هذا مقتطف من نشرة CoinDesk 'Daybook.'سجّل هنا، إذا لم تفعل ذلك من قبل.
إحدى السمات الرئيسية هذا الشهر ليست فقط أن البيتكوين BTC$64,577.89 لا تشارك في الموجة الإيجابية للمخاطرة التي تُظهرها الأسهم، بل كيف كانت هذه العملة الرقمية ثابتة بشكل ملحوظ، لدرجة أن التقلبات الضمنية على مدار 30 يومًا انخفضت إلى أدنى مستوى لها على المدى الطويل وهو 36%.
في كثير من الأحيان، يُعتبر انخفاض التقلبات علامة على انخفاض المخاطر. فبعد كل شيء، إذا لم يكن الأصل يتقلب بشكل هائج، فلا بد أنه أكثر أمانًا وقابلية للتنبؤ مقارنةً بأصل يتقلب بسرعة كبيرة. في الأسابيع الأخيرة، بدا البيتكوين أكثر استقرارًا بكثير من مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، على سبيل المثال.
لكن هذا يخبرنا فقط بما هو، وليس بما يمكن أن يكون. بعبارة أخرى، انخفاض التقلبات لا يبرر إهمال الحذر. عندما تكون التقلبات رخيصة، يصبح التداول رخيصًا، مما يشجع المضاربين على بناء مراكز اتجاهية كبيرة ومراكز تحوط. وهذا يترك الجانب الآخر، صانعي السوق، مع تعرض كبير أيضًا.
إذا بدأ السوق بعد ذلك في الحركة، ينتهي الأمر بكلا الجانبين إلى إجراء المزيد والمزيد من إدارة المراكز، مما يزيد من تقلبات الأسعار. هذا يفسر لماذا يُقال إن التقلبات تزداد، أو تعود نحو المتوسط، بعد فترة من الانخفاض المستمر.
عندما تكون التقلبات رخيصة، يمكن للتجار بناء مراكز اتجاهية وتحوطات بتكلفة منخفضة نسبيًا. إذا تحرك السوق بعد ذلك عبر مستوى يحتوي على تمركز كبير للمراكز، فقد يُسرّع التحوط من قبل التجار تسارع الحركة،" كما قال آدم هيمز، رئيس إدارة الأصول في مجموعة تيكتيكس، التي تدير أصولًا بقيمة 500 مليون دولار للعملاء، في بريد إلكتروني.
التطبيق العملي هو أن انخفاض التقلبات لا ينبغي أن يُفسر على أنه انخفاض في المخاطر. إنه سبب للحذر عند استخدام الرافعة المالية، خاصة عندما تكون أحجام التداول وعمق السوق منخفضة.
لحظةً، يبقى البيتكوين متذبذبًا تحت 65,000 دولار مع بعض الإشارات الإيجابية.
وفقًا لبول هوارد، المدير الأول في شركة تأمين السوق وينسنت، تراجع الطلب على خيارات البيع، أو الحماية من الهبوط. في الوقت نفسه، هناك نقص في عروض قوية للعرض الصاعد.
"هذا يشير إلى أن سوق الهبوط على وشك التداول ضمن أدنى نطاق أسعاره لهذا الدورة، ربما خلال الأسابيع القادمة،" كما قال في بريد إلكتروني.
قال Glassnode: "الانحياز ليس عرضًا لشراء خيارات البيع؛ بل هو اختفاء العرض لخيارات الشراء. لا أحد يدفع مقابل الارتفاع، ولا أحد يدفع الكثير مقابل الهبوط."
وفقًا لهوارد، فإن الحافز الكبير التالي سيكون "بعض الأخبار التنظيمية الإيجابية مثل قانون الوضوح، والذي من المرجح أن يتجلى على شكل تدفقات مؤسسية إلى صناديق التداول المتداولة".
قد يكون عامل سلبي، في الوقت نفسه، انهيارًا محتملًا في محادثات هرمز وصدمه تضخمية. ابقَ متيقظًا!
اقرأ المزيد: لتحليل نشاط اليوم في العملات البديلة والمشتقات، راجع Crypto Markets Today. لقائمة شاملة بالفعاليات هذا الأسبوع، راجع "Crypto Week Ahead" من CoinDesk.
المخطط يقارن تقلبات سعر البيتكوين مع الدوجكوين DOGE$0.06915، أكبر رمز ميم من حيث القيمة السوقية.
منذ أوائل يوليو، ظل DOGE تحت الضغط، منفصلًا عن انتعاش سعر BTC.
يُظهر هذا الانفصال أن الاهتمام الطموح لا يزال غائبًا، وأن المتداولين لا يسعون وراء التعرض عالي البيتا المدعوم بالمييم، حتى مع استقرار البيتكوين. هذا عادةً أول علامة على قاع السوق.