البيتكوين بدأ في عكس أداء ضعيف نسبي طويل الأمد مقارنة بالأسهم الأمريكية، مع إبلاغ شركة التحليلات على السلسلة Glassnode أن BTC تفوق على مؤشر S&P 500 في 50٪ من جلسات التداول الأمريكية خلال نافذة متحركة قدرها 90 جلسة.
التغيير ملحوظ لأن Glassnode تقول إن "معدل الفوز" لكل جلسة لـ Bitcoin لم يتجاوز 50٪ منذ مارس 2025، مما يعني أن معظم العام الماضي شهد المزيد من الجلسات التي تأخر فيها BTC عن مؤشر S&P 500 مقارنة بالجلسات التي تفوق فيه عليه.
النقاط الرئيسية
- تُظهر بيانات Glassnode أن البيتكوين تفوق على مؤشر S&P 500 في 50% من جلسات التداول الأمريكية خلال آخر 90 جلسة.
- يقول Glassnode إن معدل ربح جلسة البيتكوين لم يتجاوز 50% منذ مارس 2025، مما يشير إلى فترة طويلة من الضعف النسبي.
- تضيف Glassnode أن مكاسب Bitcoin المتوسطة لكل جلسة كانت "أعلى قليلاً" من مكاسب S&P 500 خلال نفس نافذة القياس.
- تشير أنماط الانتخابات النصفية التاريخية التي سلطت الضوء عليها كابريول إلى أن عوائد مؤشر S&P 500 كانت غالبًا قوية بعد الفوز الديمقراطي الساحق تحت رئاسة جمهوريين.
- تُظهر بيانات TradingView المذكورة في التقرير أن ارتباط بيتكوين المتحرك على مدار 20 يومًا مع مؤشر S&P 500 يبلغ 0.63، مع وصف الارتباط بأنه أكثر إيجابية بشكل ملحوظ منذ أغسطس.
Glassnode: تقسيم محايد بعد سلسلة خسائر طويلة
في أحدث طبعة من The Week Onchain، حللت Glassnode BTC/USD مقابل مؤشر S&P 500 على أساس كل جلسة، مع التركيز على فترة متحركة مدتها 90 جلسة تمتد حتى الأربعاء.
على مدار تلك الفترة، تفوق بيتكوين على مؤشر S&P 500 في نصف جلسات وول ستريت التي تم قياسها. ووصفت Glassnode هذا على أنه عودة إلى "تقسيم متساوٍ" بعد فترة طويلة شهدت فيها بيتكوين خسارة جلسات أكثر من ربحها.
"لم تكن نسبة الربح أعلى من 50% منذ مارس 2025؛ فلأكثر عام مضى، خسر البيتكوين جلسات أكثر مما ربحه،" كما كتب Glassnode.
كما قالت Glassnode إن التحسن كان مصحوبًا بزيادات متوسطة أقوى قليلاً في الجلسة الواحدة لبيتكوين مقارنة بمؤشر S&P 500—تفاصيل تدريجية تهم التفسير. إن معدل الفوز الذي يصل إلى 50% يخبرك عن التكرار، بينما تساعد الزيادات المتوسطة في توضيح ما إذا كانت هذه الربحية تأتي بحجم مماثل أم أن التحسن ينحصر ببساطة في تجنب الخسائر.
ما الذي يمكن أن يعنيه "معدل ربح 50%" لتجار البيتكوين
للمشاركين في السوق الذين يتعقبون الأداء النسبي، فإن التحول في معدل الفوز من أقل من 50% إلى بالضبط 50% ليس نفس الشيء مثل تغيير مستمر في النمط. ومع ذلك، قدمت Glassnode هذا المؤشر على أنه ذو معنى: إذا ارتفع معدل الفوز فوق 50% واحتفظ بهذا المستوى، فسيشير ذلك إلى أن البيتكوين يستعيد قوته مقابل الأسهم بدلاً من مجرد الاستقرار.
بمعنى آخر، يغير التحسن النقطة الأساسية. بدلاً من أن يكون BTC أقل احتمالًا من عدمه لتفوق الأسهم الأمريكية في جلسات التداول اليومية، أصبحت الاحتمالات متوازنة—على الأقل ضمن نافذة القياس وافتراض استمرار الاتجاه خارج شريحة الـ90 جلسة الحالية.
