لمس البيتكوين (BTC) مستوى 80,000 دولار يوم الاثنين، ثم أعاد المستوى فورًا. ويتجمع الناقدون ضد خطة وزارة الخزانة الأمريكية التي أثارت هذا التحرك.
تم تداول الرمز القريب من 78,835 دولارًا في وقت النشر. كان سوق السندات قد نفّذ هذا السيناريو بالضبط الأسبوع الماضي، ولم يصمد.
ما الذي دفع البيتكوين إلى 80,000 دولار
حساب الخزانة العام (TGA) هو حساب الجارى للحكومة لدى الاحتياطي الفيدرالي. تملؤه إيرادات الضرائب. وقد سمح وزير الخزانة سكوت بيسنت بزيادته، حيث تشير التقارير إلى أن الحساب يقترب من 950 مليار دولار.
أظهرت بيان الكاش اليومي للخزانة 935.1 مليار دولار في 20 أغسطس، وهو أحدث قراءة رسمية. أخبر مسؤولان رفيعا المستوى في الخزانة CNBC أن الأموال يمكن أن تُستخدم لتمويل عمليات شراء السندات.
زادت الخزينة هذه المشتريات بمقدار الضعف في 19 أغسطس. ارتفعت عمليات الذروة من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل منها. أولها تقع في 9 سبتمبر، وفقًا لإعلان الإدارة نفسها.
أعجب المتداولون بالبنية التحتية. إن إنفاق أموال TGA لا يزيد من ميزانية الفيدرالي. بل ينقل الأموال فقط إلى احتياطيات البنوك. وهذا يُقرأ كسيولة، وكانت السيولة وقود بيتكوين طوال الشهر.
سوق السندات قد أكمل بالفعل هذه الصفقة ذهابًا وإيابًا
بيانات العائد الخاصة بالخزانة تروي القصة. وصل عائد الـ30 عامًا إلى 5.31٪ في 17 أغسطس، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.
أدى خبر شراء الأسهم مرة أخرى إلى خفضه إلى 5.19% بعد يومين. بحلول 21 أغسطس، كان عند 5.27%. اختفى كامل الموجة الصاعدة في جلستين.
لقد قدّم الاثنين قفزة ثانية. انخفض عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 5.21%، وعائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.69%. سعر البيتكوين الفوري ركب هذه الموجة حتى وصل إلى 80,000 دولار، ثم انخفض.
لماذا يقول النقاد إنه لن يصمد
يسمّي بيسنت الاستراتيجية "الالتواء الخزني". يعكس الاسم عملية التواء، المحاولة التي جرت عام 1961 لخفض أسعار العائد على المدى الطويل.
تسمي شركة Citadel Securities ذلك قمعًا ماليًا. تحذر الشركة من أنه قد يُضعف الدولار ويُشعل التضخم. لا تُلامس العجزات الكامنة وراء ارتفاع العائد.
بيتر شيف، كبير الاقتصاديين في إدارة أصول يورو باسيفيك، حذر طويلاً من أسواق السندات.
هذا الخطة غير المسؤولة ستُقلل بشكل كبير من متوسط استحقاق الدين الوطني، مما يزيد من تعرضنا لارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل... إنها وصفة لبرنامج تيسير كمي ضخم وتضخم جامح. هل تمتلك ذهبًا؟" كتب شيف. wrote
بنجامين شابو، الخبير الاقتصادي السابق في بنك فيدرالي شيكاغو، طرح السؤال الأكثر دقة.
"هل يهم إذا استخدمت الخزانة TGA لشراء السندات؟ على الأرجح لا. معظم أموال TGA مخصصة بالفعل. ما يهم هو كيفية إعادة تعبئة TGA من قبل الخزانة بعد المشتريات،" كما أوضح.
أخذ توم لي من Fundstrat الجانب الآخر. يقول إن هذا التحول يُفضل الأصول ذات المدة الطويلة، بما في ذلك العملات المشفرة.
لم تنفق الخزينة دولارًا واحدًا من الحساب. 9 سبتمبر هو عندما تصبح المحادثة أرقامًا.