بعد شهرين من توجه المستثمرين للمغادرة، شهدت صناديق البيتكوين الفورية الأسبوع الماضي فترة تشير إلى تغيّر المزاج. ووصلت التدفقات الصافية إلى 381 مليون دولار، مع تسارع في الشراء بينما كان سعر البيتكوين يتحرك بالقرب من 64,000 دولار.
انتهت سلسلة التدفقات الخارجة
واجهت صناديق البيتكوين الفورية سلسلة مدتها ثمانية أسابيع من تدفقات صافية خارجة، وهي فترة استنزفت رأس المال واهتزت فيها الثقة في السرد بعد إطلاق الصناديق.
غيّر يوليو المعادلة. سجّل الشهر صافي تدفقات إجمالية تتراوح بين 381 مليون دولار و403 مليون دولار، مما جعله أول شهر إيجابي منذ أبريل. ولأول مرة منذ حوالي ثلاثة أشهر، تدفق مبلغ أكبر من الأموال إلى صناديق ETF الخاصة ببيتكوين مما تدفق خارجها.
لقد قام صندوق BlackRock's iShares Bitcoin Trust، المعروف برمزه IBIT، بتحمل الجزء الأكبر من العبء. فقد جذب الصندوق وحده 292 مليون دولار خلال أسبوع واحد، مما يمثل الحصة الأكبر من التدفقات الإجمالية.
وصلت التدفقات الأسبوعية للفترة المنتهية في 10 يوليو إلى 197 مليون دولار، مما بنا زخمًا استمر طوال بقية الشهر.
تفوق بيتكوين الهادئ
تداول البيتكوين في يوليو ضمن نطاق بين 58,000 دولار و65,000 دولار، وأغلق الشهر مرتفعًا بنسبة حوالي 8%. هذا هو أعلى مكسب شهري منذ أبريل 2025. وكانت المؤشرات الأسهم الكبرى في تراجع خلال نفس الفترة.
الصورة الأكبر: 52 مليار دولار وما زال يزداد
تجاوزت التدفقات الصافية الإجمالية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية منذ إطلاقها في يناير 2024 52 مليار دولار بحلول أوائل أغسطس 2026. استغرقت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب سنوات لجمع تدفقات مماثلة بعد طرحها الأولي. ووصلت صناديق البيتكوين إلى هذا المستوى في حوالي 30 شهرًا، على الرغم من فترات عديدة من تدفقات خارجة كبيرة وتقلبات أسعار على طول الطريق.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
الدور الكبير لبلاك روك في بيانات التدفق يعني أن المشهد التنافسي بين مُصدري صناديق التداول المنتقلة يتجه نحو التكامل. فمقدار الأموال الأسبوعية التي جذبها IBIT البالغ 292 مليون دولار يفوق بكثير ما تجذبه معظم المنافسين.
سلسلة التدفقات الخارجة لمدة ثمانية أسابيع التي سبقت هذا الانتعاش تذكّر بأن المشاعر يمكن أن تنقلب بسرعة. لا تزال التطورات التنظيمية عاملًا غير مؤكد، وأي تغيير في البيئة الكلية يعزز الدولار أو يرفع العوائد الحقيقية يمكن أن يضغط على سعر البيتكوين وطلب صناديق الاستثمار المتداولة.