يتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع أن تضيف الاقتصاد الأمريكي ما بين 53,000 و56,000 وظيفة في أغسطس، وهو تعافي متواضع من الخسارة المعدلة البالغة 23,000 وظيفة في يوليو. ومن المتوقع أن تظل معدل البطالة قريبًا من 4.1٪، على الرغم من أن بعض التوقعات ترى احتمال ارتفاعه إلى 4.2٪.
تم الإشارة إلى تسعير سوق التنبؤ من قبل حساب السوق DeItaone وكان أضعف حتى، حيث كان تجار Kalshi حول 46,000 وظيفة، بينما تُظهر توقعات البنوك الفردية تباينًا كبيرًا. على سبيل المثال، تم ذكر ويلز فارجو عند 80,000.
اللايقين مهم لأن التقرير يصدر مباشرة في وسط نقاش متأصل وغير مستقر حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في 15-16 سبتمبر.
واجه انفراج بيتكوين عند 81,000 دولار اختباره الكبير الأول
كان البيتكوين يتداول بالقرب من 81,200 دولار قبيل إصدار تقارير الرواتب بعد أن ارتفع بأكثر من 5% من مستوى الافتتاح يوم الخميس. كما تجاوز البيتكوين متوسطه المتحرك الأسبوعي البالغ 50 أسبوعًا، القريب من 81,041 دولار، لأول مرة منذ أواخر عام 2025.
تسارع الارتفاع بعد أن أشار حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى أنه قد يدعم الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير إذا استمر تراجع التضخم.
استجابت الأسواق بتخفيض توقعات رفع سعر الفائدة في سبتمبر، وانخفضت عوائد السندات الأمريكية وتحسّن تفضيل المخاطر. وأظهرت مراجعة Coinpaper الأخيرة لتوقعات رفع سعر الفائدة من قبل الفيدرالي مدى سرعة تغيّر هذه الاحتمالات بعد تعليقات الفيدرالي.
استفادت العملات المشفرة فورًا.
سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة تدفقات صافية قدرها حوالي 731 مليون دولار أمريكي يوم الخميس، وهي أعلى كمية يومية منذ يناير، في حين تجاوز البيتكوين 81,000 دولار. كما تفوقت الإيثيريوم والإكس آر بي خلال انتعاش العملات الرقمية الأوسع.
ناسكاد يتصدر مع تحول عوائد السندات إلى المحفز الحقيقي للسوق
تقترب الأسهم من نفس التقرير بحذر.
كانت عقود ناسداك-100 مرتفعة بنسبة حوالي 0.4%-0.5%، بينما كانت عقود إس آند بي 500 قريبة من الاستقرار، وانخفضت عقود داو قليلاً قبل الإصدار. إن ناسداك المُركز على التكنولوجيا حساس بشكل خاص لعوائد السندات، لأن ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل يقلل من القيمة الحالية التي يُعطيها المستثمرون للأرباح المستقبلية.
كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتأرجح بالقرب من 4.77%، بينما كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين حول 4.36%.
هذا يجعل سوق السندات أكثر أهمية إلى حد ما من العنوان الرئيسي للرواتب نفسه.
قد يؤدي رقم وظائف أقوى بكثير إلى إحياء توقعات بزيادة أخرى من الفيدرالي، ودفع العوائد والدولار للأعلى، وفرض ضغط على أسهم التكنولوجيا طويلة المدة إلى جانب البيتكوين. أظهرت Coinpaper مؤخرًا نفس آلية الانتقال عندما ضغطت عوائد سندات الخزانة المتزايدة على الأسهم والبيتكوين.
يمكن أن يؤدي تقرير ضعيف معتدل إلى العكس من خلال تعزيز الحجة للاحتفاظ في سبتمبر.
| نتيجة وظائف أغسطس | قراءة محتملة للسوق |
|---|---|
| أعلى بكثير من التوافق | العوائد ↑، احتمالات رفع أسعار الفائدة ↑، مخاطر البيتكوين/التقنية |
| حوالي 50K–60K | إعادة تسعير محدودة من الفيد |
| بوضوح التوقعات أدناه | العوائد ↓، توقعات الاحتفاظ ↑، الأصول المعرضة للخطر مدعومة |
| رواتب سلبية | إطلاق أولي للتعافي، لكن مخاوف الركود قد تظهر |
هذا السيناريو الأخير مهم. ضعف التوظيف لا يعني تلقائيًا صعودية.
أظهر تحليل تقرير الوظائف السابق لـ Coinpaper أن المفاجآت في الرواتب يمكن أن تتحرك بسرعة ببيتكوين من خلال تغييرات في توقعات الفيدرالي، لكن رقمًا ضعيفًا بشكل غير عادي قد يثير مخاوف من أن الضعف الاقتصادي يصبح أكثر خطورة.
بالنسبة للبيتكوين فوق 81,000 دولار وناسكاد مائل بالفعل للأعلى، فإن سؤال الجمعة ليس ببساطة ما إذا كان التوظيف ضعيفًا.
إنه ما إذا كان التوظيف ضعيفًا بما يكفي لتهدئة الفيدرالي، لكن ليس ضعيفًا بما يكفي لإخافة الأسواق.