية.