النقطة الرئيسية
انخفض البيتكوين بنسبة 3.5% على مدار 24 ساعة إلى 62,464 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko.
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار عند 3.50%–3.75% يوم الأربعاء بتصويت 9–3، وفضل جميع المعارضين الثلاثة رفعها.
وصل تضخم PCE في يونيو إلى 3.7% على أساس سنوي، وكان PCE الأساسي 3.3%.
تُظهر بيانات Farside Investors أن صناديق Bitcoin_spot جذبت 233.1 مليون دولار يوم الخميس بعد سلسلة من الانسحابات استمرت أربعة أيام وسلبت 526.5 مليون دولار، بينما جذبت صناديق ETH 103.9 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 24 يوليو.
بعد انتهاء مبلغ 10 مليارات دولار يوم الجمعة على منصة Deribit، أصبح خيار البيع لبيتكوين بسعر 60,000 دولار أكبر مركز في المراكز المفتوحة بقيمة إجمالية قدرها 1.17 مليار دولار.
لماذا يهم ذلك: قد تقلل توقعات أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول من الطلب على الأصول المشفرة ذات بيتا عالية عندما يفتقر المتداولون الحساسون للسيولة إلى حافز واضح للتخفيف.
مشاعر السوق
محذِر بحذر، تجنب المخاطر، مدعوم بعوامل كليّة، تقليل المخاطر.
السبب: حافظت الفيدرالية الأمريكية على أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% بموقف حازم، مما قد يحافظ على تردد الطلب على العملات المشفرة.
حالات مماثلة في الماضي
في سبتمبر 2022، رفعت لجنة السوق المفتوحة الاتحادية النطاق المستهدف بمقدار 75 نقطة أساس ليصل إلى 3.00%–3.25%، وأشارت إلى مزيد من التشديد في توقعاتها. وأبقى توقعات السياسة الأشد صرامة على الأصول الحساسة للسيولة تحت الضغط بعد الاجتماع. (Federal Reserve) الفرق: الحدث الحالي هو تثبيت متشدد بدلاً من رفع سعر الفائدة، لذا فإن الصدمة السياسية المباشرة أصغر.
تأثير ريبيل
قد يؤدي مسار تأخير خفض أسعار الفائدة إلى الحفاظ على سيولة الدولار ضيقة وتقليل الطلب على التعرض التخريبي للعملات المشفرة.
إذا لم تتمكن التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة من إعادة البناء بعد سلسلة التدفقات الخارجة، فقد تنتشر الضغوط الكلية من مراكز العقود الآجلة إلى الطلب الفوري.
إذا ظل خيار البيع بسعر 60,000 دولار هو المركز الخياراتي السائد، فقد يحافظ التحوط ضد الهبوط على حساسية المشاعر قصيرة الأجل.
الفرص والمخاطر
الفرص: إذا اتسعت تدفقات صناديق البيتكوين الفورية بعد الارتداد يوم الخميس، فقد تستفيد المراكز الطويلة الانتقائية من تجدد الطلب المؤسسي. إذا استمرت تدفقات صناديق الإيثيريوم في التحسن أكثر من تدفقات البيتكوين، فقد يُحدد مراقبة القوة النسبية التحول.
المخاطر: إذا ظل خيار البيع على البيتكوين بسعر 60,000 دولار أكبر مركز مركز مفتوح، فإن تقليل التعرض الطويل برافعة مالية يمكن أن يحد من الهبوط الناتج عن تقليل المخاطر. عندما تدخل التعريفات حيز التنفيذ في 7 أغسطس، يمكن أن يقلل التحوط ضد التعرض عالي بيتا للعملات المشفرة من المخاطر الناتجة عن مخاوف متزايدة من التضخم.