أشار المحلل من CryptoQuant، أكسل آدلر جونيور، في منشور اليوم إلى أنه على الرغم من ارتفاع البيتكوين إلى 64,600 دولار، إلا أن مؤشري التدفق لم يُصدقا على دخول طلب جديد. بلغ معدل إصدار الطلب -5.43، وتدفق عمر العملة الصافي -85,500 BTC، حيث ارتفع كلا المؤشرين من أدنى مستويات يوليو لكنهما لا يزالان في المنطقة السالبة؛ حيث ظل الأول تحت الصفر لمدة خمسة أشهر تقريبًا، بينما استمر الثاني لأكثر من سبعة أشهر. واستنتج أن هذا الارتفاع مدعوم بتناقص العرض وسلوك التراكم، وليس بدفع من رؤوس أموال جديدة، وإذا لم يدخل طلب جديد، فقد يفقد الارتفاع تدريجيًا زخمه.
(المقدمة: انخفض إجمالي市值 USDT بنسبة 40 مليار خلال 60 يومًا، واقترب من أدنى مستوى تاريخي، مما يواجه البيتكوين مشكلة نقص السيولة)
(ملاحظة خلفية: تدفقات بتكوين إلى البورصات أقل من 24% سنويًا! لا ضغط بيع، ولا طلب شراء)
ملخص رئيسي
- نسبة إصدار الطلب -5.43، صافي تدفق عمر العملة -85,500 BTC، لا تزال المؤشران في المنطقة السالبة.
- في آخر 30 يومًا، تم نقل 85,500 BTC إلى محفظة تُحتفظ بها لأكثر من عام، ما يعادل إنتاج التعدين لمدة 190 يومًا.
- يقول المحللون إن نسبة الطلب إلى الإصدار يجب أن تتجاوز 1 لتكون الانتعاش حقيقيًا، ولا يزال هناك طريق طويل للوصول إلى هناك.
Bitcoin يعود للارتفاع فوق 64,000 دولار، لكن الطلب الشرائي لم يرافقه. نشر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr. اليوم منشور يستخدم مؤشرين للتدفق لتحديد أن هذا الانتعاش لا يدعمه رأس مال جديد.
البند الأول هو نسبة الإصدار المطلوبة، وقراءة فترة 30 يومًا هي -5.43. البند الثاني هو صافي تدفق عمر العملة، ومجموع فترة 30 يومًا هو -85,500 BTC. كلا البندَين ارتفعا بوضوح من أدنى مستوياتهما في يوليو، حيث وصلت نسبة الإصدار المطلوبة إلى ما يقارب -16، وانخفض صافي تدفق عمر العملة إلى ما يقارب -220,000.
الارتفاعات كانت 66% و61% على التوالي، وهو ما يبدو كبيرًا. لكن المشكلة أن نقطة البداية منخفضة جدًا، وبعد قطع ستين بالمئة من الطريق، لا يزال كلا المؤشرين تحت الصفر.
ماذا يشير المؤشران؟
يقارن معدل إصدار الطلب بين "كمية العملات الشابة" و"كمية العملات الجديدة التي ينتجها العمال". عندما يكون هذا الرقم أقل من الصفر، فهذا يعني أن سرعة تقلص العملات الشابة أسرع من معدل الإصدار الجديد، بمعنى بسيط أن الطلب الجديد غير كافٍ لامتصاص الكمية المُنتجة حديثًا. وقد استمر هذا الوضع لمدة خمسة أشهر تقريبًا.
يُحسب صافي تدفق عمر العملة بناءً على عدد BTC الذي انتقل من فئة الحيازة قصيرة الأجل إلى فئة الحيازة طويلة الأجل (أكثر من عام) خلال الـ 30 يومًا الماضية. يعني الرقم -85,500 أن 85,500 بيتكوين قد تراجعت هذا الشهر، وهو ما يعادل حوالي 5.5 مليار دولار أمريكي حسب السعر الحالي. وقد ظل هذا المؤشر في المنطقة السالبة لمدة سبعة أشهر، وهي مدة أطول من المؤشر السابق.
