انخفضت احتياطيات البنوك بمقدار 77.579 مليار دولار على أساس متوسط أسبوعي الأسبوع الماضي المنتهي في 29 يوليو. وبعد أيام، ارتفع تقدير الاقتراض من قبل وزارة الخزانة الأمريكية للفترة من يوليو إلى سبتمبر بمقدار 68 مليار دولار. يؤدي التداخل إلى فحص وضع السيولة الخاص ببيتكوين. تحركت عدة قوى عبر ميزانية الفيدرالي، مما أضفى طابعًا غامضًا على أي علاقة مباشرة بين النقدية الحكومية وانخفاض الاحتياطيات.
تُقدّر تقديرات الاقتراض من وزارة الخزانة الأمريكية المنشورة في 3 أغسطس رصيد النقدية في نهاية سبتمبر عند 950 مليار دولار. مقارنة بأساسية 4 مايو، يبلغ الزيادة الإجمالية 68 مليار دولار. وباستبعاد رصيد البداية الأعلى بقيمة 19 مليار دولار، ترتفع المراجعة إلى 87 مليار دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بتدفقات نقدية صافية مقدرة أقل.
يستبعد هذا الإجراء عمليات تجديد الإضافات المزادية لـ SOMA ويشمل التمويل المطلوب لاستحقاقات SOMA. وهو يتعقب الاقتراض الصافي، بينما يتبع الإصدار الإجمالي معيارًا مختلفًا. ويتناول إصدار الخزانة تمويل الحكومة. ويدخل البيتكوين في الصورة لاحقًا من خلال التأثيرات على أسواق النقد والتمويل.
يُظهر إصدار H.4.1 لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن أرصدة الاحتياطي المتوسطة الأسبوعية بلغت 2.984570 تريليون دولار للأسبوع المنتهي في 29 يوليو، انخفاضًا من 3.062149 تريليون دولار للأسبوع المنتهي في 22 يوليو. وفي المقارنة ذات التواريخ، ارتفع حساب الخزانة العام، وهو حسابه النقدي لدى الاحتياطي الفيدرالي، من 829.623 مليار دولار إلى 910.776 مليار دولار.
كانت لقطة الأربعاء، 29 يوليو، تبلغ 2.944541 تريليون دولار في الاحتياطيات و970.442 مليار دولار في TGA. كان ارتفاع TGA بقيمة 81.153 مليار دولار هو أكبر مكون مسمى من الزيادة الأسبوعية المتوسطة بقيمة 89.880 مليار دولار في الودائع باستثناء أرصدة الاحتياطيات. تحركت أيضًا بنود أخرى في ميزانية الفيدرالي، لذا كانت السيولة Treasury جزءًا فقط من قصة الاحتياطيات لهذا الأسبوع. تحدد مصادر تمويل المشترين كمية الضغط التي تصل إلى احتياطيات البنوك، ويمكن لعمليات الفيدرالي إعادة توجيه التدفق.
الاقتراض من خزانة الولايات المتحدة: مزيج التمويل في 5 أغسطس هو الاختبار
قام خزانة الدولة بجدولة تفاصيل التمويل للربع الثالث في الساعة 8:30 صباحًا في 5 أغسطس. في الساعة 1:53 صباحًا بتوقيت عالمي موحد في 4 أغسطس، استمر مؤشر إعادة التمويل الفصلي الرسمي في إظهار بيان السياسة وجدول المزاد وجدول شراء الأسهم كمعلق.
ستحول حزمة 5 أغسطس إجمالي الاقتراض الفردي إلى خريطة تمويل فعلية. إن تقسيم الفاتورة-القسيمة وأحجام المزاد تُظهر أين يقع الوزن، مع إكمال جدول شراء الأوراق المالية للصورة. يؤثر تأثير الاحتياطي في الخطة المبنية على الفواتير على مصادر تمويل المشترين. ويزيد العرض الأكبر من القسائم من الاعتماد على الطلب على الديون ذات الأجل الأطول.
في ملاحظات في 9 يوليو, وصف مدير SOMA روبيرتو بيرلي الاحتياطيات بأنها وافرة، وحذّر من أن الإصدار الكبير للسندات الصافية في يوليو وأغسطس 2026 قد يُضيّق أسواق النقد. وتحدث بصفته الشخصية، وترك مجالًا لتعديل عمليات شراء إدارة الاحتياطيات مع تغير الظروف.
في 3 أغسطس، قبلت عملية الإيداع العكسي الليلي التابعة لمصرف نيويورك الفيدرالي 2.127 مليار دولار من أربعة أطراف متعاقدة. يمثل هذا الرقم مقياسًا ليوم واحد لاستخدام المرفق. بالنسبة للأسبوع المنتهي في 29 يوليو، كان المتوسط العام للإيداع العكسي التابع للفيدرالي 343.947 مليار دولار، مع احتفاظ 342.803 مليار دولار من قبل الحسابات الرسمية الأجنبية والدولية. يقع هذا الرصيد في فئة حساب منفصلة عن مرافق الليل المحلية.
إشارات ماكرو التالية للبيتكوين تأتي من الأنابيب. سيُظهر خريطة التمويل في 5 أغسطس أين تضع الخزانة ثقلها. ستُظهر أرصدة الاحتياطيات بعد التسوية ما إذا كان الضغط يصل إلى رغبة أوسع في المخاطرة.
ظهرت المنشور غدًا يشهد فخًا سيولة هائلًا للبيتكوين حيث تقوم خزانة الولايات المتحدة بسحب هادئ لـ 77 مليار دولار من احتياطيات البنوك لأول مرة على CryptoSlate.