ارتفع البيتكوين بنسبة 2% مع تقدم قانون CLARITY، وقفزت Coinbase وCircle بأكثر من 8%

جادل محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ جيمس سيفارت أن قانون CLARITY يجب ألا يكون له تأثير مباشر يذكر على سعر البيتكوين.

في رأيه، فإن البيتكوين تمتلك بالفعل البنية التحتية التي يسعى المشروع إلى بنائها لبقية الصناعة: المعاملة كسلعة، والعقود الآجلة المنظمة، ووصول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، والتخزين المؤسسي.

يقع هذا الادعاء داخل جدل أوسع حول ما الذي تغيّره CLARITY في عالم التشفير وما الذي تتركه كما هو.

أصدر الجمهوريون في مجلس الشيوخ نص CLARITY المحدث في 22 يوليو، يشمل مكافآت العملات المستقرة، إعفاءات جمع التبرعات من لجنة الأوراق المالية والبورصات، تصنيف DeFi، قواعد مكافحة غسل الأموال، وتقسيم السلطة التنظيمية. لا يزال المشروع بحاجة إلى ثمانية أصوات على الأقل من الديمقراطيين لتمريره في مجلس الشيوخ قبل عطلة أغسطس.

لقد رفضت الأقلية الديمقراطية في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ بالفعل: دعت مكتب إليزابيث وارين إلى أن أحكام الأخلاقيات غير كافية، وتساءلت عن إنفاذها من قبل وزارة العدل وحدود صلاحيات المدعي العام للولايات.

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار القائمة على Bitcoin الفورية في يناير 2024، وتعتبر لجنة تداول العقود الآجلة للسلع البيتكوين سلعة بموجب قانون تداول السلع، وتعمل العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم وخدمات الحفظ المؤسسية منذ سنوات.

حجة Seyffart's تستند إلى تلك البنية التحتية: Ethereum وSolana والتطبيقات المبنية عليها لديها المزيد لتكتسبه من الوضوح، حيث يُعرّف المشروع الحالة القانونية التي لا تزال هذه الشبكات تفتقر إليها.

آرثر هايز جادل في مؤتمر Consensus Miami أن التقلبات في السيولة النقدية هي ما تُحرك سعر البيتكوين، وأن البيتكوين يستمد قيمته من كونه منفصلًا عن النظام التنظيمي الذي يهدف CLARITY إلى ترسيخه.

تحليل المستفيد من Grayscale يدعم نفس المنطق، ويشير إلى إيثريوم وSolana وBNB Chain وCanton Network كسلسلات الكتل الأكثر تأهيلًا للاستفادة من الترميز والرهن والنشاط على السلسلة الذي ستفتحه قواعد أوضح.

يُدرج تحديث 22 يوليو مكافآت العملات المستقرة، واستثناءات جمع التبرعات من لجنة الأوراق المالية والبورصات للمُصدرين للعملات المُميزة، وتصنيف DeFi، وواجبات مكافحة غسل الأموال على منصات ووكلاء السلع الرقمية، وقواعد الترميز.

يحتفظ الإيثيريوم حاليًا بحوالي 149.7 مليار دولار من سوق العملات المستقرة البالغة حوالي 310 مليار دولار، ويحتفظ سولانا بحوالي 15.3 مليار دولار، ويشكل USDC التابع لـ Circle ما يقرب من 73.3 مليار دولار من إجمالي عرض العملات المستقرة.

تُفسر هذه الأرقام سبب وجود Coinbase وCircle مباشرة داخل دليل القواعد الخاص بالمشروع.

Citi خفّضت هدفها لسعر البيتكوين على مدار 12 شهرًا إلى 112,000 دولار من 143,000 دولار في مارس، مشيرةً إلى تباطؤ الزخم التشريعي وافتراضات أضعف لتدفقات صناديق البيتكوين، ثم خفّضته مرة أخرى في يوليو إلى 82,000 دولار، وخفضت التوقعات لتدفقات صناديق البيتكوين ETF إلى صفر من 10 مليارات دولار على مدار العام القادم.

يعمل آلية سيتي من خلال الوصول إلى رأس المال: اليقين التنظيمي يُشكّل طلب صناديق الاستثمار المتداولة، وتوزيع البنوك ومنصات الثروة، وعلاوة المخاطر التي يربطها المستثمرون على فئة الأصول بأكملها.

بيتيوايز الرئيس التنفيذي للتقنية مات هوانغان جادل بأن CLARITY ستُحوّل المناخ التنظيمي الحالي المواتي إلى قانون دائم، مما يحمي الصناعة من عكس إداري مستقبلي. تأخذ المؤسسات هذا الدوام في الاعتبار إلى جانب وضع البيتكوين كسلعة عندما تحدد حجم مراكزها.

أبحاث Coinbase Institutional تقدم الحجة المؤسسية نفسها، وتصف التنظيم الأوضح كعامل هيكلية يدفع نحو دمج أعمق بين التشفير والتمويل التقليدي. لدى Coinbase مصلحة مباشرة في هذا الناتج، وهي تفصيلة تستحق التقييم جنبًا إلى جنب مع أبحاثها عند اعتبارها دليلاً آليًا.

ارتفع Coinbase بنسبة 9.6% وازداد Circle بنسبة 8.6% بعد تقدم في مفاوضات الأخلاقيات الخاصة بـ CLARITY في 21 يوليو، وارتفع البيتكوين بنسبة حوالي 2% في نفس اليوم، وأغلق بالقرب من 66,417 دولارًا.

هذا الفجوة هي أول تصويت من السوق على مكان تقييم CLARITY، ولا يمكن لجلسة واحدة أن تقرر النقاش بمفردها.

في السيناريو الصاعد، يمرر مجلس الشيوخ مشروع قانون بدعم كافٍ من الحزبين، ويبقى جوهر أحكامه المتعلقة بالبورصات وDeFi والعملات المستقرة وجمع التبرعات وترميز الأصول سليماً. تستفيد Coinbase وCircle وEthereum وSolana مباشرة من الإطلاق القانوني.

كما يكسب البيتكوين، بشكل رئيسي من خلال تدفقات صناديق التداول المنتقلة وتوسيع ميزانيات المخاطر المؤسسية، مع بقاء بروتوكوله الخاص غير متأثر بالمشروع.

في السيناريو الهابط، يتوقف المشروع قبل إجازة أغسطس، غير قادر على الحصول على الأصوات الثمانية من الديمقراطيين المطلوبة أو تأجيله بشكل أكبر بسبب نزاعات أخلاقية وإنفاذية. تتأثر كوبيين وسيركل وغيرها من الأصول الحساسة للتنظيم مباشرة بالخسارة.

جادل بنشمارك من أجل هذا الناتج بالضبط: سيؤدي فشل المشروع إلى دفع المستثمرين نحو التعرض المركّز على البيتكوين والبنية التحتية ذات الميزانية العمومية القوية، وسيؤثر بشكل أشد على القطاعات الحساسة للتنظيم مثل DeFi والعملات البديلة.

يحتفظ البيتكوين بأداء أفضل داخل عالم العملات المشفرة لأنه يعتمد أقل على التشريعات، ولا يزال مساره المطلق معلقًا على السيولة الكلية.

الاختبار القادم هو ما إذا كان المستثمرون الذين يشترون البيتكوين بناءً على الأخبار التشريعية يشترون دافعًا خاصًا بالبيتكوين، أم وسيطًا سائلًا للأرباح التي تعود على كوينبيس، وسيركل، والإيثيريوم، وسولانا.

يمكن لبيتكوين أن يتحرك أولاً، وامتصاص التدفقات المؤسسية الجديدة، ولا يزال يكون الأصل الذي تتغير وضوحه CLARITY بأقل قدر مباشر.

ظهر المنشور ارتفع البيتكوين بنسبة 2% مع تقدم CLARITY، بينما قفزت Coinbase وCircle بأكثر من 8% – لكن لماذا؟ لأول مرة على CryptoSlate.