ما معنى 85,500 عملة؟ يُنتج البيتكوين حاليًا حوالي 450 عملة يوميًا، أي أن 85,500 عملة تعادل إجمالي ما يحفره عمال المناجم خلال 190 يومًا، أي أكثر من ستة أشهر. تم نقل جميع هذه العملات خلال شهر إلى محافظ لا تُستخدم كثيرًا.
الانتعاش لم يُدعم من قبل أي بائع
كتب أكسل أدلر جونيور بوضوح شديد أن العرض يشيخ مستمرًا، حيث يتقلص الجزء السائل منه باستمرار، وارتفع السعر في ظل استمرار تقادم العرض وتراكمه، لكن دون تدفق رأس مال جديد.
إذا لم تظهر طلبات جديدة، فقد تفقد الموجة الصاعدة حاليًا زخمها تدريجيًا.
بمعنى آخر، مصدر هذا الارتفاع ليس شراءً نشطًا، بل انخفاضًا في عدد من هم مستعدون للبيع. تم تجميد الأصول، وصارت أوامر البيع رقيقة، لذا فإن نفس كمية الشراء كافية لرفع السعر. هذا النوع من الارتفاع هش حتى تعود السيولة.
كما حدد معيارين. عودة المؤشرين إلى ما فوق الصفر تعتبر إشارة تحسن أولى؛ يجب أن يظل معدل الطلب إلى الإصدار فوق 1 بشكل مستمر لتأكيد الانتعاش الحقيقي، لأنه يعني أن معدل نمو العملات الشابة تجاوز أخيرًا كمية الإصدارات الجديدة. بناءً على الموقع عند -5.43، فإن هذه المسافة لا تزال طويلة.
يُجدر المقارنة بأن هذا هو ثاني تحليل سلسلة يشير إلى نفس الاستنتاج في الفترة الأخيرة. فقد أشار جوليو مورينو، رئيس أبحاث CryptoQuant، بالأمس إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT انخفضت بمقدار 4 مليارات دولار خلال 60 يومًا، واقتربت من أدنى مستوى تاريخي، ورأى أيضًا أن البيتكوين يواجه نقصًا في السيولة. أحدهما ينظر إلى إمدادات العملات المستقرة، والآخر ينظر إلى تدفق عمر العملات، وكلا المؤشرين المستقلين يوصلان إلى نفس النتيجة.
أيضًا، يُذكر أن البيتكوين يُتداول حاليًا عند حوالي 64,887 دولارًا، بزيادة 1.48% على مدار السبعة أيام الماضية و2.93% على مدار 30 يومًا، مع وجود فرق بنسبة 48.5% عن أعلى مستوى تاريخي له عند 126,080 دولارًا. ما يُسمى بـ"الانتعاش" يعتمد على نقطة البداية التي تُحسب منها.
FAQ
What does the issuance ratio mean?
يقارن كمية العملات الشابة بكمية العملات الجديدة التي يصدرها المناجم. القيمة أقل من الصفر تعني أن سرعة تقلص العملات الشابة تفوق الإصدار الجديد، أي أن الطلب الجديد لا يكفي حتى لامتصاص الإنتاج الجديد. أشار المحللون إلى أن هذا المؤشر يجب أن يظل أعلى من 1 لتأكيد استعادة الطلب فعليًا.
ما معنى أن صافي تدفق عمر العملة سالب؟
يمثل هذا تحولًا كبيرًا في البيتكوين من持有 قصير الأجل إلى持有 طويل الأجل لأكثر من عام خلال الـ 30 يومًا الماضية. هذا القراءة -85,500 عملة، ما يعادل إنتاج مناجم لمدة 190 يومًا، مما يعني أن العرض القابل للتداول في الدورة مستمر في الانكماش.
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. تعكس المؤشرات على السلسلة تدفقات الأموال التي حدثت بالفعل ولا تضمن الاتجاهات المستقبلية، وسوق العملات المشفرة عرضة لتقلبات شديدة، لذا يرجى تقييم المخاطر بعناية قبل الاستثمار.
📍التقارير ذات الصلة📍
تدفق العملات المشفرة إلى بورصات البيتكوين أقل من 24% سنويًا! لا يوجد ضغط بيع، ولا يوجد طلب شراء