تكلفة إنتاج تعدين البيتكوين المقدرة تبلغ حوالي 54,939 دولارًا، ولم ينخفض أصل الشبكة الرئيسي أدناه هذا الحد الأدنى. هذه نقطة بيانات ملحوظة في وقت يواجه فيه عمال المناجم أحد أصعب الظروف الاقتصادية التي شهدتها الصناعة منذ خفض مكافآت الكتل إلى النصف في آخر تقليل.
يُظهر معدل الهاش القصة الحقيقية
وصل معدل هاش البيتكوين إلى ذروته عند حوالي 995 EH/s في أبريل 2026. هذا أقل قليلاً من عتبة 1 ZH/s (زيتاهاش) ذات الأهمية النفسية. وقد استقر منذ ذلك الحين عند حوالي 959 EH/s.
لكن حدث شيء غير عادي في عام 2026. سجل الشبكة أول انخفاض ربع سنوي في قوة التجزئة منذ ست سنوات. ليس بسبب انهيار في السعر أو حملة تنظيمية، بل لأن عُمال التعدين بدأوا إعادة توجيه قوتهم الحسابية نحو هدف مختلف تمامًا: الذكاء الاصطناعي.
التحول الكبير في الذكاء الاصطناعي
بدأت شركات التعدين العامة مثل CleanSpark وCore Scientific وHut 8 في إعادة توزيع أجزاء من بنية تحتيتها نحو الذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC). تتأرجح إيرادات تعدين البيتكوين مع السعر والصعوبة. توفر عقود تأجير الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي شيئًا نادرًا ما يحصل عليه عمال المناجم: دخل ثابت ومتوقع.
لاحظت CoinShares وخبراء آخرون أن هذا التحول يتسارع. تشير التوقعات إلى أن العقود المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تمثل غالبية الإيرادات لبعض مناجم العملات العامة بحلول نهاية عام 2026.
بعد التخفيض، انخفضت مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC. وقد انخفضت أسعار الهاش، وهي الإيرادات التي يكسبها المنقبون لكل وحدة من القوة الحسابية، وفقًا لذلك.
ما معنى حد تكلفة الإنتاج بالنسبة للسعر
تداول البيتكوين فوق تكلفته الإنتاجية البالغة 54,939 دولارًا يوفر نوعًا من الجاذبية الاقتصادية للأصل. عندما يقترب السعر من تكلفة إنتاج عملة أو ينخفض تحتها، يخرج المحرومون من التعدين، وتنخفض الصعوبة، ويصبح المحرومون المتبقيون أكثر ربحية. إنها آلية تصحيح ذاتي مدمجة في تصميم بروتوكول البيتكوين.
يُقدّر محللو CoinShares أن معدل هاش البيتكوين قد يصل إلى حوالي 1.8 ZH/s بحلول نهاية عام 2026 إذا استمرت اتجاهات التسعير المواتية. ومع ذلك، من المرجح أن يكون معدل هذا النمو أبطأ من الدورات السابقة بسبب اتجاه إعادة توزيع الذكاء الاصطناعي.