يتحرك هيكل خوف وطمع البيتكوين نحو منطقة ارتبطت تاريخيًا بقاعات السوق.
الإشارة الرئيسية ليست القراءة اليومية وحدها، بل سلوك المتوسطات على مدار 30 و365 يومًا مقارنة بالرقم الربعاني الخامس والعشرين، أي الربع السفلي من توزيعها التاريخي.
منذ عام 2018، أجبرت كل مرحلة تجميع رئيسية المتوسط على مدار 30 يومًا على النزول تحت هذا الحد.
انخفض إلى حوالي 14.9 عند أدنى نقطة في سوق الهبوط عام 2018، وإلى حوالي 12.1 بعد صدمة مارس 2020، وإلى حوالي 19.7 خلال قاع صيف 2021، وإلى حوالي 11.1 أثناء الاستسلام في يونيو 2022، وإلى حوالي 24.1 أثناء القاع النهائي في نوفمبر–ديسمبر 2022.
لا تحدد الإشارة القاع الدقيق: ففي عدة حالات، بلغ المتوسط أدنى مستوى بعد السعر، لأنه يحتاج أسابيع من الخوف المستمر ليتغير. ما يقيسه بشكل أكثر فعالية هو ما إذا كان الذعر قد أصبح مستدامًا بما يكفي لاستنفاد الأيدي الضعيفة.
الوضع الحالي يستوفي هذا الشرط.
ظل المتوسط على مدار 30 يومًا تحت الرقم الربعاني الخامس والعشرين من 9 يونيو إلى 31 يوليو، ووصل إلى حوالي 15.2، وارتفع الآن إلى 26.5. وفي الوقت نفسه، انخفض المتوسط على مدار 365 يومًا إلى 28.5. وهذا يجعل المتوسطين متباعدين بفارق نقطتين فقط: المشاعر قصيرة الأجل تتعافى بينما الأساس طويل الأجل لا يزال يتدهور.
هذا التقارب مهم.
إنه يشير إلى أن الفجوة بين الخوف الحاد والخوف الهيكلي قد أُغلقت إلى حد كبير؛ لم يعد التفاؤل صدمة مؤقتة بل متجذرة في الدورة.
تاريخيًا، حدث ذلك بالقرب من مناطق التجميع الناضجة. لكن تجربة عام 2022 توفر أيضًا تحذيرًا: فقد ارتفع المتوسط على مدار 30 يومًا أولًا نحو الاتجاه السنوي في أغسطس قبل أن يهبط البيتكوين مرة أخرى بنسبة حوالي 21% حتى نوفمبر.
سيكون التأكيد الأقوى هو كسر مستمر للمتوسط البسيط على مدار 30 يومًا فوق المتوسط على مدار 365 يومًا، يليه ارتفاع كلا المتوسطين مع بقاء سعر البيتكوين فوق القاع البالغ حوالي 58.6 ألف دولار. وسيُبطل محاولة التجميع أي حركة جديدة للمتوسط على مدار 30 يومًا تحت الربع السفلي جنبًا إلى جنب مع انهيار السعر.
حاليًا، تشير هذه المعلمة إلى استنفاد متقدم للمشاعر وإمكانية انعكاس القاع.
