تداول البيتكوين براحة فوق 77,000 دولار يوم الأربعاء، متجاهلاً تقرير ADP للتوظيف الذي فشل في تحقيق التوقعات بفارق واسع. وظل أكبر عملة مشفرة يتراوح بين 76,985 و78,000 دولار، متمسكًا بمكانته بينما قرر المتداولون أن أرقام التوظيف الضعيفة لم تكن كافية لإعاقة المسار المحتمل للفيدرالي الأمريكي نحو زيادة أخرى في أسعار الفائدة.
الأرقام خلف الهدوء
أظهر تقرير التوظيف الوطني لشهر أغسطس لشركة ADP أن أصحاب العمل في القطاع الخاص أضافوا فقط 38,000 وظيفة، وهو ما يقل عن تقديرات السوق البالغة 47,000 وظيفة. وهذا يجعله أبطأ وتيرة توظيف منذ يناير.
تم تعديل رقم يوليو إلى 46,000 بانخفاض عن التقديرات السابقة.
على Polymarket، استمرت العقود في عكس احتمال ذي أهمية لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر. أسعار النفط فوق 90 دولارًا للبرميل لا تخدم الفيدرالي بأي شكل. تؤثر تكاليف الطاقة على كل شيء، بدءًا من النقل وصولاً إلى إنتاج الغذاء، وعندما تكون الخام مرتفعة بهذا القدر، يصبح من الصعب على البنك المركزي تبرير التوقف، ناهيك عن الخفض.
لماذا لم يتأثر البيتكوين
لقد وفرت التدفقات المؤسسية إلى صناديق بيتكوين الفورية عرضًا ثابتًا يعمل كأرضية خلال فترات عدم اليقين الكلي. وقد تطور ارتباط بيتكوين بشكل أوثق ببيانات سوق العمل الأمريكية وتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام الماضي. لم يكن تجاوز بيانات ADP كافيًا لتغيير توزيع الاحتمالات على Polymarket بأي طريقة ذات مغزى، لذا ظل بيتكوين دون تغيير.
الاختبار الحقيقي يأتي هذا الأسبوع
يُتوقع إصدار تقرير مكتب إحصاءات العمل عن التوظيف حوالي 4-5 سبتمبر. يحمل هذا التقرير وزنًا أكبر بكثير لدى مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وتجار السندات على حد سواء، ويمكن أن تؤدي نتائجه إلى تغيير توقعات أسعار الفائدة بطرق لا يستطيعها بيانات ADP.
إذا أكد تقرير BLS اتجاه تراجع نمو الوظائف، فقد يبدأ التقييم في التغيير. فقد يؤدي رقم سيء بدرجة كافية إلى إعادة تسعير احتمالات Polymarket، مما يدفع احتمالات رفع أسعار الفائدة للانخفاض وربما يمنح بيتكوين دافعًا للصعود. من ناحية أخرى، من المرجح أن يُرسي تقرير أقوى من المتوقع رفع الفائدة في سبتمبر كاحتمال شبه مؤكد.
يتباطأ التوظيف، لكن الأسعار تبقى مرتفعة بشكل مثابر، مع استمرار تضخم PCE قرب 3.7%. هذا يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف محرج حيث لا يحصل المحافظون ولا المتسامحون على ما يريدون بالضبط. بالنسبة لبيتكوين، ترجمت هذه الغموض إلى تداول ضمن نطاق محدد بدلاً من حركة حاسمة في أي اتجاه.