قد يراقب المستثمرون والمتداولون التأكيد في الأسابيع القادمة: هل يتحرك البيتكوين نحو معدل ربح يتجاوز بوضوح 50٪، أم أن المؤشر يعود إلى سابق عهده؟ يمكن أن يؤثر هذا التمييز على كيفية تعيين البيتكوين مقارنة بالعرض السوقي، خاصةً للمستثمرين الذين يعاملون الارتباطات والقوة النسبية كجزء من إدارة مخاطر المحفظة.
تاريخ انتخابات منتصف الولاية والخلفية الأسهمية
بeyond the crypto-specific metrics, the report connects the equity environment to political developments. It points to historical stock-market behavior following US midterm elections where Democrats won both chambers under a Republican president.
وفقًا للبيانات المذكورة من مدير الأصول الرقمية Capriole Investments، كان هناك 26 انتخابات نصف ولاية منذ عام 1922 (باستثناء أحدث تصويت المذكور في المقال). في هذا العينة، فاز الديمقراطيون بكل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ تحت رئاسة جمهوري سبع مرات. بعد هذه النتائج "الساخنة"، ارتفع مؤشر S&P 500 بمتوسط 10.7% على مدار الأشهر الثلاثة التالية.
تُظهر نفس مجموعة البيانات مكاسب متوسطة أكبر حتى على فترات أطول: 17.5% على مدى ستة أشهر و15.5% على مدى عام، بناءً على تلك الحالات التاريخية.
العلاقة ليست حتمية — فقد تنحرف الأسواق عن المتوسطات التاريخية — لكنها توفر سياقًا لسبب تفسير المستثمرين للتحول السياسي كدعم كلي للأسهم. يشير المقال إلى ملاحظة ذات صلة من تشارلز إدواردز، مؤسس كابريول، الذي تعليق على هذا النمط في منشور على X.
ارتباط الأسهم الأمريكية يرتفع مجددًا
يجلب التقرير أيضًا تحليل الارتباط. باستخدام البيانات من TradingView، يشير إلى ارتباط متحرك لمدة 20 يومًا بين BTC/USD ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.63.
يُشير معامل الارتباط البالغ 0.63 إلى علاقة إيجابية قوية نسبيًا خلال تلك النافذة القصيرة — مما يعني أن البيتكوين قد تحركت بشكل أكثر توافقًا مع الأسهم مؤخرًا مقارنة بفترات كانت فيها الارتباطات أضعف أو أكثر عدم استقرارًا.
تضيف المقالة أن هذه العلاقة أصبحت "إيجابية بشكل ملحوظ" منذ أغسطس، عندما ارتفع كل من التشفير والأسهم جنبًا إلى جنب مع توسيع عمليات شراء إعادة تمويل ديون الخزانة الأمريكية (المشار إليها في التغطية السابقة المرتبطة بتلك الفترة).
معًا مع تحديث معدل الفوز من Glassnode، يشير رقم الارتباط إلى أن العلاقة بين BTC والأسهم قد تتشدد مرة أخرى. هذا مهم لأنه يمكن أن يؤثر على سرعة انتقال المشاعر المستندة إلى الأسهم إلى أسواق العملات الرقمية—وخاصة للمتداولين الذين يعدلون التعرض بناءً على ما إذا كان BTC يتصرف أكثر كأصل مخاطرة أكثر من كرهن مستقل.
ما يجب مراقبته بعد ذلك هو ما إذا كان التفوق النسبي لبيتكوين مقارنة بمؤشر S&P 500 سيتحول من نتيجة متوازنة إلى فترة مستمرة من الأداء الأفضل، وما إذا كان ارتباط BTC–S&P 500 سيظل مرتفعًا بدلاً من تراجعه. إذا استمرت كلا المقاييس في نفس الاتجاه، فقد يكون التحسن الحالي أكثر من مجرد تحول مؤقت؛ وإذا انعكست، فقد تعكس ببساطة تزامنًا مؤقتًا للعوامل الدافعة عبر الأسواق.
تم نشر هذا المقال أصلاً كـ Bitcoin’s win rate rebounds as post–midterm pattern boosts S&P 500 على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكشين.