يتمتع سبتمبر بسمعة سيئة على وول ستريت، خاصة خلال سنوات انتخابات الكونغرس النصفية الأمريكية. عبر الدورات العشرة الأخيرة للانتخابات النصفية، وصل المتوسط الأدنى للسوق الأسهم في 2 سبتمبر.
بحلول الوقت الذي وصلت فيه الأسهم إلى تلك المستويات المنخفضة، كانت قد هبطت بمتوسط 16.77% من أعلى مستوياتها السابقة.
يدخل البيتكوين نفس الفترة بالقرب من 77,500 دولار، بينما تبقى الأسهم الأمريكية قريبة من مستويات قياسية جديدة، وتظل عوائد السندات طويلة الأجل مرتفعة بشكل غير معتاد. السؤال الآن هو ما إذا كان عام 2026 سيتبع النمط القديم.
تجميع الحدود المتوسطة في أوائل سبتمبر
Hartford Funds درست 10 سنوات من انتخابات الكونغرس النصفية في الولايات المتحدة بين عامي 1986 و2022. وشهدت كل منها انخفاضًا كبيرًا في الأسهم من أعلى مستوى لها خلال العام.
الضرر اختلف بشكل كبير. انخفضت الأسهم بنسبة 33.75% في عام 2002، بينما كان أكبر انخفاض في عام 2014 فقط 7.40%. كما حدثت القيم الدنيا الفعلية في نقاط مختلفة تمامًا خلال العام.
إذًا 2 سبتمبر هو متوسط تاريخي، وليس موعدًا نهائيًا للهبوط التالي. وحتى الآن، رفض عام 2026 اتباع السيناريو المعتاد.
يُناقش مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة، وليس خفضه
لقد انقلب الإعداد الكلي منذ الربيع، حيث استخدم رئيس الفيدرالي كيفن وارش خطابه الأول في جاكسون هول يوم الجمعة لوضع الأسعار في المقدمة.
أرقامه الخاصة تفسر السبب، حيث قال رئيس الفيدرالي الأمريكي إن مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 3.7% على مدار 12 شهرًا، بينما كان المعدل على مدى ستة أشهر أعلى عند 4.1%. التضخم ليس مرتفعًا فحسب، بل يتسارع.
تضيف السندات مصداقية للتوقعات، حيث لامس عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا 5.28% في 21 أغسطس وأغلق في 26 أغسطس عند 5.17%. وفي وقت إعداد هذا التقرير، كان عند 5.20%، مع معدل صناديق فيد الفعّال عند 3.63% فقط.
رؤساء الفيدراليات هاماك، وكاشكاري، ولوغان صوتوا بالفعل لرفع الفائدة في يوليو. أظهرت المحاضر أن المسؤولين يخشون أن تستمر الصدمات العرضية المتكررة في تأجيل عودة التضخم إلى الهدف.
يُقدّر متداولو Kalshi الآن احتمالات رفع الفيدرالي الأمريكي للأسعار في سبتمبر عند 53%، مقابل حوالي 48% للإبقاء على الأسعار دون تغيير.
بيتكوين يلتقي بالتقويم عند 80,000 دولار
سجل البيتكوين للتو أكبر مكسب أسبوعي بالدولار، مضيفًا 14,775 دولارًا مع وصول شراء صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية إلى أسرع وتيرة منذ أكتوبر 2025. ثم توقف الصعود عند سقف البيتكوين البالغ 80,000 دولار.
لا يزال البيتكوين يتداول بنسبة 37% تحت قمته البالغة 126,080 دولارًا في 6 أكتوبر 2025. وانخفض سوق التشفير الأوسع بنسبة 0.80% يوم الجمعة إلى حوالي 2.66 تريليون دولار.
السابقة تدعو إلى الحذر، لأن آخر مرة قام فيها الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة خلال خريف منتصف الولاية، دورة رفع أسعار الفائدة الأخيرة لبيتكوين أدى إلى انخفاضه بنسبة حوالي 65% إلى أدنى مستوى عند 15,500 دولار في نوفمبر 2022.
في الوقت نفسه، يوفر التحوط من قبل التجار أرضية ضيقة، حيث تداول مؤشر SPY، الصندوق الذي يتبع مؤشر S&P 500، عند 770.20 دولارًا مقابل انعكاس غاما عند 767 دولارًا. أسفل هذا الخط، يتوقف التحوط عن تخفيف الهبوط ويبدأ في تغذيته.
ومع ذلك، فإن هذا السجل ينطبق على كلا الاتجاهين، لأنه خلال نفس الدورات العشرة النصفية، ارتفع مؤشر S&P 500 بمتوسط 27.80٪ في السنة التالية للانخفاض.
السؤال هو ما إذا كان البيتكوين يجب أن يجد هذا المنخفض أولاً.