يحافظ حاملو البيتكوين على المدى الطويل على البيع بعد تراكم قياسي

يحافظ حاملو البيتكوين [BTC] على المدى الطويل على تغيير سلوكهم. هذا يأتي بعد تجميع بمستويات قياسية، مما يشير إلى احتمال حدوث تحول في الدورة الحالية.

تحول عرض LTH إلى الانخفاض مؤخرًا بعد ارتفاعه نحو 16 مليون BTC، بينما ظل عرض حاملي المدى القصير معتدلًا نسبيًا.

هذا الاتجاه مشابه للدورات السابقة لمنحنيات عرض LTH، والتي تعكس كيف يبيع المستثمرون ذوو الخبرة جزءًا من محفظتهم عندما ترتفع الأسعار في المراحل المبكرة.

ومع ذلك، فقد تطور هذا الدورة بشكل مختلف. كان أول ارتفاع كبير في السعر مدته حوالي 31 شهرًا، مقارنة بـ 8 و17 و16 شهرًا من الدورات السابقة.

استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، ومشاركة المؤسسات، وتراكم الثروات الكبيرة باستمرار من المرجح أنه أخر مرحلة إعادة التوزيع التالية. ومع ذلك، لا تزال كمية العرض على المدى الطويل قريبة من مستوياتها التاريخية العالية، مما يشير إلى أن بيع الأرباح بدأ للتو.

لذلك، يشير الحركة إلى أن حاملي المدى الطويل يعودون الآن للعمل كمشاركين، وبالتالي يدخل الدورة مرحلتها الثانية من التوزيع.

إضافةً إلى هذا التحول في سلوك حاملي المدى الطويل، انخفض أيضًا نسبة SOPR لحاملي المدى الطويل مقابل حاملي المدى القصير إلى ما يقارب 1، مما يوفر منظورًا آخر على المرحلة الحالية للسوق.

يُعكس تضييق فجوة الربحية بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة الظروف التي شُهدت حول قاعات السوق في عامي 2015 و2019 و2022، عندما انتقلت عملية الاستسلام وإعادة التوزيع تدريجيًا إلى تراكم جديد.

وبالتالي، فإن هذا يعزز المزيد من التباطؤ الأخير في معدل العرض من أصحاب المراكز طويلة الأجل. هذا الاتجاه يشير إلى وجود عدد أقل بكثير من المراكز الطموحة المتبقية في الأسواق.

ومع ذلك، لم يدخل هذا النسبة بعد بالكامل منطقة تراكمها التاريخية. بدلاً من ذلك، بيتكوين تبدو وكأنها تقترب من منطقة بدأ فيها التراكم وإعادة التوزيع والطلب المتجدد تقليديًا في تشكيل المرحلة التالية من دورة السوق.

لم يعكس مشاعر السوق بعد تحسن الظروف على السلسلة. لا يزال مؤشر الخوف والطمع في التشفير في منطقة الخوف عند 27، مما يدل على أن المستثمرين لا يزالون يتعاملون مع البيتكوين بحذر على الرغم من تقوية الأساسيات البلوكشينية.

يُناقض هذا التحذير العرض المحتفظ به من قبل LTH، والذي يقترب من رقم قياسي يبلغ 16 مليون BTC. علاوة على ذلك، كان MVRV ينضغط نحو 1.21 إلى 1.22 في وقت النشر.

تاريخيًا، غالبًا ما يظل الخوف مستمرًا بينما تتحسن الأساسيات على السلسلة بهدوء، وهذا الانفصال الحالي بارز وليس متناقضًا. لكن مؤشرًا واحدًا لا يؤكد قاعًا.

ومع ذلك، فإن تقارب الربحية المحدودة، والتقييمات المضغوطة، وثبات المُمسكين على المدى الطويل، والخوف المستمر يشبه بشكل متزايد الظروف التي سبقت مراحل تجميع البيتكوين السابقة.

• بدأ حاملو المدى الطويل في التوزيع بعد تراكم قياسي، مما يشير إلى أن السوق يدخل مرحلة جديدة من الدورة.
• تتماشى المؤشرات على السلسلة بشكل متزايد مع ظروف التراكم التاريخية، حتى مع بقاء مشاعر السوق الأوسع ثابتة في الخوف.